2025-11-17 09:56:58
基本消息面
周一，美原油小幅震荡，交投于59.50美元/桶，未能延续周五上涨势头，基本面上全球能源需求扩张速度持续快于替代能源部署，使原油在未来十多年依旧难以被完全取代。
从长周期来看，航空燃料与石化行业的替代路径仍受技术、成本与规模化瓶颈限制，而人工智能技术的快速发展则进一步提升算力消耗，推高整体能源需求。能源系统中传统油品的“稳定器”地位短期难以撼动。
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据市场调查显示指出，未来五年全球原油需求将维持年均约90万桶/日增长；到2040年，需求预计升至1.13亿桶/日，高于去年的1.035亿桶/日。
但2030年后增长将逐步放缓，增幅降至10万桶/日左右，显示出需求增速减弱但总量继续走高的结构性趋势。 在短线层面，地缘冲击成为价格波动的催化剂。乌克兰无人机本周对黑海油港发动袭击，使市场重新聚焦俄方原油出口路径的脆弱性。
据市场调查显示的分析师指出：“袭击凸显俄方原油流动风险，但在主要机构预计供应将出现明显过剩背景下，地缘事件推动的反弹难以持久。” 尽管地缘事件能短期推升价格，但机构预测显示，未来全球供应将呈现较宽松格局。
特别是OPEC和IEA均认为明年供需将转为显著过剩，使油价难以摆脱下行压力。市场反应也表明，投资者对单一地缘事件的敏感度下降，更多关注长期供需逻辑，而非局部冲击。
综上所述，全球需求长期向上、供应趋势走向宽松、地缘扰动不断出现，三者叠加构成当前油市的主要结构性矛盾，价格在短期内可能频繁受到地缘因素推动波动，但中期走势仍受基本面主导。
（亚汇网编辑：章天）
