2026-01-23 14:00:41
周四，特朗普的格陵兰立场逆转后，美元指数全日下行，截至目前，美元报价98.33。
格陵兰岛问题：
①格陵兰岛养老基金据悉正考虑是否继续投资美国股票。
②特朗普：我们无需为收购格陵兰岛支付任何费用。任何协议都将允许美国对格陵兰岛实现“全面准入”。如果欧洲因关税威胁抛售美国资产，将面临重大报复。将在两周内就格陵兰问题取得进展。
③丹麦称已开始与美国合作，正参与格陵兰岛框架协议谈判。④特朗普撤回关税威胁后，欧洲议会拟重启美欧贸易协议表决。
⑤美商务部长：美欧贸易协议很可能被搁置。
据悉特朗普政府正寻求年底前“推动古巴政权更迭”。
特朗普起诉摩根大通及其CEO戴蒙，索赔至少50亿美元。
响应特朗普，美国银行、花旗考虑推出利率最高10%的新信用卡。
美媒：美国考虑从叙利亚全面撤军，或结束在叙长达十余年的军事行动。·特朗普与十余个国家和地区的代表在达沃斯签署文件，启动“和平委员会”。
特朗普：对任何与伊朗有（贸易）往来的国家征收25%关税的措施将很快生效。
美国众议院通过了一揽子防止政府在本月底停摆的法案，后续送交参议院审议。
特朗普称与泽连斯基会晤“非常好”。泽连斯基表示，乌美俄将于23日在阿联酋举行三方会谈。
美国11月核心PCE物价指数符合预期。美国1月17日当周初请失业金人数20万人，预期21万人。
机构观点汇总
法国外贸银行：汇、债、政策形成自强化的恶性三角，加息为何救不了日元？
尽管美日两国的货币政策在表面上呈现出“日本加息、美国降息”的趋势，但日元并未因此走强，美元兑日元（USD/JPY）汇率依然顽固地维持在155上方。在我们看来，这背后的深层逻辑在于，市场已经看透了日本国内“府院之争”的政策博弈：高市首相所倾向的财政宽松政策及其对央行的政治压力，实质上束缚了日本央行推动货币政策正常化的手脚。尤其是在当前地缘关系紧张加剧经济不确定性的背景下，央行独立性受到的制约更加明显。
更棘手的问题来自债券市场的剧烈动荡。由于主要政党竞相承诺减税，市场对日本财政状况恶化的担忧急剧升温，推动10年期日债收益率飙升至27年高位。在此背景下，叠加解散众议院所带来的政治敏感期，日本央行的加息门槛已被显着抬高。此时贸然加息，无异于给本已摇摇欲坠的债市火上浇油。因此，我们认为央行在本次风暴眼中大概率将选择按兵不动。
值得庆幸的是，近期油价下跌使得12月的进口通胀数据持平，这为央行暂缓行动提供了暂时的数据支撑。然而，这很可能只是暴风雨前的宁静——当前日元汇率远低于去年同期水平，这意味着进口通胀的反弹随时可能卷土重来，侵蚀家庭和企业的实际购买力。
综合以上判断，我们预计日本央行在本周会议上将维持政策利率不变，但同时会保持鹰派的口吻以稳定汇率预期。植田行长很可能以“需要更多时间评估前期政策效果”为由，为按兵不动争取时间。但政策的大方向并未改变：若日元持续呈现非理性的疲软态势，那么为了扞卫日元购买力与抑制输入型通胀，在2026年再进行一次加息仍是必选项。
撰稿人Mike Maharrey：欧盟冻结了个“寂寞”？俄黄金储备市值飙升2160亿美元，几乎填补冻结缺口
在金融博弈的极端环境下，黄金的“货币”属性再次得到了最强有力的印证。根据彭博社的最新测算，俄罗斯黄金储备的增值部分已几乎填补了因俄乌冲突被欧盟冻结的资产缺口。 自2022年2月以来，俄罗斯黄金储备的市值已飙升约2160亿美元。欧盟冻结的俄罗斯主权资产约为2100亿欧元（约合2440亿美元）。尽管被冻结的资产可能永远无法收回，但金价的暴涨“恢复了俄罗斯大部分失去的财务能力”。
