2025-12-10 21:50:07
2025年12月10日晚间，国际原油市场在供需利空与政策变量的交织中持续承压。截至发稿，WTI原油主力合约报58.28美元/桶，较日内高点回落0.8美元，日内跌幅扩大至1.02%；布伦特原油2月合约同步下探至61.92美元/桶，国内原油SC2601主力合约夜盘报443.3元/桶，较日盘下跌0.29%，成交量萎缩至6534手。当前市场核心矛盾集中于美国原油产量新高、EIA库存增加的供应压力，与OPEC+减产托底、地缘风险隐现形成的支撑相互博弈，美联储鹰派降息信号进一步放大波动，58美元关口的攻防成为短期走势的关键。
一、晚间行情特征：承压回落为主，支撑韧性待考
今日原油走势呈现“反弹乏力—单边下行—弱市企稳”的三段式特征。亚盘时段，受OPEC+确认2026年一季度暂停增产的消息提振，WTI原油一度反弹至59.08美元/桶，但缺乏持续买盘支撑快速回落；欧盘开盘后，EIA原油库存增加57.4万桶的利空数据发酵，叠加美联储释放“2026年仅计划降息1次”的鹰派信号，美元指数冲高至99.52，油价加速下探至58.05美元/桶的日内低点；晚间伴随部分抄底资金介入，价格在58.2-58.3美元区间微弱企稳，但成交量未有效放大，反映市场谨慎情绪浓厚。
二、核心驱动逻辑：多空因素的激烈对冲
1. 供应端：过剩格局持续强化
供应端利空成为压制油价的核心力量。美国能源信息署（EIA）最新数据显示，2025年美国石油产量预计将达1361万桶/日的历史新高，较此前预测上调2万桶，持续高位的产量进一步加剧市场对供应过剩的担忧。同时，伊拉克西古尔纳2号油田已全面恢复运营，该油田日产量达46万桶，占伊拉克全国产量的10%，其正常输运彻底消除了短期供应中断风险。尽管OPEC+八国已承诺从2025年11月至2026年6月每日额外减产22.1万桶，但美国页岩油的增产完全抵消了这一减量效果，供应过剩格局短期难改。
2. 需求端：政策压制与地缘托底并存
需求端的核心变量来自美联储政策信号。美联储今日如期降息25个基点，但点阵图显示2026年降息次数从市场预期的3次收缩至1次，鲍威尔强调“需警惕通胀粘性”的鹰派表态，推动美债收益率跳升至4.25%。美元走强使以美元计价的原油对非美货币持有者来说成本上升，抑制全球需求预期。从基本面看，全球原油需求年增速仅为1%左右，可再生能源替代加速进一步削弱长期需求动能。不过地缘风险提供隐性支撑，乌克兰持续袭击俄罗斯炼油厂导致其产能每天减少超100万桶，美委关系紧张也引发拉美供应担忧，为油价筑牢阶段性底部。
三、技术面解析：弱势格局未改，关键点位明确
今日油价承压下行后，技术面呈现明显偏空特征，但关键支撑区域仍存韧性。日线级别来看，WTI原油跌破5日均线与10日均线支撑，K线收出实体阴线，MACD指标在零轴下方粘合，绿色动能初步释放，RSI指标降至40以下，显示下行动能占优；4小时图上，价格处于57.5-59.5的震荡箱体下沿，量价背离迹象明显，短期反弹缺乏动能。
支撑位：第一支撑聚焦58.0-58.2美元区间，此位置为日内低点与近期震荡下沿的共振区域，晚间触及后出现微弱回弹，显示部分买盘力量；第二支撑位于57.2美元，是11月下旬以来形成的重要支撑位，与日线MA20均线重合，若有效跌破将打开至56.5美元的下行空间。
阻力位：第一阻力在59.0-59.2美元，是今日反弹高点与5日均线的叠加区域，日内多次测试未破，抛压集中；第二阻力看向59.8美元，为近期震荡区间中轨，需放量突破才能缓解弱势格局。
四、后市展望：多空再平衡，关注两大催化
短期来看，原油市场将维持“供应利空主导、政策预期托底”的震荡格局，58-59美元区间的博弈可能持续至OPEC+后续会议落地。若晚间油价跌破58美元且未能快速收复，下探57.2美元的概率将显著提升；若意外重返59美元上方，或触发空头回补反弹至59.5美元。
中长期需重点关注两大核心催化：一是OPEC+12月后续动态，当前其“暂停增产”的承诺力度有限，若油价持续下探，不排除启动额外减产的可能，这将成为重要反转信号；二是全球需求复苏进程，若美联储后续重新释放宽松信号，叠加亚洲冬季能源需求提升，将为油价提供趋势性支撑。机构观点显示，当前市场已定价供应过剩预期，若地缘风险升级或减产加码，油价有望反弹至62美元区间，反之则可能下探56美元支撑。
操作上，建议以反弹高空为主，在58.8-59.0美元区间轻仓做空，止损59.3美元上方，目标58.0-57.8美元；若回调至57.2-57.5美元企稳，可尝试短线多单，止损57美元下方，目标58.2-58.5美元，严格控制仓位应对政策面不确定性。
（亚汇网编辑：章天）
