今日六大机构货币黄金原油观点分析（2025年6月13日）

  Altavest联合创始人MichaelArmbruster：地缘头条陷阱？黄金需防“买在尖顶”

  地缘政治担忧、美国国债收益率下跌以及美元指数大幅下跌，对黄金构成利好。然而，中东紧张局势往往“来得快去得也快”，如果这种情况再次发生，黄金的飙升可能只是昙花一现。我不会仅仅因为伊朗问题就买入黄金。中东局势对黄金来说是一个利好消息，但如果投资者追逐新闻头条，他们可能会在黄金价格高位买入。我认为，未来几周黄金可能会出现更好的买入机会，因为数据预测6月份将出现“通货再膨胀环境”——通货再膨胀等同于经济增长和通胀的再次加速。长期来看，我们仍然看好黄金，并且只是在等待价格下跌，以便增持黄金多头仓位。如果美伊争端继续升级，肯定会看到避险交易出现。

  分析师MuhammadUmair：地缘危机+降息预期双重助推，黄金全面进入“看涨模式”

  在岸地缘政治紧张局势的推动下，贵金属市场的看涨势头有望延续。黄金价格已成功突破3400美元的关键水平，而白银价格则在回调至35.40美元的支撑位附近后进行整固。

  黄金已连续第三个交易日扩大涨幅，其主要驱动力源于市场对美联储降息预期的升温。近期公布的美国通胀数据表现疲软，同时初请失业金人数也超出了24万，这些信号共同指向美国经济动能正在减弱。这无疑增加了美联储采取宽松政策的压力，考虑到货币市场目前已消化了美联储在年底前降息51个基点的预期，黄金在未来几周内有望继续吸引强劲的买盘兴趣。

  更为重要的是，持续发酵的地缘政治危机进一步助燃了黄金的上涨势头。有报道称，以色列可能对伊朗发动军事打击，而美国官员则正准备在阿曼进行高层会谈。这些紧张局势与脆弱的经济前景相结合，正促使投资者涌入黄金等避险资产。

  从现货黄金的4小时图表来看，价格走势呈现出建设性的看涨结构，形成了“头肩底”反转形态，其颈线位置位于3230美元区域。目前，黄金正在挑战位于3410美元（已突破）至3430美元（当前正在测试突破后的企稳情况）区间的强劲阻力。一旦价格能有效突破并企稳3430美元，很可能会触发向3500美元区域的进一步上涨。从支撑角度看，只要价格能够维持在3230美元至3300美元的范围之上，整体的看涨动能便有望得以延续。

  西太平洋银行：周末之前风险非常高，原油价格很有可能突破1月份的高点

  西太平洋银行大宗商品和碳研究主管罗伯特?雷尼表示：“鉴于以色列的袭击似乎更多地是针对伊朗军事总参谋部，包括伊斯兰革命卫队的负责人和高级核科学家，而美国没有参与其中，这表明我们今天看到的更多是先发制人的打击，而不是持续的军事冲突。”“然而，交易员将非常关注伊朗的反应，以及它是如何针对以色列的，而不是代理攻击。进入周末前的风险非常高，原油价格很有可能突破1月份的高点。”“然而，从更大的角度来看，我们仍然认为，随着我们进入第三季度，我们将看到价格下探60至65美元区间的低端，而进入第四季度时，价格有可能跌破60美元。”

  荷兰国际：霍尔木兹海峡航运严重中断足以令油价升至120美元

  荷兰国际银行分析称，如果伊朗的中游和上游资产成为目标，每天多达170万桶的出口供应可能面临风险，“足以将石油市场从今年下半年的盈余推向赤字，”大宗商品策略主管沃伦·帕特森表示。“这种情况可能会导致布伦特原油价格飙升至每桶80美元，尽管我们认为价格可能会稳定在75美元左右。”帕特森说，如果持续升级导致霍尔木兹海峡的航运中断，每天约有1400万桶石油供应可能面临风险，严重的中断“足以将油价推至每桶120美元”。“如果供应中断持续到今年年底，我们可能会看到布伦特原油价格升至历史新高，超过2008年接近150美元的历史高点。”

  澳新银行前瞻美联储决议：经济增长预期将被下调，需要重点关注鲍威尔的表态？

  利率决定：我们预计美联储在本次会议上将决定按兵不动。在关税提高和通胀变化的不确定性上升的背景下，强劲的劳动力市场使美联储有时间专注于即将公布的通胀报告。但整体来说，我们仍认为美联储将在下个季度（可能是9月会议）恢复降息。

  经济预测：在本次会议上美联储还将更新经济预测，预计在本次经济预测中，FOMC将下调对2025年GDP增速的预期，而对失业率的预期将保持不变。同时也将上调对2025年的通胀预期。我们认为他们会传递一些明确的信息：FOMC预计关税会拖累增长但不会引发衰退，且通胀将在短期内上升。6月的SEP将显示FOMC成员如何将4月2日的关税公告纳入其经济评估，以及近期事态发展和不确定性可能如何影响美联储实现其双重使命。更新的预测也将阐明FOMC关于关税对通胀影响是暂时性的基线观点是否仍然成立。

  新闻发布会：我们预计鲍威尔主席将继续强调耐心，指出货币政策当前处于有利位置，能够对事态发展做出适当反应。鉴于5月CPI报告表现温和，且延续了此前的降温态势，关键焦点将在于鲍威尔是否会就“保持耐心”给出时间指引，以及FOMC是否认为第三季度存在降息空间。

  富国银行：上调美国年内增速预期，但也仍将以衰退以来的最弱表现收官

  最近公布的美国经济数据表明，国内消费者支出的热情不变，企业也仍在招聘，经济活动仍处于扩张状态。但是，宏观环境的不确定性继续给经济增长蒙上阴影。基于美国对先前的经济增长数据进行上修以及在第一季度之后进口出现了急剧逆转，我们将上调对美国第二季度经济增长的预测。但就潜在的关税引发的增幅放缓而言，现在作出逆转的预测还为时过早。

  我们对美国经济增速预测上调主要源于家庭收入数据的修正以及进口增长路径的减弱。短期内更强的收入趋势将为消费提供更多缓冲，而4月份进口的急剧逆转将提振第二季度的GDP增长，并暗示今年进口路径将更为疲软。但即便是我们对这一预期进行上调，我们仍然预计今年将会是美国经济将以至少自1990年代初以来、衰退之外最慢的年增速收官。

  整体指标充满了贸易扭曲。如今，对国内私人购买者的实际最终销售比GDP更能反映真实情况。该指标抛开库存、净出口和政府支出的增长，以评估潜在的内需（即消费者支出和企业固定投资）。据此衡量，即使考虑了我们的上调修正，我们仍预计内需将在今年下半年出现收缩。

  价格数据才刚刚开始反映与关税相关的成本，而持续价格增长的程度仍是一个悬而未决的问题。招聘也保持稳定，表明美联储宽松政策的时机和力度可能会被推迟和缩减。如果劳动力市场在未来一个月左右出现下滑，我们仍可能看到美联储在9月降息，但我们已经将今年累计宽松的幅度从之前的100个基点缩减至75个基点。

  尽管美国经济增长在上半年表现相当不错，但关税和财政政策未来走向的不确定性增加，正导致企业和消费者犹豫不决。我们仍然预计在这种不可预测性的重压下，增长将趋于放缓。

  （亚汇网编辑：林雪）