2025-11-24 09:42:56
基本消息面
周一的国际原油价格延续疲软走势，市场重新评估俄乌和平方案的可能性。若谈判出现突破，俄罗斯原油流向国际市场的限制有望放宽，这意味着在全球供应已经显著高企的前提下，原油供给可能进一步上升。
布伦特1月合约小幅反弹至62.51美元/桶，西德州中级原油（WTI）小幅下跌至58.03美元/桶。这一连串跌幅出现在两大原油基准经历自10月初以来最明显的单周下跌之后，反映市场对未来供应前景的担忧正在快速累积。
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交易员的担忧核心在于，如果谈判取得进展，针对俄罗斯的部分制裁可能被放松，从而向全球市场投放额外原油桶数。机构普遍预测明年供应将出现显著过剩，在这一背景下，更多来自俄罗斯的供应将进一步压低市场平衡点。
同时，OPEC+成员国的持续增产，以及美洲地区生产规模不断扩大，使得供给端压力更加凸显。需求面并未出现同步改善，因此原油价格在结构上呈现弱势。
与此同时，外交活动在周末显著升温。美国与乌克兰官员在日内瓦举行会议后，美国国务卿马可·卢比奥表示，美国政府原先设定的11月27日争取乌克兰支持的时间节点可能延后。
这暗示和平方案仍处于协调阶段，关键内容尚未完全谈妥。 “当前谈判节奏依旧复杂，部分关键条款需要更多时间进行协调，任何细微变化都可能影响市场对未来供应结构的判断。”——来自能源咨询机构的高级分析师
与此同时，有欧洲伙伴呼吁华盛顿对方案进行细化，以确保不会因为和平进程而过度让步。这表明欧美在推进外交安排时依旧存在节奏差异，其不确定性将进一步影响市场情绪。
市场参与者密切关注任何可能表明协议接近敲定的信号，因为俄乌关系变化与能源制裁政策的调整将对2026年之前的全球供应格局产生深远影响。
鉴于全球供应过剩预期持续增强，一旦额外产量进入市场，价格可能进一步向下修复。 当前油价运行表现与日线技术结构一致，布伦特与WTI仍处于弱势震荡区间，价格短期维持在关键均线下方，上方压力明显。
市场情绪偏弱，且供给因素主导走势，若外交进展继续加快，油价或在短期内挑战更低区间。
（亚汇网编辑：章天）
