2025-10-02 08:31:18
基本消息面
周四（10月2日），现货黄金高位窄幅震荡，目前交投于3858美元/盎司附近。现货黄金周三盘中一度触及3895.28美元的纪录高位，最终收盘于每盎司3865.49美元，涨幅虽仅0.19%，但这已足够彰显其强劲势头，美元的走软、美国政府停摆引发的避险情绪，以及疲软就业数据强化美联储降息预期，这些元素共同构筑了黄金的上涨逻辑。
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政府停摆：避险需求的催化剂
美国政府停摆已成为本周金价上涨的核心驱动力之一。由于党派分歧，白宫与国会未能达成拨款协议，政府从周二午夜起关闭大部分运作，数千联邦职位面临风险。这场停摆不仅导致经济指标延迟发布，还可能每持续一周就拖累经济增长0.1-0.2个百分点。
标普全球评级机构强调，这种不确定性直接影响美联储的货币政策前景，甚至可能放大经济衰退风险。
总统特朗普的警告更是火上浇油，他表示停摆将引发“不可逆转”的行动，包括关闭民主党重视的项目和进一步裁员。
历史上，政府停摆虽与市场表现关联不一，但此次背景不同，特朗普推动的重塑联邦政府计划，包括到12月裁减约30万个岗位，让停摆的经济后果更显严峻。
投资者在这种地缘政治和政策不确定中，自然转向黄金作为避险工具，尤其在利率较低的环境下，黄金的吸引力进一步增强。
疲软就业数据：降息预期的强化剂
就业数据的疲弱是本次行情的另一大推手。
ADP全国就业报告显示，9月美国民间就业岗位减少3.2万个，远低于经济学家预期的增加5万个，同时8月数据也被下修为减少3千个。
这种连续走弱的劳动力市场信号，直接利空美元，并强化了市场对美联储降息的押注。
芝商所FedWatch工具显示，投资者对本月降息的概率高达99%，较周二的96%进一步上升。
Manulife John Hancock Investments的联席首席投资策略师Matthew Miskin表示，这是一系列疲软数据的最新一环，劳动力市场走弱将促使美联储在年底前继续降息。
值得注意的是，由于停摆，原定周五发布的非农就业报告和周四的初请失业金数据将被推迟，这让ADP报告成为投资者评估经济健康的关键线索。
斯坦福大学数字经济实验室参与编制的这份报告，进一步凸显就业形势的恶化趋势，而经济放缓和利率下降，正是黄金作为避险资产的黄金时期。
（亚汇网编辑：章天）
