2025-10-07 20:28:46
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货涨跌不一，道指期货涨0.11%，标普500指数期货跌0.01%，纳指期货跌0.02%。德国DAX指数涨0.08%，英国富时100指数涨0.06%，法国CAC40指数涨0.29%，欧洲斯托克50指数涨0.16%。
2、市场消息面解读
德国工业新订单连续第四个月下降
德国联邦统计局7日公布的数据显示，受汽车行业等行业需求疲软影响，经季节和工作日调整后，德国8月份工业新订单环比下降0.8%，为连续第四个月下降。数据显示，8月德国国内新订单环比增长4.7%，国外新订单环比下降4.1%，其中来自欧元区和欧元区以外的新订单环比分别下降了2.9%和5%。德国联邦统计局在声明中说，当月汽车行业新订单环比降幅达6.4%。此外，计算机、电子及光学产品制造业新订单环比下降11.5%，制药业下降13.5%。
法国资产暂获喘息 政治不确定性仍主导市场
⑴法国CAC 40指数周二上涨0.1%，表现与欧洲其他主要股指基本持平，斯托克斯600指数与德国DAX指数几无变动。⑵辞任总理勒科尔努正进行打破政治僵局的最后谈判，市场密切关注法国股债表现。⑶法国银行股继周一大跌后延续跌势，但整体与欧洲同业走势基本一致。⑷分析师指出尽管存在政治危机，各方对削减法国赤字并无根本分歧，争议主要在于削减幅度。⑸法国股票表现可能在法国公债与德国公债利差稳定时触底，银行业因持有法国债务预计继续承压。⑹自2024年6月国民议会解散以来，法国资产风险溢价持续高企且可能进一步上升。⑺若主权信用评级降至A+水平，可能导致法国公债被排除出高评级指数并引发被迫抛售。⑻有分析师认为法国公债目前"不具备投资价值"，不确定性可能导致法德国债利差进一步扩大。⑼法德10年期公债利差周一曾走阔至87.96个基点创1月初以来最高，周二维持在85.44个基点。⑽另有观点认为法国及公债市场的调整大多已完成，尽管前景不佳但法国体量"太大而不能倒"。
报道：欧盟拟对俄罗斯“影子舰队”使用的假国旗实施制裁
据报道，欧盟已提议对三家为受制裁油轮提供假国旗的公司实施限制。文件显示，这些实体向至少八艘受制裁船只提供了虚假的阿鲁巴、库拉索和圣马丁国旗。这三个地区均未出现在所谓的巴黎官方旗帜登记册中，意味着它们实际上并未提供相关服务。荷兰在五月向国际海事组织发出通知，警告有公司以圣马丁名义提供“虚假证书”。这些拟议措施是欧盟最新一轮制裁方案的一部分，目前正由成员国进行协商。
俄称乌克兰无人机攻击新沃罗涅日核电站 未造成实质破坏
当地时间7日，俄罗斯国家原子能集团公司在社交平台通报称，当天凌晨，一架乌军无人机在新沃罗涅日核电站所在区域被压制。这架无人机在与核电站运行机组冷却塔碰撞后发生爆炸。冷却塔因爆炸残留黑色痕迹。未造成实质破坏和人员伤亡。核电站及周边区域的辐射水平未发生变化，符合自然本底值。目前，乌方对此暂无回应。
钢铁关税风暴！英国30亿英镑出口命悬一线
⑴欧盟提高进口钢铁关税成为英国钢铁行业面临的主要风险，布鲁塞尔计划对超过配额的关键金属征收50%进口关税。⑵这对英国钢铁制造商构成重大威胁，欧盟作为英国钢铁最重要市场，占其出口总额的75%左右。⑶英国对欧盟钢铁年出口价值约30亿英镑，关税措施可能切断这个最大且最具战略意义的市场通道。⑷该行业已面临全球竞争和能源成本上升的双重压力，新关税措施将使其处境进一步恶化。
日企盈利困局！4-5个百分点差距为何难以逾越
⑴日本改善中的公司治理虽自2000年以来帮助提升了企业利润率，但与美国公司之间4-5个百分点的差距预计将持续存在。⑵受东京证券交易所收紧上市标准推动，经调整后的利润率已升至约6%水平。⑶然而，与业绩挂钩的薪酬、独立董事占多数的董事会以及更高的女性董事比例在日本企业仍不普遍。⑷分析估计即使实行最优治理，利润率也仅会上升1.5-2个百分点，股本回报率的改善幅度则更小。⑸这表明日本与美国的盈利能力差距将长期存在，日本企业的股本回报率仍将远低于美国同行。