彭博社指出，被欧洲限制的证券和现金无法出售或抵押，但黄金在必要时仍可随时变现。2014至2020年间，俄罗斯银行以1100至1500美元/盎司的价格低位吸纳了约1244 吨（4000 万盎司）黄金。在冲突爆发前，俄罗斯将其国家福利基金转型为60%人民币和40%黄金的配置。这一前瞻性举措使其在西方严厉制裁下仍能支撑国家预算。
彭博经济学家 Alex Isakov 认为，俄罗斯积累黄金是应对地缘政治冲击的成功对冲：
风险隔离： 使国际储备资产多元化，摆脱储备货币发行国的系统性风险。
本币支撑： 通过实物金与卢布的交换，增强国内本币流动性。
产业扶持： 为本国（全球第二大）金矿商提供稳定的官方需求。
尽管西方竭力封锁，但由于黄金的同质化（易于交换）和全球刚需，限制其流动异常困难。
法国东方汇理银行：通胀恐重回3%！特朗普“毒舌”会否终结套利优势？
周三欧元兑英镑在两周多以来首次回升至0.87上方，而英镑兑美元维持在1.35下方。此前公布的英国劳动力数据好坏参半且略微偏负面，但英镑并未因此受到明显削弱，反而可能因美国总统特朗普关于查戈斯群岛的评论受到更大打击。在去年赞扬相关协议后，特朗普此次将其描述为“极其愚蠢的行为”，这一态度转变可能最终使英国政府所称的与美国政府之间的“特殊关系”受到质疑，而这种关系在过去一年左右的时间里可能为英镑相对于其他主要货币提供了微弱的竞争优势。
周三的价格走势也可能表明，在年初令英镑受益的空头回补可能暂时告一段落，英镑需要新的催化剂才能最终恢复失地。即便英国消费者物价指数（CPI）数据出现上行惊喜，也不应令人感到意外，因为与去年7月一样，机票价格可能会因数据收集的时间窗口而出现暂时性上涨。无论如何，英国货币市场预计英国央行在2026年第二季度之前不会完全消化下一次降息，而其他基数效应（尤其是电力和天然气价格）已预示英国年度消费者物价指数最早将在2026年1月推升至3%左右。我们认为，从长远来看，较高的套利吸引力仍将有利于英镑兑欧元，尤其是如果英国货币市场届时收敛于我们对英国央行3.50%终端利率的看法。
瑞穗证券：开始为美元的黄昏布局，2026年底看向95
在财政刺激与宽松货币环境的共同支撑下，我们认为美国经济在短期内仍具备相当的韧性。虽然人工智能相关资本开支的持续性有待观察，但当前宽松的金融条件与减税政策的叠加效应，预计能够继续激活消费者需求。然而，一个不容忽视的结构性风险正在浮现：失业率的攀升趋势，特别是青年失业问题的恶化，很可能在政策讨论中强化鸽派立场的影响力。
基于当前环境，我们团队的基准判断是：美联储在今年将选择暂停降息周期，甚至不排除在2027年面临重新加息的风险，这其中，美联储领导层的更迭将是关键变数。尽管政治压力可能促使市场押注更低的长期中性利率，但短期经济数据的反复和通胀的粘性，会率先推高市场的利率预期。受此影响，美元在近期内有望获得支撑并走强。
然而，将视野延伸至2026年后段，我们认为驱动逻辑将发生转变。德国大规模财政扩张计划的实施、新任美联储主席可能带来的政策不确定性，以及市场可能重新兴起的“卖出美元”交易，这几股力量形成共振，将促使美元重回贬值通道。因此，我们看空2026年底的美元走势，预计美元指数可能跌向95水平。
债券市场方面，宏观经济的韧性与潜在的通胀超调风险，将共同推动长期收益率上行。我们预计10年期美债收益率在2026年有望挑战4.50%的高位。劳动力市场尚存的脆弱性将限制短期利率的上升空间，从而使长端利率对增长和通胀数据更为敏感，最终导致收益率曲线呈现陡峭化形态。此外，地缘政治紧张所引发的海外投资者减持美债的交易行为，正在对美元货币市场的流动性构成压力，并严峻考验着跨货币基础利差的稳定性。
（亚汇网编辑：林雪）
