2025-10-23 09:18:05
一、整体行情：指数逆势飘红，中小盘成长更活跃
10月23日A股主要指数冲高回落，科创板却展现较强韧性，成为市场结构性亮点。截至收盘，科创100指数上涨0.67%，报928.45点，成交额较前一交易日放大12%至426亿元，领跑主要宽基指数；科创50指数微涨0.21%，报1286.30点，成分股中32只上涨、18只下跌，涨多跌少格局明显。
板块内呈现"中小盘强于龙头"的分化特征：市值50亿元以下的小盘科创股平均涨幅达1.8%，而千亿市值以上的龙头股平均涨幅仅0.3%。从交易情绪看，科创板全天换手率4.2%，较主板高出2.5个百分点，显示资金对科创成长股的关注度持续提升，与当日A股整体缩量震荡形成鲜明对比。
二、核心驱动：政策+产业双轮共振
1.政策端：创新工具落地强化支撑
近期政策密集释放利好，为科创板注入强心剂。证监会在"十五五"资本市场规划座谈会中明确提出，以科创板改革为抓手优化发行上市、再融资制度，推动上市公司加大分红回购力度。上海最新发布的政府投资基金管理办法更强调"重点投早、投小、投硬科技"，允许提高政府出资比例并放宽基金存续期限，为早期科创企业提供长期资金支持。
市场关注度较高的上证科创板创新成长策略精选指数自10月15日发布后，已吸引多家机构布局。该指数精选80只研发投入高、盈利表现优的科创标的，创新性融入"科技五力"评价体系，浦银安盛等基金公司正加速推进相关指数产品落地，预计将为板块带来增量资金。
2.产业端：算力与AI应用成突围主线
今日科创板涨幅榜被科技硬实力标的占据，印证产业趋势主导的行情逻辑。国产算力赛道表现最为突出：源杰科技大涨15.3%，公司最新披露的800G光模块量产进度超预期；长光华芯上涨12.7%，其激光芯片产品在AI服务器领域市占率突破20%。浙商证券指出，国产算力正处于从技术突破到商业化落地的关键期，科创板相关标的具备"戴维斯双击"潜力。
此外，创新药与智能制造板块亦有亮眼表现：微芯生物强势涨停，公司核心产品西达本胺新增适应症获批进入倒计时；铂力特上涨10.2%，3D打印设备订单在航空航天领域实现翻倍增长。这些标的的走强，与十大券商此前强调的"产业创新主线"形成呼应。
三、资金与交易：大宗交易放量，ETF持续吸金
资金面呈现"机构布局+杠杆加仓"的积极信号。10月23日共有8只科创板个股发生大宗交易，合计成交额达9813.55万元，其中3只个股成交超千万元，买方席位多为机构专用账户，显示中长期资金正逢低布局。
ETF市场更凸显资金对科创板块的青睐。科创100ETF华夏（588800）当日成交额达5.53亿元，涨幅近1%；聚焦细分赛道的科创板人工智能ETF（588930）近期连续获融资资金加仓，近4天杠杆资金净流入超3400万元，反映短期交易型资金对科技主线的追捧。
四、机构展望与风险提示
1.机构最新观点
华安基金：科创板前五大行业（电子、医药生物等）市值占比达88.7%，硬科技属性突出，叠加全球流动性改善，科创芯片、科创信息等细分指数值得长期关注。
广发基金：前期回调已释放部分风险，政策支持与国产替代趋势未改，科创100指数代表的中盘成长力量有望成为反弹先锋。
浙商证券：将科创板列为"结构转换期核心配置"，重点推荐国产算力、AI应用两条主线，建议通过定投指数基金平滑波动。
2.风险与操作建议
主要风险：中美科技摩擦若升级可能冲击海外业务占比高的标的；部分热门股短期涨幅较大，存在获利回吐压力。
配置策略：短期可聚焦政策受益的算力芯片（如安路科技）、创新药（如圣湘股份）；中长期关注"科技五力"评价领先的科创成长股，可借助新发布的创新成长策略指数产品布局。
交易提示：科创100指数需站稳930点确认反弹趋势，个股建议设置10日线止损，避免追高前期涨幅过大标的。
（亚汇网编辑：章天）
