2025-06-12 13:28:33
在全球金融市场的复杂博弈中，黄金、白银与原油凭借其独特的商品与金融属性，一直是投资者关注的焦点。2025年6月12日，它们各自呈现出不同的技术前景，背后受到经济数据、地缘政治、供需关系等多重因素影响。
黄金：多空交织下的震荡前行
从技术图形上看，现货黄金日线图中，价格近期在3200-3300美元/盎司区间内震荡。50日均线与100日均线形成一定程度的缠绕，暗示多空力量处于相对胶着状态。MACD指标在零轴附近徘徊，柱状线的微弱变化显示市场缺乏明显的趋势性方向。
宏观层面，诸多因素对黄金走势产生多空不一的影响。一方面，美联储货币政策走向依旧是关键变量。近期美联储对于未来利率调整信号模糊，市场对其降息预期摇摆不定。若后续经济数据疲软，增强市场对美联储降息预期，将对黄金形成支撑，因为较低利率环境下，黄金作为无息资产的吸引力提升。另一方面，全球经济复苏的不均衡性以及地缘政治的不确定性，为黄金提供了一定避险需求支撑。例如，地缘政治紧张局势的升级，可能促使投资者寻求黄金避险，推动金价上涨。然而，若全球经济复苏态势良好，风险偏好上升，资金从避险资产流出，又会对黄金价格造成压力。
高盛数据显示今年以来全球央行黄金购买需求强劲，为金价提供了一定底部支撑。但投资者需注意，当前投机仓位处于一定水平，市场情绪较为敏感，任何重大消息都可能引发黄金价格的大幅波动。总体而言，黄金在短期内或延续震荡走势，投资者可关注3200美元/盎司的关键支撑位以及3300美元/盎司的阻力位，突破方向将指引短期走势。
白银：工业与金融属性的双重拉扯
白银兼具工业原料与金融资产双重属性，这使其价格走势更为复杂。在技术分析上，现货白银日线图显示，价格近期在34-36美元/盎司区间波动。相对强弱指标（RSI）处于50附近，表明市场多空力量接近平衡。从布林带指标来看，价格在中轨附近震荡，上下轨呈现一定程度的收缩，预示着市场即将选择方向。
基本面方面，白银的工业需求成为重要影响因素。在清洁能源技术中，白银作为太阳能电池板制造的核心材料，需求随着全球对可再生能源的大力发展而持续增长。近期全球经济数据虽有波动，但新兴产业的发展对白银工业需求的支撑较为稳定。然而，澳储行暗示未来可能进一步降息，这对白银价格形成压力，因为降息可能导致经济增长预期变化，影响投资者对白银工业需求前景的判断。
此外，市场对白银的投资需求也不容忽视。随着关税政策调整等宏观政策变动，投资者为规避风险，部分资金流入贵金属市场，白银受益其中。但当前全球经济环境下，投资者情绪易受影响，投资需求的稳定性面临挑战。综合来看，白银价格在短期内受工业需求与金融市场情绪双重影响，若能突破36美元/盎司阻力位，有望打开进一步上涨空间；反之，若跌破34美元/盎司支撑位，则可能面临下行压力。
原油：供需博弈主导价格走势
国际原油市场在6月12日同样呈现出复杂态势。以WTI原油为例，日线图上价格处于震荡下行后的相对低位震荡阶段。均线系统呈现空头排列，但近期价格在45-47美元/桶区间有企稳迹象。MACD指标绿色动能柱有所收缩，显示空头力量有所减弱。
从供需层面分析，供应端压力持续对油价形成压制。美国能源信息署（EIA）上调全球石油市场过剩预期，2025年前五月全球石油库存持续攀升，非欧佩克国家如美国、巴西等原油产量增长势头不减，使得全球原油供应较为充裕。而需求端，全球主要经济体尤其是经合组织成员国原油需求疲软，经济复苏的不确定性抑制了原油需求增长。
不过，欧佩克虽面临内部减产执行分歧，但仍试图通过乐观的长期需求展望稳定市场信心。地缘政治方面，欧盟对俄罗斯的制裁影响俄罗斯原油出口，一定程度上可能改变全球原油供应格局。短期内，原油价格在供应过剩压力与地缘政治等不确定性因素下，预计仍将维持震荡走势。投资者需重点关注45美元/桶的关键支撑位以及47美元/桶的阻力位，突破情况将决定原油价格的短期走向。
（亚汇网编辑：章天）
