2023-12-10 11:51:08
预计英国央行将维持利率和指引不变。预计会以6比3的票数通过决议。是的，首次降息时间早于我们目前预期的风险有所增加，但与此同时，虽然有一些令人鼓舞的数据，但我们看到通胀问题持续存在。服务业通胀已经低于英国央行的预测，但6.6%的水平很难让人放心。10月份，三个月核心服务年化通胀率下滑至4.3%，接近与目标通胀率一致的水平，但因8月份的疲软数据脱离平均水平，通胀率应会上升至5%以上。通胀数据具有波动性和季节的特点，因此我们不会把大幅降息的希望寄托在10月份的月度数据上。
英国央行制定了足够严格的政策，但5年期掉期利率自去年10月以来已下跌逾50个基点，这可能促使近期房价反弹。英国央行可以加强指导，鼓励市场再次按照“桌山”路径对利率进行定价。但我们猜测，它将不愿给出强有力的指导。英国央行将不得不表现出来，而不是说出来，将利率维持在5.25%的时间，远远超出目前市场对首次降息时间的预期。
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