2025-12-05 21:50:47
2025年12月5日原油市场呈现多空因素交织的格局，国际油价早盘反弹后午后小幅回落，国内原油期货则维持区间震荡，晚间行情大概率延续震荡承压态势，同时需警惕地缘与政策面的突发扰动。以下从行情现状、多空驱动因素及后市展望展开详细分析：
行情现状：国际与国内市场走势分化又相互联动。国际方面，WTI原油期货当日收涨0.72美元至59.67美元/桶，布伦特原油期货涨0.59美元至63.26美元/桶，亚盘时段一度冲高后，午后受沙特降价的滞后影响小幅回调。国内市场上，上海国际能源交易中心原油主力2601合约日盘收报453.7元，涨0.53%，截至晚间21时49分，报价454.1元，微跌0.2，波动区间锁定在452.9-455.3元，成交量达8393手，交投活跃度较日盘有所降温。此外，本轮国内汽柴油调价窗口将于12月8日24时开启，当前预计下调幅度达60元/吨，该预期已提前影响市场交易情绪。
多头支撑因素：其一，美联储降息预期提供宏观支撑。市场普遍押注12月9-10日美联储议息会议将降息25个基点，概率高达89%。若降息落地，将降低企业融资成本，带动工业与消费领域能源需求回升，目前该预期已成为油价止跌的重要动力。其二，地缘局势限制供应下行空间。俄乌谈判无实质进展，对俄相关制裁持续，俄油出口稳定性存疑；同时中东波斯湾地区军事对峙升温，市场担忧霍尔木兹海峡航运安全，这类地缘风险为油价底部提供韧性。其三，技术面空头动能减弱。WTI原油日线图中MACD绿柱持续缩量，RSI指标接近50中性线，显示空头力量衰减，且价格守住58.39美元的斐波那契支撑位，为短期反弹提供技术基础。
空头压制因素：供应端宽松是核心压制力。沙特阿美大幅下调2025年1月亚洲地区原油售价，其中阿拉伯轻质原油溢价降至2021年以来五年低点，虽宣称归因于季节性需求，但本质是亚洲需求增速不及预期叠加供应过剩。此外，OPEC+8个主要成员国明确12月维持增产节奏，2026年前三个月才暂停增产，持续宽松的供应政策加剧市场对库存累积的担忧。国际能源署更是预警2026年将出现创纪录的供应过剩，高盛等投行也纷纷下调原油价格预期，进一步压制多头信心。
晚间及后市展望：短期晚间行情大概率维持区间震荡。国际油价需重点关注WTI原油58-61美元/桶区间，国内原油主力合约则大概率在449-457元区间波动，晚间缺乏重磅数据公布，市场大概率以消化前期消息为主，波动幅度或收窄。操作上，建议以区间交易为主，WTI原油可在58.0-61.0美元区间低多高空；国内合约则关注453元附近支撑与455元阻力。
中长期来看，原油市场仍处于“弱平衡”状态。若OPEC+2026年一季度如期暂停增产，叠加美联储降息带动需求回暖，油价有望逐步企稳回升。但短期内，供应过剩的基本面难以扭转，若WTI原油跌破58美元支撑位，或国内合约下破450元，可能进一步下探至56美元和440元的阶段性低位。后续需密切跟踪12月OPEC+会议动态及亚洲原油需求数据的回暖信号。
（亚汇网编辑：章天）
