2015-04-21 13:29:55
昨日美股收涨，道琼斯工业平均指数涨幅为1.17%，标准普尔500指数涨幅为0.92%，纳斯达克[微博]综合指数涨幅为1.27%。欧洲方面，欧股收涨0.8%。黄金(1195.10 1.40 0.12%)期货价格下跌0.8%，报1193.70美元/盎司；原油(56.30 -0.08 -0.14%)期货价格涨幅1.2%，报56.38美元/桶。
4月20日股指的天量巨震，勾起了市场人士对“5·30”大跌走势的回忆。那么，这次下跌是不是又会重演“5·30”的走势呢？
笔者通过对比分析“5·30”以及目前的市场数据发现，从投资者开户统计代表的情绪来看，目前和2005~2007年牛市非常类似：股票和基金新开户账户数量不断创新高；从投资者心理分析，股民先于基民进入市场，2005~2007牛市中的数据也验证了这一点，股票账户开户数领先基金账户开户数；从本轮的数据来看，股票账户开户数领先基金账户开户数。
从基民认购基金的情绪来看，增量基金类似2005~2007年不断规模增大，存量基金规模会远小于2007年。新基金发行总规模和单只基金发行平均规模都在不断的上升中，2007年单只基金发行平均规模超过100亿元，现在为40亿元。基金十大重仓股的市值规模和基金平均规模高度一致，原因是基金规模决定了投资股票的市值风格。由于基金个数已非2007年能比，因此从整体的基金平均规模不可能再上升到当时的130亿元的规模。从创新高股票占比来看，之后的调整一定是较大的指数调整。2015年3月和4月，创历史新高个股的占比都超过了40%。从历史上来看类似的情况只发生过6次，持续时间最长为3个月。每次发生以后都迎来了一个指数超过20%以上的巨幅调整，但是未必这个信号就是牛市终结的信号。
从风格上来看，本轮发生的风格转化和事件与2005~2007年牛市非常类似。B股暴涨以至于集体涨停在2007年5月也发生过。金融股为代表的大盘股暴涨在2006年12月也发生过。本轮牛市经历过的大小盘风格转变和2005~2007年牛市中的前半段非常类似。2005~2007牛市中两个值得注意的信号：“5·30”之前B股先于A股指数见顶，第二次大盘股暴涨的2007年10月即是大盘到顶的时间。
从龙头股表现来看，目前可能还有上涨空间。2005~2007年牛市龙头个股板块是券商、有色和船舶，本轮牛市龙头个股板块是互联网+金融和移动互联网。市值风格来看龙头股的市值都在100亿~500亿元之间。从绝对涨幅来看，本轮龙头股上涨并不及上轮龙头股的上涨。“5·30”之后在绝大多数个股下跌的情况下，几乎所有的龙头股都获得了绝对收益。与之前的认识不同，龙头股顶部时间和大盘的顶部时间并没有明确的一致关系。
