2019-01-09 22:43:15
到今年3月末，英国就要正式脱欧了，但在截止日期越来越近的情况下，不确定性却在越来越多。
对黄金市场而言，英国脱欧所带来的避险情绪是支撑近期金价走高的一个重要因素。
英国首相梅无法说服对其提出的脱欧计划的大规模反对声，这意味着可能出现各种结果，譬如硬脱欧或者整个脱欧进展被重新来过。
在英国作为欧盟成员的这最后80几天里，到底会发生什么呢？
最可能发生的是怎样的情况呢？
英国将继续就梅的脱欧协议辩论，1月15日投票
此次投票就将决定英国是否能够按照梅的计划，按照协议脱欧并且维持相对比较近的经济联系。如果该计划遭到反对，那么接下去将带来大量不确定性。
自去年4月英镑/美元触及1.4335的顶部水平后，至今已经跌去了差不多11%，主要就是受到英国脱欧不确定性的影响。目前英镑/美元在1.2757左右水平。
此前在12月，由于受到大量反对，英国首相梅曾推迟对其脱欧协议的投票。在那之后，为了获得更多议员的支持，梅一直希望从各欧盟国家领导人那里争取来法律和政治方面的保证，尤其是爱尔兰边境的保障措施。
但目前来看，欧盟不太可能为梅提供她所需要的法律保障。
那么接下去比较可能出现的几种情况就是：梅的协议得到议会表决通过；英国无协议脱欧；重新谈判新的脱欧协议；开启新的大选；对政府不信任案的投票，或者再来一次公投。
1. 若协议表决通过
虽然英国议会最终反对协议的可能还在，但首相梅对最终投票的结果还是比较乐观的，认为其它欧盟国家领导人的反对会使得爱尔兰民主统一党(DUP)站到自己这边。
DUP的支持对梅而言是非常关键的，在2017年大选之后，DUP和保守党达成一致，组建联合政府。
DUP领导人ArleneFoster曾表示，相对一个糟糕的脱欧协议，更倾向于无协议，并且认为梅的协议使得“欧盟吞并北爱尔兰”。
2. 无协议脱欧
如果梅的协议未能在议会表决通过，并且未来几周没有达成认为协议，那么意味着英国将无协议脱欧。
在这种情况下，英镑可能大幅下跌，甚至引发比金融危机更糟糕的衰退。
该行还表示，如果没有过渡阶段，那么英国经济将遭遇8%的萎缩，房产价格则可能跌去三分之一。
3. 重新谈判新的协议
如果议会否决梅的协议，还有一种可能是进行新的协议谈判。
但要议会通过新协议，那么在本协议基础上进行小幅修改是不太可能的，因此要在正式脱欧日期到来前达成新协议也将是非常困难的。
梅反复坚持称不通过她的协议，就意味着无协议脱欧。欧盟委员会主席容克也多次表示，没有重新谈判协议的空间。
理论上来说，对协议进行完全修改当然是可能的，但这需要不少时间。
此外，这还可能需要延后《里斯本条约》第50条中规定的英国在今年3月29日正式脱欧的日期。这也是非常困难的，这需要所有欧盟国家对延长脱欧到期日期进行投票。
此前有消息称，英国和欧盟官员在讨论是否有可能延长到期日期，但在本周二，英国脱欧大臣StephenBarclay排除了这一可能。
4. 提前大选
当然，梅还可以决定用提前大选来解决眼下的困境。
要进行提前大选，就需要根据英国的固定任期议会法案在议会表决，并且获得三分之二的赞成票，然后可以最早在这之后的25天进行大选。
然而提前大选也可能要推迟英国的脱欧日期。
5. 政府不信任案
如果梅的协议在议会被否决，那么作为反对党的工党可以推动对政府不信任投票。当然，反过来梅也可以通过这进一步巩固自己的地位。
如果真的进行不信任投票，那么梅可能为了赢得投票做出更多妥协，而她将只有短短14天的时间。
6. 再来一次公投
英国政府还有一个选择就是再进行一次脱欧公投。
但这也同样困难重重，尤其是在脱欧日期临近的情况下，要在3月29日之前再进行公投几乎是不可能的。
也就是说，要再公投一次就必须要其它欧盟成员国同意脱欧延期。
7. 放弃脱欧
在去年12月初，欧洲法院裁定不需要别的欧盟成员国同意的情况下，英国可以单方面撤销脱欧决定。
不过这需要英国下院投票，但对那些反对脱欧的人来说，除了马上要投票的英国议会，英国脱欧已无其它障碍。
8. 如何避险？
在这种情况下，英镑面临着前所未有的挑战。
乐永元认为应该脱欧的不确定性会使得英镑波动率走高，从历史数据来看，瑞典克朗和挪威克朗将是未来几周对冲应该脱欧风险的极佳选择。
目前英镑/美元的一个月波动率在12.4%左右水平，欧元/瑞典克朗和欧元/挪威克朗的一个月波动率分别只有6.36%和6.97%。
另一方面，作为避险资产的黄金也因此受到青睐。我看好2019年黄金的表现，其中有一个重要原因就是英国脱欧带来的风险。英国脱欧局势将为黄金带来避险需求。市场将因此充满不确定性，利好黄金。
文丨乐永元 胃/兴macd762（了解财经资讯，掌握一手动态，熟悉投资技巧，获取精准策略）
