2025-12-18 13:00:08
WTI价格在俄乌和平协议乐观情绪下小幅下跌。截至目前，WTI原油报价56.15美元，Brent原油报价60.18美元。
美联储联合调查：关税持续困扰企业，预计明年物价上涨4%。
美联储理事沃勒：货币政策仍处于限制性区间，仍有降息空间。就业市场表明美联储应继续降息。利率水平比中性利率高出50到100个基点。
美媒称若普京拒绝俄乌和平协议，美国将对俄“影子舰队”采取新制裁。白宫回应：暂无任何新决定。
美媒：美俄将于本周末在迈阿密就俄乌冲突举行会谈。
美国在联邦公报上发布关于瑞士关税的通知，美国已同意修改部分商品的关税税率，预期到2026年第一季度前将成功达成贸易协议。
泰国央行：目前没有计划对黄金相关交易征税。
机构观点汇总
Irina Slav：封锁委内瑞拉也救不了油价？布油60美元关口危如累卵
特朗普总统本周表示，乌克兰和平协议比以往任何时候都更接近达成。然而，这可能只是一种乐观表态，因为谈判进程的最新进展表明，俄罗斯相当不愿意做出任何让步，特别是在领土方面。换言之，和平协议远未确定，但这并未阻止有关此事的最新媒体报道促使交易员抛售原油，使基准油价跌至数月低点。
与此同时，摩根大通重申了对市场供应过剩的预期，在近期报告中称：“冒着老调重弹的风险，我们自2023年6月以来向市场传递的信息始终如一。尽管需求强劲，但供应实在太过充裕。“
而高盛则提供了一个更新的视角：低油价终将影响石油生产，并导致油价反弹。高盛大宗商品分析师写道：“鉴于石油储量寿命缩短、美国页岩油开采日趋成熟以及强劲的需求增长，我们预计油价将在2027年回升，届时市场将恢复平衡，并将重点转向激励投资。”
盛宝银行大宗商品策略主管奥勒汉森在报告中写道：”市场供应充足的感觉，至少在短期内，继续压倒了偶发的地缘政治风险溢价。这解释了为何特朗普总统昨日下令对委内瑞拉实施的油轮封锁未能对油价产生显着影响，布伦特原油仅勉强回升至每桶60美元上方。“
除了供应过剩，分析师们还倾向于指出石油需求放缓。然而，很少人提到的是，今年早些时候的关税压力已基本消失。特朗普想要贸易协议并如愿以偿，现在情况或多或少恢复了正常。换言之，对关税的担忧已不再是影响石油需求的主要因素，不像今年第一季度那样。这反过来表明，需求可能已经在复苏了。
Neils Christensen：封锁委内瑞拉油轮，油价却没失控，原油多头为何不敢押注供应危机？
西德克萨斯中质原油（WTI）期货在触及每桶55.27美元附近的收盘低点（为2021年初以来最弱水平）后，已反弹至每桶56-57美元的中段。此番最新走势属于地缘政治引发的波动激增，而非结构性趋势逆转。期货价格是对突然出现的风险溢价作出反应，而非库存趋紧的背景。
市场正在对近期的供应中断进行重新定价，但并未接受持续的短缺局面。理论上对被制裁的委内瑞拉油轮的"全面彻底封锁"可能威胁到每日数十万桶的供应，然而布伦特的反应在峰值达到约+2.5%后便回落至+1.5%附近，这表明交易员认为其影响是区域性的且可对冲的，而非超级飙升的开始。
关键的催化剂是美国总统特朗普指示封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮。该命令针对的是每日约85万桶的更广泛出口量中，约59万桶/日的"影子船队"运输，其中大部分最终运往中国炼油厂。运营已承受巨大压力。最近在委内瑞拉附近海域扣押一艘油轮导致多艘船只实际搁浅。
另一起针对PDVSA的网络攻击迫使该公司将其油田、炼油厂和港口与中央系统隔离，并恢复使用人工纸质记录，以防止原油出口完全冻结。
调和油供应链也面临压力。悬挂贝宁国旗的"博尔特阿里斯"号油轮未能交付3.2万吨俄罗斯石脑油（这是稀释委内瑞拉超重原油的关键原料），转而驶回欧洲。相比之下，雪佛龙获得OFAC许可的业务继续向美国装载货物，凸显了不对称性：未经许可的流动正被扼制，而经许可的渠道保持开放，这有助于解释为何全球市场将此视为有针对性的压力而非全面的供应危机。
瑞银：俄乌和平难增供应，2027年“过剩转短缺”将推升布油至......
