2025-09-23 14:05:09
周一因投资者重新思考美联储的降息和未来计划，美元指数先涨后跌，截至目前，美元报价。
美联储博斯蒂克：当前没有太多理由进一步降息，预期今年只降息一次；
穆萨莱姆：进一步降息的空间有限。如果通胀风险增加，将不会支持进一步降息；
·哈玛克：在解除政策限制时应非常谨慎，我对中性利率的估计属于较高的那一批；
·米兰：认为适当的利率处于2%的中间区域。目前不支持对2%的通胀目标进行调整。
-美国财长贝森特释放支持信号，暗示或对阿根廷伸出金融援手，阿根廷股市走强。
法国等多国承认巴勒斯坦国，联合国安理会五常仅美国未承认。
英伟达拟向OpenAI投资1000亿美元，共建AI数据中心。
机构观点汇总
星展集团研究的资深外汇策略师Philip Wee：日元在等一个信号 短期或运行在这一区间
日元走势目前正聚焦于日本自民党党魁选举中的两位领跑者。若小泉进次郎胜出，可能对日元构成利好，因其持改革立场，强调财政纪律，并倾向于支持日本央行的政策正常化进程。若高市早苗胜出，则可能对日元不利，因其主张增长优先的政策，支持大规模财政刺激以及持续的货币宽松。目前来看，美元/日元更可能维持在146-149区间较低的三分之二区域内运行。
瑞银：财政风险再度靠近，但英镑崩盘恐难重演，这一水平为主要支撑
最新的公共部门借款数据显示，英国政府的现金需求增加，这再次凸显了其艰难的财政状况。这给财政大臣里夫斯带来了更大的压力，并将11月26日公布的秋季预算案定为第四季度的主要风险事件。随着市场关注度的提升，政府的首要任务之一应该是确保其财政稳健性。英镑对过去的财政压力事件高度敏感，我们认为这一次也不会例外。虽然我们预计英镑不会出现像2022年那样的波动，但我们注意到，英镑的下行风险（至少是暂时的）有所增加。我们目前对英镑的敞口持谨慎态度。
然而，鉴于我们对美元的负面展望，英镑兑美元在现货和套利方面仍应能带来正回报，我们镑美年底目标是1.39。对于能够承受秋季预算前后潜在波动的投资者来说，英镑提供了颇具吸引力的套利机会。我们将英央行下次降息的预期推迟到2026年，并预计未来12个月内只会再降息两次。虽然这会带来利好套利机会，但我们注意到，从英国利率的角度来看，现货利率重新定价的支撑作用可能有限——市场对英国央行的预期已经相当强烈。
短期来看，镑美1.33构成当前水平的主要支撑位。而英国的财政状况和即将出台的秋季预算是英镑面临的主要下行风险，可能会将镑美推回5月和7月的低点1.32左右。上行方面，近期测试的1.37将是重要阻力位，预计该水平很可能在今年晚些时候被突破。
法兴银行前瞻美国PCE：消费者信心崩了，钱包却没输？
美国消费者信心处于低迷状态，尽管低迷程度尚不完全清楚。经济调查的总体基调大多悲观，密歇根大学消费者信心指数处于深度低迷水平，但谘商会消费者信心数据描绘了一幅截然不同的景象，数据与长期平均水平一致。尽管如此，近几个月零售数据和个人支出数据表现良好，这或许表明消费者正试图通过“购物疗法”来驱散阴霾。
我们预计8月份个人支出数据也将显示类似的稳健需求增长态势，尽管其增长势头不如零售销售数据强劲。此前美国零售销售环比录得增长0.6%，而对照组环比增长0.7%。个人支出数据不会表现出如此强劲的势头，因为个人支出数据包含的服务分项远多于零售销售数据，而且服务业实际增长速度更慢。然而，如果月率增长超0.5%，支出将再次超过收入增长，就像过去三个月一样，而与此同时，储蓄率却非常低。换句话说，美国的私人消费增长是在借来的时间内实现的。
至于美联储青睐的通胀指标——PCE数据，我们预计将与CPI一样强劲，核心PCE月率为0.3%，但略低于总体月率0.4%。尽管如此，总体通胀率同比仍将上升0.2%，核心通胀率将上升0.1%至3.0%，为2024年3月以来最高水平。
高盛：美日多头“最后的狂欢”将落在这一风险事件
我们认为美联储降息对外汇市场意味着两件事。首先，它证实了我们的观点，即美国经济不再像以前那样表现出色，因此美元不应被高估到同样程度。如果劳动力市场持续疲软，市场将不会乐观到认为风险已得到控制，这也是我们仍然认为对冲美日有意义的原因。其次，它将改变对冲成本，并有助于催化新一轮的资金多元化流动，包括对现有美元资产进行外汇对冲。除了成本转移之外，我们认为政策制定者和长期投资者可能会更多地从政策利率变化中获取信号，这将鼓励他们进行对冲。
随着10月4日日本自民党总裁选举的临近，我们继续认为美元兑日元面临战术性上行压力的风险。据报道，小泉进次郎和高市早苗仍然是领跑者，两人均正式加入竞选。高市早苗支持降低消费税，并普遍倾向于加大财政宽松力度，如果她支持率取得进展，市场将再次担心其财政可持续性。因此，我们目前倾向于在其他领域做空美元，包括新兴市场套利和其他周期性货币（例如瑞典克朗、挪威克朗、澳元）。我们认为，政治背景至少仍是日元多头的阻力，即便不会在短期内成为日元全面走弱的驱动因素。一旦事件风险过去，我们将抓住机会通过期权进行淡仓。我们认为，对冲成本降低以及经济衰退风险上升等更广泛的宏观背景仍支持日元走强。
（亚汇网编辑：林雪）
