2025-11-03 08:19:24
基本消息面
周一（11月3日），现货黄金目前位于3965.09美元/盎司附近，跌幅为0.95%。北美地区已于周日（11月2日）起正式实行冬令时，美国和加拿大金融市场的主要交易品种，如金银、美油、美股的交易时间，以及重要经济数据的公布时间，将较夏令时普遍延后一小时。
具体而言11月3日，周一开始：美股常规交易时段调整为北京时间22:30至次日凌晨05:00。金银、美油将于北京时间7:00开盘。
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美联储内部分歧升级：鹰派三连击，12月降息概率腰斩
上周五，克利夫兰联储主席哈玛克公开反对本周降息，并直言“通胀仍高企，需维持政策限制性”。她将成为2026年FOMC投票成员，这番表态被市场解读为对降息路径的长期唱衰。
同日，达拉斯联储主席洛根也加入战团，称“本周降息并无必要”，除非通胀或就业出现明确恶化，否则12月难言再降。堪萨斯城联储主席施密德更是在FOMC会议上投下唯一反对票，要求维持利率不变。
美联储主席鲍威尔上周三降息后罕见放鹰：“12月进一步降息远非板上钉钉。”
芝商所FedWatch工具显示，12月降息25基点的概率已从一周前的93%骤降至63%，上周五尾盘进一步跌至62%。
独立交易员Tai Wong一针见血：“三位地区联储主席公开唱衰，市场对降息预期过于乐观，金价自然承压。”
美元与美债双杀：黄金“不孳息”属性再受考验
上周五，美元指数上涨0.35%至99.82，盘中最高触及99.84，为8月1日以来新高，月涨幅达2%，创7月以来最佳表现。美元走强直接抬高了以美元计价的黄金对其他货币持有者的购买成本。
与此同时，美国10年期美债收益率上周上涨0.7个基点至4.079%，周线涨幅1.87%，创4月以来最大单周涨幅；两年期收益率虽尾盘回落1.6个基点至3.598%，但周涨幅同样可观。收益率曲线倒挂幅度收窄至正48.7个基点，显示市场对经济软着陆的信心回升。
黄金作为典型的不孳息资产，在高利率、高美元环境中吸引力大幅下降。今年以来金价虽已暴涨53%，10月20日更创下4381.21美元的历史新高，但上周回调正是对“高利率+强美元”组合的即时反应。
政府停摆加剧数据真空：民间数据成“救命稻草”
美国联邦政府停摆已持续一个月，本周原定发布的非农就业报告几乎铁定缺席。美联储与市场参与者只能依赖民间二手数据：周三ADP私人就业、周四Revelio Labs就业增长预估，以及ISM制造业、服务业PMI将成为本周焦点。
满地可银行策略团队警告：“即便停摆结束，民间数据在12月议息决策中的权重也将空前提升。”
数据真空进一步放大了美联储内部鹰鸽分歧对金价的扰动。美联储理事沃勒虽主张12月继续降息以支撑就业，但其声音已被鹰派阵营淹没。
（亚汇网编辑：章天）