私人信贷巨头转向新兴市场掘金
⑴私人信贷资金正从风险较高的西方市场转向新兴市场，受收益率追求和西方市场饱和驱动。⑵这一转变可能带来指数级增长，在双边贷款和外援缩减之际提供数百亿美元资金。⑶全球私人信贷资产管理规模已从21世纪初的2亿美元激增至超过1.2万亿美元。⑷目前新兴市场仅获得不到10%的私人信贷资金，但美欧市场饱和且风险上升推动了这一转变。⑸新兴市场私人信贷收益率比发达市场高出150至300个基点，且风险通常低于评级所示。⑹新兴市场公司更习惯波动性和政治不稳定，这使其比面临新环境的发达市场公司更具韧性。⑺多数新兴市场私人信贷采用资产支持结构，涵盖从基础设施到主权预算的广泛领域。⑻安哥拉炼油厂等案例显示，私人信贷通过定制化还款条款填补了传统银行无法满足的融资缺口。⑼投资者担忧私人信贷的不透明性可能带来风险，特别是在出现重大重组时如何处理尚不明确。
油市暗流涌动！OPEC+减产博弈下的两极分化
⑴周二，中东原油基准迪拜现货升水下跌，而穆尔班原油升水连续第二日走高，此前OPEC+同意11月实施低于预期的增产计划。⑵OPEC+在周日的会议上决定，从11月开始将其集体石油产量每日增加13.7万桶。⑶这一举动与市场对更激进恢复供应的预期形成对比，表明该组织在四季度及明年供应过剩的预测背景下，对增加其全球市场份额仍持谨慎态度。⑷然而，来自OPEC+和非OPEC+国家不断增长的供应，持续强化市场对供应过剩的预期。⑸现金迪拜对掉期的溢价下跌28美分，至每桶0.73美元。⑹摩科瑞将通过交易向三井物产交付一批12月装船的Upper Zakum原油货物。
菲律宾央行预计维持利率不变
⑴路透调查显示23位经济学家中的14位预计菲律宾央行10月9日将维持关键利率在5.00%不变。⑵多数经济学家预测央行将暂停宽松周期，因近期通胀小幅上升且经济保持稳健。⑶9月通胀率升至1.7%为3月以来最高，但已连续六个月低于央行2%-4%的目标区间。⑷4-6月经济同比增长5.5%，消费增速创2023年第一季度以来最快。⑸自2024年8月以来菲律宾央行已累计降息150个基点。⑹16位经济学家预计到2025年底关键政策利率将降至4.75%，两位预测降至4.50%，两位预计维持5.00%不变。⑺央行行长8月曾暗示若经济需求实质走弱可能年底前再次降息。⑻调查预计经济增长今年均值为5.5%、明年为5.7%，通胀率今年均值为1.8%、明年为2.8%。
马克龙核心盟友呼吁其辞职 终结法政治危机
据英国金融时报报道，马克龙最核心的盟友之一正呼吁这位法国国家元首辞职，并提前举行总统大选，以结束该国当前的政治危机。自马克龙去年提前举行议会选举以来，法国政府已第四次倒台。就在政府倒台次日，前总理Edouard Philippe公开敦促总统将原定于2027年的总统大选提前举行。Philippe表示：“法国需要以有序、有尊严的方式走出这场损害国家利益的政治危机。再经历18个月这样的混乱，时间实在太长了。”他进一步指出，若举行新的议会选举，仍存在“极大风险”无法产生多数党，这将导致法国政治危机进一步延长。Philippe呼吁马克龙先任命一位能够处理日常政务的总理，同时提前宣布：一旦明年的预算案获得通过，就将举行提前总统大选。
日本正式启动滨冈核电站1号机组反应堆拆除作业
日本中部电力公司当地时间10月7日表示，已正式启动位于静冈县御前崎市、正在进行报废作业的滨冈核电站1号机组的反应堆拆除工程。这是继今年3月滨冈核电站2号机组后，日本国内第二例进入反应堆实际拆除阶段的商用核电机组。此次作业属于核电站报废四个阶段中的第三阶段。中部电力计划在2035财年前完成反应堆本体的拆解，并在2042财年前完成包括厂房拆除在内的全部报废工作。
