2026-02-08 21:22:21
近期国际原油市场呈现“地缘主导短期波动、供需决定中长期趋势”的特征，美伊谈判波折、OPEC+维持暂停增产政策、全球经济复苏分化等多重因素交织，推动油价在震荡中前行。截至2月8日，国内SC原油期货报466.4元/桶，涨幅1.83%；布伦特原油期货报68.05美元/桶，WTI原油期货报63.55美元/桶，短期波动幅度显著扩大，市场不确定性持续攀升。
地缘政治成为短期市场波动的核心变量，美伊局势的反复扰动最为突出。近期美伊军事对峙升级，美军航母打击群抵达中东，伊朗武装力量进入全面戒备状态，双方在霍尔木兹海峡多次发生摩擦，伊朗快艇试图拦截美国油轮、美军击落伊朗无人机等事件，一度引发市场对原油供应中断的担忧。尽管伊朗外长表示美伊谈判于2月6日继续举行，双方释放和谈意愿，但分歧仍存，美国坚持将伊朗弹道导弹计划纳入谈判范围，而伊朗明确表示该计划不可谈判，谈判进程充满变数。作为全球重要产油国，伊朗当前原油产量约330万桶/日，出口规模接近170万桶/日，且扼守霍尔木兹海峡这一关键通道，全球30%的原油海运出口需经由此处，局势升级可能直接冲击全球原油供应。
OPEC+维持暂停增产政策，为市场提供一定支撑但未改变宽松预期。当地时间2月1日，OPEC+核心八国召开线上会议，宣布2026年3月继续暂停增产，维持当前产量水平，重申致力于维护市场稳定，同时保留后续政策调整的灵活性。这一政策延续了2025年11月以来的立场，旨在应对季节性需求疲软和全球宏观经济不确定性，目前OPEC+剩余产能约390万桶/日，主要集中在沙特、阿联酋等国，具备后续增产能力。此外，欧盟近期推出第20轮对俄制裁，涵盖能源领域，加上印度受美国施压减少俄油进口，俄罗斯原油出口受限，间接对全球原油价格形成提振，但未能改变市场对中长期供应过剩的预期。
供需格局呈现“短期有韧性、中长期偏宽松”的特点，全球经济复苏分化影响需求走势。从需求端来看，全球经济呈现“K型”复苏特征，传统能源需求增速放缓，IEA预测2026年全球原油需求同比增长仅0.8%，全年供应过剩敞口高达370万桶/日，OPEC虽持乐观态度，但也承认存在过剩压力。不过短期高频数据显示需求仍有韧性，美国EIA数据显示，近期美国商业原油库存减少345.5万桶，馏分油需求旺盛，炼厂开工率维持高位；国内主营炼厂常减压产能利用率环比上涨，炼油利润有所提升。同时，我国炼化产业高端化转型加快，高端化工材料自给率提升至80%以上，原油消费小幅增长，为市场提供一定支撑。
展望后市，原油市场仍将处于地缘扰动与供需博弈的平衡中。短期来看，美伊谈判进展、霍尔木兹海峡航运安全仍是影响油价的核心因素，若谈判破裂或局势升级，油价可能再次突破70美元/桶；若谈判取得进展，地缘溢价将快速挤出，油价或出现回落。中长期来看，全球原油供应过剩压力仍存，OPEC+后续增产可能性、全球经济复苏力度、新能源替代进程等将决定油价走势，预计布伦特原油主力合约运行区间在60-75美元/桶，国内SC原油运行于420-510元/桶，整体维持震荡格局。市场需持续关注宏观风险偏好、地缘局势变化及全球库存数据的动态调整。
（亚汇网编辑：章天）
