2025-11-24 22:19:54
2025年11月24日晚间，国际原油市场维持窄幅震荡态势，多空因素相互交织导致价格缺乏明确方向。截至发稿，WTI原油期货报57.94美元/桶，日内微跌0.06%；布伦特原油期货围绕61.80美元/桶波动，日内跌幅收窄至0.12%。国内市场同步承压，原油主力合约收盘价报447.90元/桶，日内下跌1.13%，而当晚24时国内汽柴油零售价迎来下调，92号汽油全面进入“6元时代”，成本端弱势传导特征显著。
当日行情的核心矛盾在于“地缘风险缓和”与“供应端利好预期”的博弈。利空因素方面，俄乌冲突出现和平曙光成为主导油价下行的关键变量。周日美乌双方就结束冲突的28点新计划会谈取得进展，特朗普提出本周四为乌克兰接收和平方案的最后期限，市场对地缘冲突升级的担忧大幅降温。与此同时，美国需求疲软信号进一步强化，11月19日EIA库存报告显示，截至11月14日当周美国汽油库存增加230万桶，馏分油库存增加20万桶，均远超市场减少预期，反映出终端消费动能不足。
供应端的结构性调整则为油价提供支撑。尽管欧佩克+12月将按计划增产13.7万桶/日，但该组织已明确宣布2026年一季度暂停增产计划，这一决定在市场普遍交易供应过剩的背景下，意外提振了市场心态。更重要的是，实际供应增量或低于预期：一方面部分产油国存在产能瓶颈，难以达到目标产量；另一方面，2025年10月至2026年6月期间，相关产油国需执行18.5万-82.2万桶/日的补偿减产，对冲了计划增产量。这种“明增暗减”的格局，使得供应过剩压力较前期有所缓解。
技术面来看，国际油价仍处于中期震荡区间内。WTI原油在57-62美元/桶区间已震荡逾一个月，当前价格靠近区间下沿支撑，日线图上5日均线与10日均线形成死叉，但RSI指标已跌至42的中性偏低区域，超卖风险初步显现。布伦特原油的震荡区间更为清晰，60-65美元/桶的上下沿支撑阻力有效，4小时图上布林带缩口运行，价格围绕中轨反复拉锯，MACD指标在零轴下方走平，缺乏明确趋势信号。国内原油合约则受人民币汇率及现货需求影响，跌幅大于国际市场，技术面呈现偏空形态，但下方面临440元/桶的前期支撑位。
展望晚间及后续行情，多空因素仍将维持平衡，油价大概率延续窄幅震荡。短期需重点关注俄乌和平谈判进展，若本周四前出现实质性突破，布伦特原油可能下探60美元/桶关键支撑；若谈判破裂，地缘溢价或快速回补。供应端方面，11月26日欧佩克月度原油市场报告将公布，产油国实际产量数据及需求预测将为行情提供新指引，而委内瑞拉地缘问题带来的情绪溢价也需警惕随时回吐的风险。
中长期来看，油价下行压力仍未完全释放。四季度及2026年一季度全球原油累库预期较难证伪，美国经济衰退风险、美联储降息不确定性均将抑制风险资产需求。金联创预测，新一轮计价周期原油变化率将维持负向波动，国内零售价或迎来连续下调。交易策略上，建议投资者采取区间操作思路，WTI原油可在57-60美元/桶区间高抛低吸，布伦特原油聚焦60-63美元/桶区间突破信号，严格设置止损，避免在消息面真空期盲目追单。晚间操作需关注美国API原油库存数据，若库存超预期增加，或触发油价短线破位行情。
（亚汇网编辑：章天）
