2025-07-01 23:02:11
利率债二级
周二债市情绪积极，成交量维稳。国债期货10Y主力合约高开后震荡走高，最终全天收涨0.1%，振幅0.092%。联动银行间利率债现券下行。
公开市场方面：
【中国央行逆回购操作当日实现净回笼2755亿元】中国央行今日开展1310亿元7天期逆回购操作，因今日有4065亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2755亿元。数据方面：无
一级市场：
250202X3，2Y，加权利率1.4689%，全场倍数3.46倍，边际倍数40.56倍。招标结束前，中债估值1.55，二级市场无对价无成交，中标综收1.5277（缴款日），中标综收较估值低2.33BP。
250214X16，3Y浮息，加权利率1.6313%，全场倍数2.54倍，边际倍数1.01倍。
250208X4，5Y，加权利率1.523%，全场倍数2.82倍，边际倍数2.34倍。招标结束前，中债估值1.575，二级市场对价在1.5825/1.58，成交在1.5775，中标综收1.5611（缴款日），中标综收较估值低1.39BP，中标综收较成交低1.64BP。
250215X3，10Y，加权利率1.6569%，全场倍数2.26倍，边际倍数2.64倍。招标结束前，中债估值1.69，二级市场对价在1.6930/1.69位置，成交在1.6930，中标综收1.6899（缴款日），中标综收较估值低0.01BP，中标综收较成交低0.31BP。
09250412Z10，2Y，加权利率1.4595%，全场倍数6.28倍，边际倍数1.63倍。招标结束前，中债估值1.5667。二级市场无对价无成交，中标综收1.4993（缴款日），中标综收较估值低6.74BP。
09250409Z08，2Y浮息，加权利率1.6283%，全场倍数2.16倍，边际倍数2.69倍。09250407Z14，7Y，加权利率1.7085%，全场倍数5.36倍，边际倍数7.88倍。招标结束前，中债估值1.7452，二级市场无对价无成交，中标综收1.7340（缴款日），中标综收较估值低1.12BP。
二级市场：
国债方面：
163D贴现国债259935无成交；1年国债250001成交在1.32；3年国债250005成交在1.3975-1.4；5年国债250003成交在1.48-1.4875；7年国债250007成交在1.5785-1.591；10年国债250004成交在1.67-1.685；30年国债2400006成交在1.904-1.922；
金融债方面：1年国开230202成交在1.4625-1.47；1年非国开250411成交在1.4615-1.465；3年国开240203成交在1.5875-1.591；3年非国开250403在1.5775；5年国开250203成交在1.5825-1.5925；5年非国开250405成交在1.6475-1.6525；7年国开220220成交在1.7275-1.74；7年非国开240307无成交；10年国开250205成交1.739-1.748；10年非国开250410成交在1.7675-1.778。
利率债短券
今日资金面呈先紧后松态势，短券成交活跃，短券收益率小幅波动。
周三招标：
28D259939
63D259940
周三上市：
--
今日招标：--
地方债二级
月初资金价格回落，债市情绪整体转暖，超长端下行较为明显。
5.13Y230584923安徽债811.625票面2.71估值1.6170（一般债）
5.15Y237103423山东债591.615票面2.68估值1.6178（一般债）
5.47Y237142823湖北债1251.6725票面2.80估值1.6704（项目债）
6.74Y250526225吉林债041.73票面1.84估值1.7328（一般债）
6.97Y250552225重庆债311.7075票面1.63估值1.7102（一般债）
6.98Y23488025安徽511.72票面1.68估值1.7189（项目债）
6.98Y250553925新疆债181.72票面1.63估值1.7106（一般债）
6.98Y250556825上海债221.705票面1.63估值1.7067（项目债）
6.99Y80924525北京471.7票面1.64估值1.7000（一般债）
6.99Y227125522江西债471.715票面2.94估值1.7119（项目债）
8.05Y230573523吉林债171.7875票面2.86估值1.7927（一般债）
8.16Y19876423陕西471.755票面2.79估值1.7666（一般债）
8.32Y19886723黑龙江351.785票面3.06估值1.8034（一般债）
9.1Y240566424福建债241.795票面2.19估值1.8010（项目债）
9.24Y247100624贵州债271.815票面2.09估值1.8183（项目债）
9.24Y240599824四川债581.8025票面2.10估值1.8011（项目债）
9.43Y247128224内蒙古债311.82票面2.09估值1.8208（项目债）
9.44Y247129124重庆债461.78票面2.06估值1.7745（一般债）
9.56Y250501325广东债031.795票面1.70估值1.8000（项目债）
9.56Y250503125河北债011.775票面1.79估值1.7749（一般债）
9.98Y250556125上海债151.77票面1.69估值1.7707（一般债）
10.88Y17361521安徽091.7975票面3.74估值1.8126（项目债）
10.98Y210532921新疆债171.8125票面3.74估值1.8151（项目债）
14.41Y247122724宁波债281.96票面2.26估值1.9639（项目债）
14.73Y250525025广西债061.985票面2.28估值1.9777（项目债）
14.81Y250534525山东债261.98票面2.08估值1.9810（项目债）
14.87Y250540525深圳债221.965票面2.00估值1.9715（项目债）
15.82Y210512321山东债161.99票面3.89估值2.0147（项目债）
16.39Y17388421广东981.99票面3.45估值2.0158（项目债）
18.19Y237111023浙江债622.03票面2.85估值2.0434（项目债）
19.41Y247124824黑龙江债412.0625票面2.39估值2.0668（项目债）
19.81Y19921025深圳债162.04票面1.99估值2.0510（项目债）
19.85Y250538025福建债212.045票面2.07估值2.0562（项目债）
29.61Y250506525浙江债032.03票面1.93估值2.0470（项目债）
29.75Y250527525四川债212.045票面2.26估值2.0531（项目债）
29.85Y23299625浙江162.0325票面1.95估值2.0469（项目债）
29.87Y23480925广西132.05票面2.13估值2.0530（项目债）
29.92Y19925825四川债372.04票面2.11估值2.0530（项目债）
29.93Y23486225天津382.055票面2.11估值2.0525（一般债）
29.96Y23487125云南152.06票面2.08估值2.0720（项目债）29.98Y250559325山东债492.0425票面2.02估值2.0530（项目债）
债券借贷
今天市场需求非常旺盛。全天成交2582亿，较昨日增加1560亿。
10年国债还券在持续进行中，250004借贷余额下降40亿，与之相对应的250011今天有大量新增需求涌入，借贷余额增加61亿。10年国开250205今天以续做为主，需求保持平稳。250210今天有大量新增，借贷余额增加126亿，需求期限从隔夜到跨月均较为旺盛。30年国债今天也有大量新增，其中230023需求较大，供应在午后开始转紧。2500002也有较多新增需求，市场供应充足。2400006需求开始走弱，借贷余额下降36亿。
价格方面，250005、250004、250011、2500002、250215下降1bp，2500003上涨1bp，其他变化不大