哈马斯高级官员：不会放弃民族原则和合法自卫权利
巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）高级官员马哈茂德·马尔达维当地时间7日表示，该组织的斗争始终致力于结束侵略，并达成一项协议，为巴勒斯坦人民在长期苦难之后带来持久的和平。马尔达维强调，该组织本着责任感，将巴勒斯坦人民的利益置于一切之上，同时不会放弃民族原则和合法的自卫权利。马尔达维称，哈马斯强调希望结束战争，如果美国认真对待此事，就必须进行谈判并考虑巴勒斯坦人的要求。这些并非哈马斯各派之间的要求，而是代表了巴勒斯坦民众的核心立场。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：23，欧元/美元下跌，现报1.1660，跌幅0.44%。纽市盘前，（欧元兑美元）的价格在最近的盘中交易中下跌，再次收于1.1690以下，原因是其交易价位低于EMA50，持续承受下行压力，这多次阻碍了价格回升。在短期看空修正趋势的主导下，其价格沿趋势线波动，同时相对强弱指标出现了负面信号，此前已达到超买水平。
英镑/美元：截止北京时间20：23，英镑/美元下跌，现报1.3398，跌幅0.65%。纽市盘前，（GBPUSD） 的价格在其最后的日内水平出现下跌，这主要是由于当前阻力位 1.3485 的稳定性，其价格回吐之前上涨的部分收益，试图获取看涨动能，以帮助突破该阻力位，同时尝试在相对强弱指标上释放部分超买状态，尤其是在出现负向重叠信号的情况下。此外，价格受短期内突破小型看跌趋势线的影响，同时由于其仍在 EMA50 之上交易，这一动态支撑的延续增强了其恢复和再次上涨的可能性。
现货黄金：截止北京时间20：23，现货黄金上涨，现报3966.37，涨幅0.12%。纽市盘前，（黄金）价格在最后一个交易日的水平上波动交易，试图在相对强度指标上卸载其超买条件，特别是随着其交易出现在EMA50上方，在短期主要看涨趋势的主导下，并沿着趋势线交易，这种表现代表了加强积极趋势稳定性的健康信号。
现货白银：截止北京时间20：23，现货白银下跌，现报48.446，跌幅0.09%。纽市盘前，（白银）价格在最后一个盘中交易中稳定下来，此前它在今天的早盘交易中下跌，以收集收益，并根据相对强度指标卸载其超买条件，作为价格势头恢复和再次上涨的积极信号，主要看涨趋势在短期内占主导地位，并沿着趋势线交易，利用其在EMA50上方交易所代表的动态支撑，加强了其恢复的机会。
原油市场：截止北京时间20：23，美油下跌，现报61.630，跌幅0.10%。纽市盘前，原油价格在最近的盘中交易中波动明显，看涨的修正波占主导地位，以弥补此前的部分损失，利用短期内有限的复苏努力。然而，由于其交易低于EMA50，除了在形成负背离后相对强度指标上出现负面信号之外，在达到与价格走势相比的严重超买水平后，负面压力仍占主导地位，这增加了未来几个交易日中更多下行的可能性。
4、机构观点
世界银行：美对印加征关税将拖累南亚地区明年经济增长
世界银行周二表示，美国对印度出口商品征收更高关税将拖累南亚地区2026年的经济增长率，尽管今年的增长仍受政府支出支撑而保持稳健。世界银行预计，南亚地区的经济增长率将在2026年大幅放缓至5.8%，低于其对2025年6.6%的预测。该地区包括印度、孟加拉国、斯里兰卡、尼泊尔、不丹和马尔代夫。报告指出：“2026年的增长预期被下调，因为部分支撑因素正在消退，同时印度仍面临美国对其出口商品高于预期的关税压力。”世界银行上调了印度截至2026年3月的本财年增长预期，从6.3%提高至6.5%，但将下一财年的增长预测从6.5%下调至6.3%
（亚汇网编辑：冰凡）
