2025-11-04 09:23:23
一、行情核心表现：指数领涨两市，个股普涨格局显现
11月4日科创板市场强势反弹，成为A股主要指数中表现最亮眼的板块。截至收盘，科创50指数报1386.25点，较前一交易日大涨3.49%，涨幅显著跑赢上证指数（0.83%）、深证成指（1.80%）及创业板指（2.28%）。全市场维度看，科创板573只个股中498只实现上涨，上涨比例达86.91%，呈现全面普涨态势。
具体来看，板块内涨幅分化有序：32只个股单日涨幅超10%，其中半导体设备、AI芯片相关标的表现尤为突出；156只个股涨幅介于5%-10%之间，覆盖新能源材料、高端制造等多个赛道；仅75只个股小幅下跌，且跌幅普遍控制在3%以内，显示市场抛压温和。
从成交活跃度看，科创板当日成交额达892亿元，较前一交易日增加126亿元，环比增幅16.5%，资金参与热情显著升温。这一放量上涨态势与近期科创板50ETF连续3日获资金净流入形成呼应，合计加仓规模达4.5亿元，反映长线资金对板块估值修复机会的认可。
二、资金动向：主力逆势净流入，大宗交易活跃度提升
1.主力资金：半导体龙头获重点加仓
在沪深两市主力资金净流出37.19亿元的背景下，科创板逆势实现2.16亿元主力资金净流入，成为少数获资金主动布局的板块。从个股看，资金集中流向半导体产业链核心标的：
中微公司以2.15亿元净流入居首，公司作为半导体设备龙头，受益于国产替代加速与晶圆厂扩产周期；
绿的谐波、中芯国际紧随其后，分别获1.56亿元、1.20亿元资金加持，前者聚焦人形机器人核心部件，后者作为晶圆制造龙头业绩韧性凸显。
净流出方面，寒武纪当日净流出1.70亿元，尽管公司股价微跌0.02%，但短期获利盘兑现压力显现；海光信息、金山办公分别净流出9206.63万元、6214.03万元，资金分歧主要源于前期涨幅较大后的估值消化需求。
2.大宗交易：澜起科技成交居首，多股折价成交
11月4日科创板大宗交易市场共发生31笔交易，涉及15只个股，合计成交额3.26亿元。其中，澜起科技以1.40亿元成交额成为当日大宗交易焦点，共成交258.60万股，成交价格54.10元，较收盘价折价18.09%，反映部分股东存在短期减持需求。
折溢价结构显示，多数交易呈现折价特征：威迈斯、四方光电、华光新材折价率均超20%，分别达23.91%、21.04%、20.57%；仅科德数控1只个股实现平价成交。值得注意的是，发生大宗交易的个股整体表现强劲，平均涨幅达3.53%，大地熊、伟测科技、伟创电气等涨幅均超6%，显示市场对优质标的承接力较强。
三、领涨逻辑：半导体业绩高增，政策预期催化行情
1.业绩驱动：三季报验证产业链景气度
科创板半导体板块的强势表现源于三季报披露的业绩高增韧性。作为板块龙头的海光信息前三季度营收达94.9亿元，同比增长54.65%，归母净利润19.61亿元，同比增长28.56%，合同负债高达28亿元，彰显订单储备充足。
产业链协同增长特征显著：芯动联科前三季度净利润增幅预计达56.43%-91.19%，泰凌微净利润增速118%，伟测科技单季度营收创历史新高，同比增长44.4%，全链条多点开花印证行业景气度持续向上。
2.政策与资金共振：科技自主导向强化配置价值
政策层面，“十五五”规划对科技自立的强调持续发酵，半导体设备、AI芯片等“卡脖子”领域获重点支持，推动资金向硬科技赛道集中。资金层面，科创板50ETF的持续加仓与主力资金的逆势流入形成共振，叠加板块当前估值仍低于历史中枢15%，具备估值修复空间。
机构观点显示，东吴证券等认为，科技浪潮下AI应用与半导体国产替代的中期确定性较强，短期业绩兑现与政策催化将共同推动板块行情延续。
四、后市展望与关注焦点
短期来看，科创50指数放量突破1380点关键阻力位，且个股普涨格局下市场情绪回暖，预计将维持震荡偏强态势，半导体设备、AI芯片等核心赛道有望持续领涨。中长期而言，随着三季报业绩验证与科技政策落地，板块结构性机会将进一步凸显。
核心关注：一是后续半导体企业三季报披露情况，重点验证产业链景气度传导；二是科创板做市商制度优化进展，若流动性改善政策落地将进一步激活市场；三是北向资金流向与ETF申赎动态，作为板块资金面的重要风向标。
（亚汇网编辑：章天）
