2025-06-11 21:02:28
美联储动态
5月非农就业数据超预期表现令市场重新评估美联储政策走向。尽管此前疲软的ADP和ISM PMI数据曾将7月降息概率推升至32.8%，但最新非农报告显示就业市场保持强劲且薪资增速坚挺，这显著削弱了近期降息的可能性。利率期货市场迅速调整押注，目前9月降息已成为更受认可的时间节点。美联储官员最新表态与数据相互印证，强调劳动力市场仍具"韧性稳定"特征，虽然经济活动增速放缓但远未失速。这种"不冷不热"的经济现状，恰恰为美联储提供了维持观望立场的空间。市场分析指出，未来政策转向将高度依赖通胀与就业数据的协同演变，在核心PCE未能持续回落前，美联储可能维持"更长时间维持高利率"的政策立场。
欧洲央行动态
欧洲央行理事扬尼斯·斯图纳拉斯（YannisStournaras）表示，如果欧洲经济进一步走弱，央行可能会再次降息，但他强调“这种情况并不被预期”。欧洲央行上周四已连续第七次降息至2%，试图支持在动荡的全球经济环境下挣扎的欧元区经济。 斯图纳拉斯指出，如果经济进一步恶化，或者通胀在中期内持续低于2%，央行可能会采取降息措施，但他认为这种可能性较低。 据消息人士透露，大多数欧洲央行决策者支持在7月的会议上维持当前2%的利率不变，甚至可能更长时间保持现状，部分取决于与美国的贸易前景。斯图纳拉斯强调，目前的最佳策略是保持观望态度，每次会议都将根据数据做出决策。
日本央行动态
日本当前面临显著的通胀结构性分化：2025年4月整体CPI同比攀升至4.6%，主要受进口成本和大米价格（同比上涨12%）等供给侧因素推动，而剔除外部冲击后的核心通胀率仍低于2%政策目标，反映内需驱动型通胀依然疲软。日本央行行长植田和男强调，这种"输入型通胀"与"需求型通胀"的分化令政策制定尤为复杂。央行研判认为，当前食品等商品价格上涨具有暂时性，预计将在新粮上市后逐步缓解。在此背景下，日本央行选择维持宽松立场，旨在呵护初现复苏迹象的国内经济。植田的谨慎表态折射出政策层的两难考量：既要警惕通胀预期脱锚风险，又需避免过早收紧政策扼杀民间消费与企业投资回暖的势头。这一平衡术将持续考验日本央行的政策智慧。
（亚汇网编辑：冰凡）
