2015-09-25 10:04:33
亚汇网讯，耶伦讲话毫无意外的重申了本周引起美联储高层热烈讨论的年内加息的言论，同日之内欧洲央行和英国央行高层言论也对持续宽松的政策可能带来带来的副作用发出了警告。一时之间，曾经受到无限追捧的量化宽松“QE”遭遇多方踩踏。令人意外的是耶伦讲话前美指出现回调，讲话支持年内加息之后美指也未能突破前高，独秀汇市的好日子似乎到头。
但撇开美国经济数据可能带来的意外冲击不谈，各国央行高层对QE的踩踏行为让外汇市场后续发展面临更加复杂的环境。在此前很长一段时间，美元独秀汇市的局面都由美联储货币政策前景和其他央行宽松的政策倾向的强烈对比促成，如果其他央行高层在政策观点上分歧加大，货币政策单边利空非美的局面将结束，同时结束的还有美元这场漫长的独角戏。
在美联储高层纷纷开始围绕年内加息话题进行讨论的时候，9月决议不加息的影响快速退场，美指成功突破并站稳96.00关口上方，同样是再这样的言论利好之下，美元指数也失守了以上关口，基本面的复杂性可以再次窥见一斑。
解析其他央行高层对央行持续宽松可能造成的风险发出警告的深层含义之前。首先需要对备受关注的凌晨耶伦讲话做出条理分明的解析。
在此前美联储决议后的新闻发布会上，耶伦曾经从加息前景、通胀、就业、经济和海外增长等多个角度对美国经济和美联储加息问题进行了说明，在明确支持9月不加息的同时，为后续加息给出了一个开放式的暗示。
而在周四的讲话中指出，“包括她在内的诸多美联储委员认为美联储会在年内加息。”而对于启动首次加息的条件，耶伦再次对失业率的持续下降和经济不利因素持续消退做出强调。而在加息步骤上，耶伦认为更加倾向于一种渐进的方式。
稍早洛克哈特曾在讲话中暗示美联储9月决议不加息是靠拢到市场稳定，而耶伦也在周四的讲话中强调将利率维持在零附近可能鼓励或破坏金融稳定性的活动，联邦基金利率和其他名义利率不能大幅低于零。
耶伦表明支持年内加息的政策立场之后，对经济和通胀等要素也做出了较为正面的分析。首先她肯定美国经济前景逐步表现得稳固，劳动力市场有重大改善，经济与充分就业已经相距不远。同时，他也强调了一次性因素对美国通胀的重大负面影响。
她预计随着暂时性因素的消退，通胀将在未来数年内达到2%，她还预计由于油价和美元的关系，2016年PCE物价指数将回弹至1.5%。对海外风险，耶伦认为该因素对美联储货币政策得到影响可能有限。
美联储耶伦讲话之外，周四发布的美国三大经济数据表现不俗。其中初请失业金申请人数仅仅26.7万人，保持在27万人西方。耐用品订单数据虽然出现2.0%的负增长，但下滑幅度小于预期。此外，美国新屋销售55.2万户，好于市场预期，并与前值持平。
美指日线图
耶伦明确支持年内加息的同时，对美国经济和通胀前景作出了正面解析，且经济数据整体偏向利好。美元指数却仅仅完成止跌回升，未能突破前高。这虽然有技术面回调的原因，但更多的则是受到其他央行高层的干扰。
耶伦之外，欧洲央行执委普雷特在讲话中暗示欧银持续QE的巨大风险，与德拉基此前近一段时间内政策维稳的言论形成呼应，进一步打压了延长欧债预期升温对欧元构成的打压。
普雷特在讲话中指出，维持量化宽松政策的时间过长是很冒险的，他认为在太长时期内维持宽松政策颇具风险。但也表示实现欧元区通胀率符合目标还需时日，现在离退出量化宽松还有很长距离。
欧元兑美元日线图
欧元兑美元的冲高虽然是昙花一现，但在耶伦讲话之后汇价仍保持在1.1110上方运行，并最终收盘于1.1180附近，重新将反弹的目标指向1.1270和1.1330附近，很大程度上就是收到央行高层言论的影响。
欧洲央行普雷特之外，英国央行委员麦卡弗蒂也呼吁央行应该尽早加息。他认为英国当前面对的低通胀只是暂时性的现象，央行当下应加息以防止稍后大幅加息危及经济。他预计随着大宗商品的因素消退英国年内通胀水平将恢复至1.25%，并预计通胀率将在2017年达到2%。
英镑兑美元日线图
长期通胀前景过高的担忧与央行行长卡尼的观点不谋而合，QE显然已经不是英国央行的菜。英镑到目前为止已经连续五个交易日下跌，9月上半段收回的涨幅几乎全部回吐，但跌势明显收敛，若英国央行加息预期重燃，英镑低位反弹的机会依然很大。（编辑：尚桑，亚汇网原创内容，转载请注明出处！）
