黄金市场周评：黄金暂时喘息 难以延续上周的涨幅

  本周，黄金涨幅超3.5%后，进入整固阶段，价格在4200美元附近波动。当下，美联储（Fed）的利率决议以及修订后的经济预测摘要（SEP，即点阵图），极有可能成为左右黄金后续方向的关键因素。

  黄金在美元疲软中暂稳

  本周初，黄金虽小幅上扬，但看涨动力不足。周一，华尔街开盘看涨，市场风险情绪积极转变，使得避险需求减弱，黄金涨势受阻。

  周二，黄金收于负区间，不过，因市场预期美联储将进一步降息，美元（USD）承受看跌压力，黄金仍成功守住4200美元关口。

  同日，美国总统唐纳德·特朗普暗示，有意提名其首席经济顾问凯文·哈塞特接替明年离任的美联储主席杰罗姆·鲍威尔。凯文·哈塞特被广泛认为主张宽松货币政策。

  周三，自动数据处理公司（ADP）公布的数据显示，11月私营企业裁员32,000人，远低于市场预期的增加5,000人，这进一步加剧了美元的看跌压力。此外，供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数调查表明，11月就业指数为48.9，服务业就业人数持续收缩。

  周四，尽管部分乐观数据为美元提供了一定支撑，但市场对12月10日美联储降息25个基点（bps）的预期几乎未受影响。受此影响，黄金在早盘美国交易时段回调至4170美元后，又重新回升至4200美元上方。

  具体来看，挑战者、格雷和圣诞节公司的月度报告显示，计划裁员人数较10月的71,321人减少了53%。同时，美国劳工部（DoL）报告称，首次申请失业救济人数从218,000降至191,000，创三年新低，且优于市场预期的220,000。不过，由于感恩节假期通常会对数据造成扭曲，市场对失业救济申请数据持谨慎态度。

  美联储会议成黄金交易者关注焦点

  据CME美联储观察工具显示，目前市场预计美联储降息25个基点的概率约为90%。这意味着，单纯降息决定可能不会引发市场大幅波动。

  若美联储意外维持利率不变，美元短期内可能走强，黄金或将大幅下跌。若美联储决定降息25个基点，黄金走势将主要取决于点阵图情况。

  若修订后的SEP显示，政策制定者预计明年降息50个基点或更少，黄金可能面临看跌压力。反之，若降息25个基点，且预计2026年降息75个基点或更多，市场对宽松政策立场的预期将得到强化，美元可能进一步下跌，黄金短期内有望上涨。

  投资者还将密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上的言论。鲍威尔很可能被问及对潜在接替者凯文·哈塞特的看法，但他大概率会避免就此事发表评论。不过，若他警告不要激进放松政策，提及通胀风险，市场可能将其解读为鹰派信号。反之，若鲍威尔对劳动力市场前景表示担忧，同时对通胀动态持更乐观态度，美元可能继续走弱。

  在美联储事件前，美国劳工统计局将发布10月份的JOLTS职位空缺数据，不过市场参与者可能对此关注度不高。

  美国经济日历相关影响

  虽JOLTS职位空缺数据在美联储事件前发布，但鉴于市场当前聚焦美联储决议及点阵图，该数据对黄金市场的影响可能较为有限。不过，长期来看，就业市场数据的变化会间接影响美联储政策预期，进而对黄金走势产生作用。若职位空缺数据持续显示就业市场紧张或放松，可能改变市场对经济形势和通胀的判断，影响美联储后续决策，最终波及黄金价格。

  黄金技术分析

  从技术层面看，黄金短期内呈现看涨态势。黄金价格稳稳位于20日简单移动平均线（SMA）之上，日线图上的相对强弱指数（RSI）指标也高于60，这都表明多头力量相对较强。而且，黄金持续在一个已持续三个月的上升回归通道内波动。

  在上行方向，4300-4315美元区间（整数水平与上升通道中点）构成首个阻力区域，突破后则可能挑战4380美元（历史高点）。在下行方向，支撑位依次为4150-4130美元（20日SMA与斐波那契23.6%回撤位重合处）、4077-4070美元（50日SMA与上升通道下限交汇处）以及3975美元（斐波那契38.2%回撤位）。投资者可密切关注这些关键价位，以判断黄金短期走势。

  （亚汇网编辑：林雪）