2026-02-01 08:39:48
尽管地缘政治环境严峻且复杂，欧元区经济还是在去年表现出了超预期的韧性。在经历了三季度GDP的强劲表现和四季度预期的暂时放缓后，2026年的增长蓝图正逐渐清晰。尽管多项指标预示去年四季度经济将出现阶段性降温，但其本质是增长曲线中的“蓄势期”。随着消费和投资（即内需）的全面回暖，欧元区增长动能预计将在2026年显着回升。
2025年下半年增长风险较2025年春季评估时更为平衡。但鉴于近期欧盟-美国关系紧张，我们不能排除风险评估转向更偏负面的可能性。虽然目前对欧元升值的讨论更多聚焦于其对通胀的影响，但也不能排除其对经济增长的负面效应，欧洲央行管理委员会也可能对此加以提及。尤其是德国工业，正面临竞争力持续削弱的困境，欧元进一步升值可能加剧过去几年德国出口已出现的下行趋势。
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