2025-11-14 14:02:49
美元指数下跌，因为交易员准备迎接政府重新开放后积压的美国数据，他们预计这可能表明经济疲软。截至目前，美元报价99.13。
特朗普签署法案，结束美国史上最长政府停摆。特朗普：政府停摆造成1.5万亿美元损失，真正计算出损失的总体影响需要数周甚至数月的时间。
美国白宫国家经济委员会主任哈塞特：近期将公布十月份的就业报告，但不会包含失业率，预计第四季度GDP将因政府停摆而下降1.5%。看不到不降息的太多理由。
美国农业部开始发布因停摆而延迟公布的数据；劳工统计局：正在努力确定政府停摆后经修订数据的发布日期。
美国与部分拉丁美洲国家达成贸易协议，主要涉及农产品交易。
欧洲金融稳定官员讨论替代美联储美元资金流动性支持的机制，以减少在特朗普治下对美国的依赖。
美联储鹰派继续释放谨慎信号，戴利称现在断言12月一定会降息或不会降息还为时过早，对此持开放态度；穆萨莱姆：政策趋近中性，宽松空间有限，需谨慎行事。最鹰官员哈玛克：目前的利率几无限制，需保持限制性以抑制通胀；近期中性利率一直在上升，美元走弱已使其更接近“理论公允价值”;卡什卡利指出其不支持10月降息行动，12月降息与否各有理由。
机构观点汇总
荷兰合作银行：即使10月份的数据最终发布，10月份数据收集的质量可能已受到影响
随着政府重新开门，我们正在等待关于联邦机构收集的经济数据（被推迟）发布的公告。9月份的就业报告很可能即将发布，因为它原定于10月3日发布，因此可能在政府停摆前已基本或完全完成。而且，由于数据已经收集完毕，通过召回劳工统计局的关键人员，9月份的CPI报告得以在10月发布。
然而，由于政府停摆始于10月1日，10月份的数据情况可能有所不同。白宫新闻秘书莱维特此前已给预期泼了冷水，她表示10月份的就业报告和CPI报告“很可能永远不会”发布。她指出政府停摆导致难以收集10月份的必要数据。昨天我们提到，即使10月份的数据最终发布，10月份数据收集的质量可能已受到影响，从而削弱了其可靠性。
联邦公开市场委员会的下一次会议将于12月9日至10日举行，这意味着委员会将不得不依赖11月份的就业报告（定于12月5日发布）和CPI报告（定于12月10日发布）。然而，由于现在已是11月13日，本月的数据收集已经滞后，这也可能影响11月份报告的质量。这意味着联邦公开市场委员会将不得不比以往更多地依赖其他数据及其先前的信念。如果这些先前的信念反映在9月份的双峰点阵图中，那么12月的会议上鹰派和鸽派之间可能会有一场激烈的争论。
荷兰合作银行：美国史上最长停摆落幕，民主党政治赌局失败，警惕数据污染延续至2026年
回顾本次停摆，停摆始于民主党拒绝支持一项能使政府资助至11月21日的临时拨款法案。尽管该法案在共和党占微弱多数的众议院获得通过，但在参议院因无法获得通过所需的60票而受阻。民主党坚持要求在支持临时拨款前，先就延长将于2025年底到期的增强型医疗保险福利达成协议。但共和党拒绝在民主党支持其临时拨款法案前进行谈判。经过长达40天的僵持，足够数量的中间派民主党人最终让步。共和党人仅需同意对医疗保险进行投票、支付联邦雇员的欠薪并保证不裁员。
此次事件对民主党来说是一次痛苦的挫败。他们原以为坚持医疗保险立场能提高选民中的形象，但最终发现共和党此前就学到的教训：关门政府并不会让你受欢迎。 党内中间派和左翼之间的分裂加深，而距离中期选举仅剩一年，该党缺乏明确的方向和领导力。
政府停摆的结束应会带来联邦机构收集的经济数据的（延迟）发布，从而结束政策制定者和私营部门决策者不得不依赖私人数据的“有限能见度”阶段。原定于10月3日发布的9月就业报告可能会率先发布，因为它很可能已接近或完全完成。尽管这是滞后数据，但它仍能证实FOMC所假定的劳动力市场持续疲软。 然而，10月（和11月初）数据采集的质量可能已受到影响，从而损害其可靠性。这甚至可能对截至2026年11月的同比数据产生更长期的影响。
瑞银：特朗普的“美联储时刻”，总统未来将任命更多理事成员
