2025-10-14 08:28:21
基本消息面
周二（10月14日），现货黄金高位震荡，目前交投于4123.92美元/盎司附近。多家国际银行纷纷上调黄金价格预期，美国银行甚至将2026年目标定为5000美元/盎司。这波黄金热潮的背后，是国际贸易关系再度剑拔弩张、美联储降息概率接近100%，以及央行持续买入等结构性支撑。
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黄金价格飙升的即时触发：贸易紧张与地缘风险叠加
黄金价格的最新突破，直接源于国际贸易关系的再度恶化。美国总统特朗普上周五突然挑起新一轮贸易争端，结束了两国之间短暂的贸易休战。这种突如其来的紧张氛围，让投资者迅速转向黄金作为避险工具。现货黄金在周一交易中上涨2.2%，收于每盎司4110.45美元，盘中触及4116.87美元的历史峰值。
与此同时，白银也刷新纪录高位，显示出贵金属市场的整体强势。地缘政治的不确定性进一步放大这一效应，例如在中东地区，美国总统特朗普与土耳其、卡塔尔和埃及领导人在埃及沙姆沙伊赫峰会签署了一份和平宣言，旨在为中东和平与安全描绘宏伟愿景，强调宽容、尊严和平等机会，确保该地区成为人人追求理想的和平之地，无论种族、信仰或民族。然而，这份宣言虽充满理想主义色彩，却缺乏实现愿景的具体步骤，仅泛泛提及加沙地带和平安排的进展，以及以色列与邻国的友好关系。
更令人关注的是，当地时间10月13日签署的加沙停火协议文件，虽然由美国、埃及、卡塔尔和土耳其共同推动，并在埃及总统塞西和特朗普主持的和平峰会上开幕，但以色列总理内塔尼亚胡在最后一刻取消行程，哈马斯也未派代表出席。这反映出中东和平进程的脆弱性，潜在冲突风险随时可能爆发，进一步推高黄金作为全球避险资产的吸引力。在这种背景下，黄金的上涨不仅是短期反应，更是投资者对全球不确定性的一种本能防御。
货币政策宽松的催化剂：美联储降息预期如火如荼
除了地缘政治因素，美联储的货币政策动向已成为黄金上涨的强大引擎。交易员们普遍认为，美联储10月份降息25个基点的可能性高达97%，而12月份降息的概率更是达到100%。
作为一种非孳息资产，黄金在低利率环境下往往脱颖而出，因为它不受机会成本的拖累，反而受益于宽松货币带来的流动性泛滥。黄金今年以来的56%涨幅，正是这种预期的集中体现。
Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible指出，黄金很容易继续保持上涨势头，到2026年底可能突破5000美元。他强调，央行的稳定购买、ETF资金的坚定流入，以及美国利率下调的前景，都为市场提供了坚实的结构性支撑。
值得一提的是，美元走势与黄金价格往往呈反向关系。周一，美元指数上涨0.42%，报99.25，从上一交易日的下跌中反弹，这得益于特朗普对中国贸易紧张局势的语气有所缓和。他在社交平台Truth Social发帖称，“别担心中国，一切都会没事的！”美国财政部长贝森特也表示，双方正努力缓和因关税威胁和出口管制引发的紧张。
尽管如此，这种缓和只是暂时的，外汇和利率策略师Thierry Wizman警告称，如果10月29日高额关税的前景依然存在，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将难以安心，尤其在美国通胀仍处于“胶着”状态下。这可能导致美联储更不愿降息，或转向“鹰派”降息，从而间接支撑黄金的避险需求。总体而言，美联储的宽松预期已成为黄金牛市的燃料，让其在低利率环境中如鱼得水。
（亚汇网编辑：章天）
