2025-12-16 22:03:16
2025年12月16日晚间，原油市场延续“供需失衡主导下的弱势震荡”格局，国际油价与国内原油期货同步承压下行。截至当日22:00，WTI原油期货主力合约跌破56美元关口，报55.8美元/桶，日内跌幅1.42%；布伦特原油同步跌至59.6美元/桶，跌幅1.32%；国内原油主连合约（SC）报425.8元/桶，较开盘下跌7.7元，跌幅达1.78%，最低触及424.1元的近期低位。晚间行情的核心矛盾集中在“OPEC+增产余威未消”与“需求疲软持续发酵”的双重利空，叠加库存数据不及预期，油价短期难寻明确反弹动能。
一、行情核心驱动：供需双弱下的过剩压力凸显
供应端的宽松预期成为压制油价的核心推手。尽管OPEC+已宣布2026年1-3月暂停增产，但12月13.7万桶/日的增产计划正逐步落地，阿尔及利亚、俄罗斯等国实际产量已出现小幅超配额情况。更关键的是，全球原油供应过剩的格局未获根本改变，国际能源署（IEA）数据显示，三季度全球原油供应日均过剩约370万桶，摩根大通测算的过剩规模也达360万桶/日，庞大的过剩量持续冲击市场信心。与此同时，美国页岩油产量虽有回落预期，但当前13.6百万桶/日的产量仍处于历史高位，且盈亏平衡线61-66美元/桶的支撑尚未完全触发实质性减产。
需求端的疲软信号则进一步放大跌势。美国能源信息署（EIA）最新库存报告显示，截至12月5日当周，美国原油库存仅减少181.2万桶，远低于230万桶的市场预期，而汽油库存与馏分油库存分别增加639.7万桶和250.2万桶，均大幅超出预期增量。这一数据印证了美国成品油消费的季节性疲软，国内炼厂装置运行效率下降也导致原油加工需求承压。亚洲市场虽有一定支撑，但难以抵消欧美需求的整体下滑，形成“全球需求增速放缓”的共识。
地缘风险溢价的消退进一步削弱油价支撑。中东局势趋于缓和，俄乌和平谈判出现积极进展，乌克兰提出的让步提议降低了能源运输中断风险；此前美国扣押委内瑞拉油轮引发的短期波动已被市场消化，且未对全球原油运输格局产生实质影响。多重因素叠加下，原油市场的避险买盘持续撤离，加剧了价格下行压力。
二、技术面解析：关键支撑岌岌可危，空头趋势主导
国际油价技术面呈现“破位下行后的加速调整”特征。WTI原油期货已连续5个交易日收阴，当前价格跌破56.4美元的关键支撑位，该点位既是前期震荡区间下沿，也是EMA50均线所在位置，技术面空头信号明确。日线级别上，5日均线与10日均线形成死叉后持续向下发散，MACD指标绿柱放大，RSI指标跌至35的弱市区间，虽未进入超卖区，但下行动能仍在释放。4小时图显示，油价沿下行通道运行，每次反弹至通道上沿（当前约57美元）均遭遇明显抛压，反弹力度持续减弱。
国内原油主连合约（SC）的弱势更为明显。当前价格已跌破428元的前期整理平台下沿，成交量同步放大至21220手，显示空头抛售意愿增强。技术形态上，SC合约形成“头肩顶”破位后的量价齐跌走势，下方仅420元整数关口与前期低点418元存在潜在支撑，若有效失守，可能打开更大下行空间。
三、晚间交易关键点位与风险提示
WTI原油晚间需重点关注两大区间：阻力端聚焦56.4-57.0美元，此区间是日内反弹高点与技术面阻力的共振区域，也是空头布局的关键参考位；若反弹至该区间遇阻，可视为短线做空机会。支撑端则关注55.1美元的近期低点，该点位是前期多次测试的心理支撑，若跌破可能引发技术性止损盘，进一步下探54.0美元。
国内SC原油期货方面，阻力位集中在428-430元，对应WTI原油56.4美元的联动点位，也是今日开盘后的震荡中枢；支撑端重点关注424-420元区间，424.1元的日内低点已形成短期支撑，若失守则下看418元的强支撑。操作上，建议以高空为主，WTI原油在56.4-57.0美元区间轻仓试空，止损0.6美元；SC原油可依托428元阻力布局空单，止损432元上方，目标看向420元。
四、后市展望：短期弱势难改，关注政策与库存拐点
短期来看，原油弱势格局难以逆转。供应端，OPEC+11月30日会议未释放额外减产信号，市场对2026年供应收紧的预期已部分透支；需求端，美国冬季取暖油需求未达预期，亚洲炼油利润收窄抑制进口意愿，短期需求改善缺乏数据支撑。叠加北京时间周三23:30将公布的EIA库存报告，市场预估原油库存仅减少22万桶，成品油库存或继续增加，若数据落地不及预期，可能进一步压制油价。
中长期需关注两大潜在拐点：一是OPEC+是否提前启动额外减产措施，若油价持续跌破55美元，沙特、俄罗斯可能牵头强化减产力度；二是美国页岩油产量的实质性回落，当WTI原油长期低于61美元时，页岩油厂商的生产意愿将显著下降，可能缓解供应过剩压力。此外，美联储降息周期开启带来的宏观宽松环境，或为油价提供中长期底部支撑，但短期难以抵消基本面利空。
风险提示：晚间需警惕油价超跌后的技术性反弹，WTI原油若站稳56.4美元，可能短暂反弹至57美元，但难以改变弱势趋势；国内投资者需关注23:00后夜盘流动性下降风险，避免重仓博弈。同时，密切跟踪EIA库存数据及OPEC+官员讲话，消息面可能引发短期剧烈波动。
核心结论：12月16日晚间原油市场弱势格局明确，供应过剩与需求疲软的核心矛盾未获缓解，技术面破位进一步强化空头信号。晚间交易需以逢高做空为主，严格设置止损；中长期投资者可等待油价跌至54-55美元区间，结合政策与库存拐点信号再考虑布局多单。
（亚汇网编辑：章天）
