2025-06-20 08:02:16
来源：国元期货研究
今日国内大宗商品市场开盘呈现出涨多跌少的局面，其中能源化工品中的原油涨幅居前，带动油系化工品重心上移。而自6月12日起至今，国内原油2508合约盘面价格已走出了6连阳，整体走势相对偏强，我们认为主要是受以下交易逻辑的推动。
自6月12日中东局势突变，能源化工市场就打开了一轮上涨的局面。伊以冲突之所以会对原油系品种造成较大的影响，主要是因为霍尔木兹海峡承担了全球20%的原油运输，该海峡每天通过约2100万桶原油。而且伊朗出口至我国的原油约占我国原油进口总量的13%。伴随着中东局势的持续恶化，原油的地缘风险溢价飙升，国内原油期货价格创下近4个月来高点，对油系化工品形成了明显的提振。
当前来看，地缘政治冲突暂未有明显的缓和迹象。当地时间6月18日，美国总统特朗普就当前以伊冲突表示，美国不是在寻求停火，美国寻求的是“彻底的胜利”，也就是“伊朗没有核武器”。此外，特朗普还表示，“仍有可能达成协议”。所以，后市原油价格能否进一步走高，主要取决于中东局势的演变。
所以当前油价受地缘因素主导的背景下，市场波动加剧，需警惕原油市场的高波动风险。建议投资者以日内短线交易为主。
