2025-12-24 20:54:15
12月24日恰逢平安夜，全球主要金融市场提前休市，交投活跃度骤降，国际黄金市场呈现“高位震荡、多空胶着”的格局。截至发稿，伦敦金现报4491.57美元/盎司，日内微跌0.25%，盘中经历剧烈波动，最高触及4525.19美元/盎司的历史新高，随后快速回落至4470.39美元/盎司，波动幅度超50美元，凸显假期前流动性萎缩下的价格敏感性。晚间核心矛盾聚焦于历史高位的获利了结压力与中长期利好支撑的博弈，大概率维持窄幅震荡，难有明确趋势方向。
一、核心驱动因素：短期波动主导，长期支撑未改
（一）短期压制因素：流动性萎缩与获利了结
平安夜欧美市场提前闭市，市场流动性降至年末低位，少量资金交易即可引发价格大幅波动，日内金价的急涨急跌正是流动性缺失下的典型特征。同时，黄金年内涨幅已超65%，临近年末，部分短线投机资金选择获利了结锁定收益，尤其在触及4525美元的历史新高后，抛压集中释放，推动金价快速回调，对短期走势形成压制。此外，美元指数日内高位震荡，最新报108.11，虽涨幅有限，但阶段性走强对无收益属性的黄金构成短暂压制。
（二）中长期支撑因素：宽松预期与避险需求
基本面利好逻辑未发生实质性改变，仍为金价提供中长期托底。美联储宽松周期延续，2025年已累计降息75个基点，联邦基金利率降至3.50%-3.75%，市场虽调整了2026年降息预期，但仍普遍预期明年将有至少100个基点的降息空间，实际利率下行趋势明确，降低黄金持有成本。地缘风险层面，俄乌冲突、中东局势动荡及红海航运危机持续发酵，避险资金持续涌入黄金市场，全球最大黄金ETF（SPDR）持仓增长逾20%，强化金价支撑。同时，全球央行购金热潮未退，中国央行连续12个月增持，新兴市场“去美元化”需求推动黄金储备优化，成为金价长期上涨的“压舱石”。
二、技术面解析：高位震荡整理，关键点位承压
技术面来看，金价处于历史高位，短期缺乏明确方向指引，呈现震荡整理态势。日线级别，金价虽仍运行于多头趋势中，均线系统保持向上排列，但日内冲高回落形成长上影线K线，显示4520美元上方压力显著，且RSI指标处于超买区间，存在技术性回调需求。4小时级别，MACD指标形成死叉，绿色动能柱增量，KDJ指标二次死叉，短线走势偏空，下方关注4460-4470美元区间的10日均线支撑，若失守可能进一步测试4450美元附近的中期支撑。1小时级别，布林带开口扩张，价格围绕中轨上下波动，中轨4480美元成为日内重要多空分水岭，企稳则可能小幅反弹，失守则延续回调态势。
关键点位方面，阻力端集中于4500-4525美元区间，4500美元整数关口为心理与技术双重阻力，4525美元为日内高点，抛压密集；支撑端重点关注4480-4470美元区间，此处对应日内回调低点与短期均线支撑，若失守则下看4450美元，该位置为近期震荡中枢，支撑力度较强。
三、晚间走势研判与操作策略
（一）走势情景预测
中性情景：晚间市场流动性进一步枯竭，金价维持4470-4500美元窄幅震荡，多空交投清淡，波动空间有限，属于典型的假期行情。
乐观情景：若地缘风险突发升级引发避险情绪脉冲式升温，金价可能短暂反弹测试4500美元关口，但缺乏持续上行动能，难以突破日内高点。
悲观情景：获利了结压力持续释放，金价跌破4470美元支撑，可能回调至4450美元附近，但考虑到中长期支撑存在，回调空间有限。
（二）操作策略与风险控制
鉴于平安夜特殊市场环境，操作核心原则为“轻仓观望为主，谨慎博弈为辅”。不建议盲目追高或抄底，若需短线参与，可围绕关键区间进行低吸高抛：回调至4470-4480美元区间企稳时，可轻仓试多，止损4460美元下方，目标4490-4500美元；反弹至4500-4510美元区间遇阻时，可轻仓做空，止损4520美元上方，目标4480-4470美元。
风险控制尤为关键，建议单笔仓位不超过3%，止损设置不小于15美元，避免因流动性缺失导致的止损无法有效执行。同时，需警惕突发地缘事件引发的异常波动，且尽量避免持仓过夜，防范假期期间消息面变化带来的风险。
四、后续关注重点
短期数据：关注后续美国核心PCE通胀、非农就业数据，若经济数据超预期疲软，可能重新强化降息预期，推动金价突破历史高位；若数据强劲，可能引发降息预期降温，导致金价回调。
市场环境：12月25日圣诞节全球主要市场休市，流动性持续低迷，需警惕假期期间的“闪崩”风险。
政策动态：2026年1月美联储、欧洲央行利率决议，将明确明年政策路径，对金价中期走势产生关键影响。
（亚汇网编辑：冰凡）
