2017-09-28 15:41:19
税收改革，是特朗普当选和共和党赢得国会多数的一大法宝，也是投资者寄予厚望的重要经济政策，和医改、基建共同被视为特朗普三大新政。但是，特朗普上台近八个月，这三个政策没有一个落实。自四个月前发布仅一页纸的税改原则以来，特朗普政府一直受到医改、贸易战、种族主义危机等问题的影响，而今年7月在取代奥巴马医改法的医保提案失败后，特朗普团队希望通过税改来提振公信力。相比医改政策，民众和国会对税改的支持率较高，但目前依然面临诸多问题。
近期，美国财政部长Steven Mnuchin表示：对于在税务讨论上取得的进展感到很高兴，众议院、参议院与美国政府分歧不大，公司、个人税改蓝图将于9月25日当周推出。Mnuchin称，对于税改方案充满信心，认为其将于年底前通过，特朗普政府正在考虑将税改效力回溯至今年1月1日，以提振美国经济。同时，主导特朗普税改的国会大佬、众议院筹款委员会主席Kevin Brady以及预算管理办公室主任Mick Mulvaney均提出，将于9月25日公布税改方案框架及核心元素。税改细节公布日期确定后，美国股市创历史新高，美元指数小幅反弹。目前，虽然特朗普希望将企业税从35%调整至15%，但多位官员表示企业税降至15%的可能性不大，不过最终结果会是某种妥协。特朗普税改，一直被评价为过于侧重给予富人企业税收优惠，以及大幅增加预算赤字。
目前，各方均担心税改方案能否在国会得到通过，因为共和党内部出现分裂。特朗普上台后，费尽苦心推行的医改替代法案最后之所以失败，很大程度上因为众议院自由党团的共和党保守派从中作梗，这次很可能再次遇到他们的阻碍。自由党团领袖Mark Meadows表示，在没看到税改方案细节之前，绝不会下定决心为预算决议投赞成票。若共和党内部无法团结，税收改革寸步难行，因为如果共和党想减低难度、不依靠民主党的投票就通过税改动议，需要事先通过预算决议案。现阶段，虽然民主党赞成简化税档和为中产阶层减轻税负，但反对为富人减税、取消地产税，同时也不同意减税而大规模增加赤字，这与共和党所求并不一致。
本月初，为了得到民主党在税改方面的支持，特朗普与民主党达成协议，并签署了将债务上限截止日期推迟三个月至12月8日。此举，惹怒了所有共和党大佬，共和党参议院领袖McConnell、众议院共和党籍议长Paul Ryan等纷纷表示，特朗普白白送给了民主党一份重礼。此前，共和党打算用飓风救灾资金不足为由，逼迫民主党同意将债务上限截止日期推迟18个月，或者至少推迟一年。除了可能增加共和党人对特朗普不满以外，市场认为，债务上限依然需要国会在12月8日前讨论并通过，这势必令国会注意力从税改上转移，从而降低税改在今年底前通过的可能性。前白宫策略师班农（Steven Bannon）认为，今年完成税改不太可能。
接下来需要关注，税改细节公布后各方对其的反应，税改方案能否在年底前通过，以及共和党内部对总统和国会领袖的不信任是否加剧。
美元/瑞士法郎走势分析
自今年初以来，美元/瑞郎开始震荡下跌，形成下跌通道；5月起，随着市场对特朗普推行税改和基础建设计划逐步失去信心，以及美联储今年再次加息预期降温，货币对跌至2015年8月以来最低。目前，短中长期均线呈空头排列，日线、周线MACD快线及慢线徘徊于零轴下方，走势总体震荡偏空。
如果税改方案年底前在国会通过的概率上升，同时美联储再次加息预期升温，美元/瑞郎将向上突破下跌通道，测试38.20%回撤率。然而，如若税改方案不确定性增加而令美元指数进一步受挫，汇率将试探0.9500和今年低点主要支撑位。
