2025-06-19 13:19:11
周四（6月19日），美元/日元下跌145.155，暂报145.144，涨幅0.02%。
市场基本面分析
日本股市最近怎么了？ 当全球投资者都在为通胀、地缘政治和美联储政策焦头烂额时，外资却在6月第二周疯狂买入4734亿日元（约合30亿美元）的日本股票，较前一周的1798亿日元暴增163%。这波资金洪流背后，隐藏着怎样的投资逻辑？
日本股市的"三低"吸引力
日本股市当前最显著的特点是"三低"——低估值、低利率、低汇率。日经225指数市盈率长期维持在15倍左右，远低于美股标普500指数的20倍以上。日本央行坚持超宽松货币政策，维持-0.1%的基准利率，为全球主要经济体中最低。加上日元汇率处于历史低位，使得日本资产对外资而言堪称"打折促销"。
数据不会说谎：今年前5个月，外资累计净买入日股已超10万亿日元，创下2005年有记录以来最高水平。摩根士丹利最新报告指出，日本企业正迎来1990年代以来最佳盈利周期，ROE（净资产收益率）持续改善。
企业治理改革成效显现
过去十年被诟病的日本企业治理正在发生质变。东京证券交易所强制要求市净率低于1倍的企业提交改善计划，倒逼企业通过股票回购、增加分红等方式提升股东回报。今年已有超过40%的东证主板企业宣布股票回购计划，规模创历史新高。
典型案例：丰田汽车宣布5000亿日元回购计划，索尼将股息提高25%，这些举措极大提振了外资信心。美国对冲基金Third Point近期增持多家日本上市公司股份，直言"日本企业的变化令人惊喜"。
产业转型带来的新机遇
日本在半导体、电动车、人工智能等领域的布局开始收获回报。台积电在熊本建厂带动半导体产业链复苏，丰田固态电池技术取得突破，软银在AI芯片领域的投资逐渐兑现价值。这些新经济动能正在改变日本"失去三十年"的陈旧印象。
关键转折点：日本政府推出的"新资本主义"政策组合拳，包括加码科技投资、鼓励创业创新等，正在重塑经济结构。高盛分析师指出："日本可能正处于新一轮产业升级的起点。"
当全球资本在不确定性中寻找避风港时，日本股市凭借估值优势、改革红利和产业转型，正成为国际投资者的新宠。但这场盛宴能持续多久？或许取决于日本能否将短期资金流入转化为长期竞争力提升。毕竟，真正的投资价值从来不是靠便宜决定的，而是由创新和效率铸就的。
美元/日元技术走势分析
（美元兑日元）价格在最后一个交易日下跌，试图获得可能有助于其再次上涨的积极动力，特别是在EMA50上方交易所代表的动态支撑的持续下，以及在进入超卖水平后（RSI）开始出现积极信号之外，短期主要看涨趋势和一条斜线的主导下，这增加了该对货币的积极动力。
支撑位：144.82 144.93 145.00
阻力位：145.18 145.29 145.36
（亚汇网编辑：章天）