周三，受美国总统唐纳德特朗普下令对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施“封锁”以加剧对委内瑞拉总统尼古拉斯马杜罗施压的影响，油价从近五年来的最低水平回升。布伦特原油重回至每桶约60美元。尽管预计这一威胁将抑制该国的石油出口，但我们认为不会导致出口完全中断——在从委内瑞拉装载原油的“影子船队”中，约40%已处于美国制裁之下，且美国仍在继续从该国进口石油。
本周早些时候，关于俄罗斯与乌克兰可能达成和平协议的乐观情绪促成了油价回落。据报道，特朗普政府在最新谈判中向乌克兰提供了强有力的“类第五条款”安全保障。乌克兰总统弗拉基米尔泽连斯基表示，已与美国达成协议，将通过国会投票使安全保障具有法律约束力，而俄罗斯总统弗拉基米尔普京尚未对此做出任何正式回应。与此同时，俄罗斯副外长谢尔盖里亚布科夫重申，莫斯科的领土要求保持不变。
我们认为，短期至中期内，俄乌和平不太可能为全球供应增加大量原油，对未来一年的价格前景维持建设性看法。事实上，明年下半年油价的预期复苏支撑了我们对大宗商品整体的积极观点。
需求改善及供应增长停滞可能会推高油价。尽管目前油市处于过剩状态，但我们认为油价将受到石油需求上升、非OPEC+国家在2026年下半年供应停滞以及OPEC+闲置产能减少的推动。目前的普遍过剩将在2026年期间逐渐减少，并可能在2027年转为短缺，从而在明年下半年为价格提供动力。我们预测2026年全球石油需求将增长约120万桶/日，而非OPEC+国家的供应预计将增加约80万桶/日。对于价格，我们预测布伦特原油价格在明年年底将达到67美元/桶。
路透社撰稿人Jeslyn Lerh和Siyi Liu：特朗普祭出海上封锁令！委内瑞拉取代俄罗斯成“新原油风暴眼”
周三油价上涨超2%，原因在于美国总统特朗普下令对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施全面封锁。在市场担忧需求疲软之际，此举加剧了地缘政治紧张局势。
在上一交易日，由于俄乌和平谈判取得进展，WTI原油一度收于近五年低点。市场当时预期和平协议可能促使西方放宽对莫斯科的制裁，从而释放供应，尽管全球需求依然脆弱。然而，特朗普周二下令封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，并补充称，他目前将该国当局视为“外国恐怖组织”。目前尚不清楚将有多少油轮受到影响，也不清楚美国将如何具体实施封锁，以及特朗普是否会像上周那样指示海岸警卫队拦截船只。近几个月来，美国已向该地区部署了军舰。
ING分析师Warren Patterson表示，俄罗斯方面的风险已被市场充分预期，但委内瑞拉的石油供应显然面临新的风险。从现状来看，尽管许多在委内瑞拉装载石油的船只已受制裁，但仍有部分运输该国石油以及俄罗斯和伊朗原油的船只未被制裁。此外，雪佛龙（Chevron）租用的油轮正根据华盛顿此前授予的许可，将委内瑞拉原油运往美国。
Kpler高级石油分析师Muyu Xu表示，委内瑞拉的石油产量约占全球总产量的1%，但其供应主要集中在少数买家手中，主要是亚洲的地炼企业、美国和古巴。
（亚汇网编辑：林雪）
