2025-11-24 09:10:01
基本消息面
周一（11月24日），美原油价格交投于57.900美元/桶附近，跌幅为0.28%。
相关新闻消息
供应过剩是当前压制油价的核心逻辑。全球已进入石油需求淡季，机构预测今年四季度原油需求环比下降约20万桶/日，明年一季度将季节性再降110万桶/日，北美、欧洲等主要消费地区需求均呈下滑态势。供应端则呈现宽松格局，尽管“欧佩克+”宣布明年一季度暂停增产，但市场预期其12月仍可能小幅提产。数据显示，今年四季度全球原油供应过剩量或达170万桶/日，明年一季度将升至200万桶/日。更值得关注的是，全球在途原油量激增，海上浮仓量升至两年半以来高点，沙特11月大幅下调12月亚洲原油官价，进一步印证供应宽松态势。
地缘局势的复杂性为市场注入不确定性。美国对俄罗斯石油公司和卢克石油的制裁虽曾推高油价，但印度等国进口渠道调整已部分抵消供应扰动，10月印度进口美国原油占比已从6%升至12%。近期美国提出的俄乌冲突和平计划引发市场对制裁松动的担忧，导致油价连续三天下跌，不过布伦特原油月差反向反弹，显示欧洲地区供应扰动仍存。此外，委内瑞拉地缘风险升温，美国联邦航空管理局发布航行警告，多国暂停相关空域航班，市场担忧美国可能采取进一步行动影响当地原油供应。伊朗核问题僵局持续，其原油浮仓量超3400万桶，贴水跌至-11美元/桶，供应释放受限。
宏观与政策面因素进一步加剧波动。美国政府停摆结束虽短期提振市场信心，但全球经济复苏放缓压制需求预期。从操作层面看，当前原油适合逢高试空，布油在64-65美元/桶区间阻力明显，国内SC原油期货460-470元区间可分批布局空单，同时需设好止损控制风险。
综合来看，未来一段时间原油市场将维持“供需利空主导+地缘风险扰动”的格局，布伦特油价大概率在60-68美元/桶区间波动。投资者需重点关注俄油贸易实际进展、美俄首脑会晤及委内瑞拉局势变化，避免盲目追空，借助反弹高点把握做空机会，同时做好风险对冲。国内成品油市场也将同步承压，11月24日24时调价窗口预计每吨下调65元左右，进一步反映原油市场的弱势态势。
（亚汇网编辑：章天）