当前美国经济前景面临两项关键性制度风险：一是美联储理事会人事构成的高度不确定性，二是白宫对货币政策决策的潜在影响力。
目前最高法院正在审理要求罢免理事丽莎·库克的案件，若通过或将赋予白宫新的理事任命机会。此前理事斯蒂芬·米兰的任命已是特朗普总统任命的第三位理事。倘若未来出现更多理事辞职（如迈克尔·巴尔），且鲍威尔主席在5月15日任期结束后选择辞去理事职务，特朗普将有机会任命七人理事会中的五位成员；若库克去职，则可能达到六位。若出现一位更具掌控力的主席，或许能够以促进人工智能投资为由，争取更多FOMC成员支持，进而推行更为宽松的货币政策，例如通过连续25个基点的降息将利率降至2%甚至更低水平。
尽管普遍认为美联储主席拥有重要影响力，但下一任主席的实际掌控力仍存变数。着名主席沃尔克就曾在对贴现率的表决中失利；任期最长的主席马丁也经历过FOMC政策仅以一票之差险胜的局面。只有在选举上一名兼具卓越学术背景、深刻数据洞察力且善于争取支持的主席，以其自身能力说服12位FOMC成员中的6位，更加激进宽松政策才可能启动。如果白宫进一步寻求对五位地区联储主席施加更多影响，这种政策转向的可能性还将显着提升。
分析师Carolane de Palmas：日本央行加息时机二选一，12月还是1月更合适？
日本央行再度置身于政治压力、经济数据与市场预期的夹缝之中。市场对日本央行何时启动下次加息的猜测日益升温。但这一决策面临多重制约——日本首相高市早苗持续呼吁货币支持政策，与央行对通胀及日元疲软的担忧形成直接冲突。在日本央行12月会议临近之际，投资者正密切关注日本薪资增长与日元走势能否最终给予央行足够行动信心。
目前日本央行面临两个关键时间窗口：若12月15日发布的季度短观调查显示企业计划在2026年实施大幅涨薪，且盈利能支撑该计划，12月日会议可能成为加息契机。但更多分析师倾向央行将采取审慎策略，等待至1月会议。届时主要制造商已敲定年度薪资方案，政府刺激计划细节也更加明朗，加之日本央行可借助季度展望报告全面阐述决策依据，能更好应对必然引发的政治争议。
然而，拖延决策同样蕴含风险。推迟加息可能引发日元进一步贬值，推高进口成本并加剧通胀——这正是央行极力避免的局面。这种货币贬值与输入性通胀的恶性循环，使日本央行陷入两难：过早加息可能扼杀刚萌芽的薪资增长与经济复苏，过晚行动则纵容货币弱势引发有害的成本推动型通胀。
汇率因素同时凸显全球货币政策的联动性。美元兑日元走强既反映市场对美联储降息预期减弱，也关联日本即将推出的财政刺激计划。在这个依赖进口的经济体中，汇率稳定已不仅是次要考量，更日益成为影响通胀前景与货币政策的核心要素。若日元开启新一轮跌势，汇率稳定或将超越日本数据，成为决定央行下次行动时点的最终推手。
荷兰合作银行：即使10月份的数据最终发布，10月份数据收集的质量可能已受到影响
随着政府重新开门，我们正在等待关于联邦机构收集的经济数据（被推迟）发布的公告。9月份的就业报告很可能即将发布，因为它原定于10月3日发布，因此可能在政府停摆前已基本或完全完成。而且，由于数据已经收集完毕，通过召回劳工统计局的关键人员，9月份的CPI报告得以在10月发布。
然而，由于政府停摆始于10月1日，10月份的数据情况可能有所不同。白宫新闻秘书莱维特此前已给预期泼了冷水，她表示10月份的就业报告和CPI报告“很可能永远不会”发布。她指出政府停摆导致难以收集10月份的必要数据。昨天我们提到，即使10月份的数据最终发布，10月份数据收集的质量可能已受到影响，从而削弱了其可靠性。
联邦公开市场委员会的下一次会议将于12月9日至10日举行，这意味着委员会将不得不依赖11月份的就业报告（定于12月5日发布）和CPI报告（定于12月10日发布）。然而，由于现在已是11月13日，本月的数据收集已经滞后，这也可能影响11月份报告的质量。这意味着联邦公开市场委员会将不得不比以往更多地依赖其他数据及其先前的信念。如果这些先前的信念反映在9月份的双峰点阵图中，那么12月的会议上鹰派和鸽派之间可能会有一场激烈的争论。
（亚汇网编辑：林雪）
