2025-09-12 17:22:50
今日盘面：
A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.12%，收报3870.60点；深证成指跌0.43%，收报12924.13点；创业板指跌1.09%，收报3020.42点。沪深两市成交额达到25209亿，较昨日放量832亿。
七大机构下周股市行情大盘走势观点汇总：
中信证券指出，当前市场处于信用周期、宏观价格以及A股盈利上行周期的新起点。不过，下周市场变化频率或较高，振幅收窄。一方面，年初作为政策发力关键窗口期，政策预期的变化将对估值修复节奏产生影响。另一方面，中期市场表现依赖于业绩拐点确认及回升弹性，在估值驱动向业绩驱动切换过程中，难免会出现波折。从配置方向看，随着更多行业供需矛盾缓解，盈利预期好转，结构性机会将增多。建议关注景气成长领域，如人工智能应用加速落地带来的投资机会；韧性外需相关产业，在全球贸易格局变化中仍能保持稳定出口的行业；新型红利板块，例如受益于新兴政策扶持的领域；以及政策支持的行业，像获得政策倾斜以促进发展的特定产业。总体而言，下周大盘或呈现震荡格局，投资者可在波动中挖掘结构性机会。
银河证券预计，在更加积极有为的宏观政策基调下，超常规逆周期政策加速落地，将提振A股市场信心，下周A股有望延续螺旋式震荡上行态势。随着经济基本面改善，A股盈利增速边际好转，个人投资者情绪回暖，机构投资者仓位回升，增量资金加速入市，结构性货币政策工具也将支持股市稳定发展。从风格上看，政策推动有助于大盘风格相对占优，市场风格趋于均衡，成长股仍存较大机会。在行业配置上，建议关注三方面：一是在加快发展新质生产力背景下，AI应用发展带动的科技创新板块；二是加力扩围实施“两新”政策叠加促服务消费预期加码，带来大消费板块投资机会；三是随着央国企改革深化，市值管理推进，具备稳健盈利能力、低估值和高股息优势的央国企板块。
中信建投中期看好A股“信心重估牛”，随着政策逐步加码与见效，2025年牛市有望从“流动性牛”迈向“基本面牛”，但过程中震荡分化难免。从下周来看，岁末年初有望走出跨年行情，但春季股指面临阶段性逆风与回摆。市场当前增量资金情况改善，流动性充裕。不过，投资者需关注政策落地效果及经济数据表现。行业方面，看好产能周期有望触底的科技成长股，如半导体、新能源、计算机信创等；受益于地产政策放松的地产、建筑、厨电、家具等板块；以及在利率下降与地缘风险下，具备波段机会的高分红板块，如电信运营商、铁路公路等。
申万宏源认为2025年开年或为震荡市，下半年有望迎来大级别上涨行情起点，但这波行情也可能提前启动，条件是人民币汇率升值以及牛市级别乐观预期发酵。下周市场仍处于寻找方向阶段，需关注资金流向变化。当前A股交易博弈剧烈程度已达牛市级别，融资余额提升反映交易性资金活跃度增强。投资者可重点关注能推动市场进入大级别上涨行情的因素，如宏观经济数据改善、政策超预期发力等，在此之前，市场或维持震荡格局。
海通证券表示，居民及长线机构配置力量将推动资金面改善，增量政策落地将促使宏微观基本面好转，A股有望延续上行趋势。中长期视角下，市场情绪仍有提振空间。下周，随着宏观经济回暖带动企业盈利回升，预计2025年A股归母净利润同比增速可达5%-10%。在被动资金和长期资金支撑下，A股有望迎来可观增量资金。投资者可聚焦业绩有望改善的行业，如受益于消费升级的可选消费领域，以及在产业升级过程中技术突破带来盈利增长的科技制造行业。
华泰证券指出，2025年下半年有望迎来第二轮估值中枢抬升机会，但上半年A股绝对估值或有“颠簸”。从下周情况看，市场或在震荡中等待更多积极信号。分子端，得益于产能周期拐点渐近，2025年A股盈利表现有望强于收入表现。投资者在操作上，上半年需谨慎应对估值波动，可适当配置防御性资产；关注政策动态，尤其是对经济结构调整和产业升级有重大影响的政策，为下半年布局提前做好准备。
中原证券预计A股总体维持震荡上行运行态势。下周市场多空博弈焦点或在于国内宏观政策对股市信心的呵护及稳定预期的作用。考虑到“努力提振资本市场”的政策意图，资本市场深化改革政策主线聚焦支持科技创新和产业升级，推动并购重组、提升投资者回报等。投资者需跟踪外部“特朗普2.0”施政政策，尤其是加征关税的力度与进度，以及国内逆周期调控政策的力度与进展。在行业配置上，可关注科技自主可控、促内需相关的消费和基建、行业景气度迎来拐点，以及资本市场深化改革相关的并购重组等主题概念。
（亚汇网编辑：章天）
