2025-11-13 21:43:15
2025年11月13日原油市场呈现显著下行态势，国际与国内期货价格同步承压，叠加供需端矛盾与库存波动等多重因素影响，晚间行情大概率维持震荡偏弱格局，上行空间受明显压制。以下结合当日盘面表现、供需基本面及机构观点展开详细分析与展望：
当日行情：日内大跌奠定弱势基调
国内市场上，13日原油期货主力合约开盘报464.0元/桶，盘中呈现低位震荡态势，全天波动幅度较大。截至当日发稿，该合约最高仅触及464.1元/桶，最低探至446.9元/桶，跌幅已达4.01%附近，弱势特征十分鲜明。国际市场方面，隔夜外盘原油价格已率先大幅下跌，13日延续疲态，WTI原油最新报58.39美元/桶，微跌0.09美元，跌幅0.15%；布伦特原油报62.63美元/桶，下跌0.05美元，跌幅0.08%。日内的大幅下挫为晚间行情埋下弱势伏笔，短期缺乏强力利好因素推动价格大幅反弹。
供应端：增产预期叠加非OPEC增量，供应过剩担忧加剧
供应端的充足是压制油价的核心因素之一。OPEC+虽10月产量较9月减少7.3万桶/日至4302万桶/日，但已明确12月将继续维持13.7万桶/日的增产规模，且2026年一季度才会暂停增产。同时，非OPEC产油国供应增量显著，美国、巴西等国2025年原油产量预计增加80万桶/日，2026年将再增60万桶/日。特朗普政府还计划开放加州海岸等联邦水域钻探，进一步推高美国原油产量预期。此外，尽管美国制裁俄罗斯两大石油巨头，但给予德国6个月缓冲期，印度等国也通过调整采购渠道规避制裁影响，制裁对供应的实际冲击有限，整体供应端保持宽松。
需求端：宏观压力与季节性下滑，需求疲软难以改善
需求端的疲弱进一步加剧了油价的下行压力。全球宏观经济层面隐患重重，美国政府停摆、就业市场降温，法国债务水平攀升，多国经济放缓态势明显，直接抑制原油消费需求。机构维持2025年四季度全球原油需求预期104.5百万桶/天不变，显著低于同期107.38百万桶/天的供应预期。从短期数据看，11月原油需求存在季节性下滑预期，美国炼厂开工率上周下跌0.6个百分点至86%，虽后续或因取暖备货略有回升，但车辆能效提升和电气化趋势长期抑制原油需求增长，晚间及短期需求端难有实质性改善。
库存端：多区域库存异动，进一步压制短期油价
库存数据同样利空原油行情。API数据显示，截至11月7日当周，美国原油库存增加130万桶，虽汽油库存减少138.5万桶，但精炼油库存同步增加94.4万桶，整体库存呈累库态势。中东地区库存也出现明显增长，截至11月12日当周，阿联酋富查伊拉港成品油总库存较一周前激增320.4万桶，达2118.1万桶，其中重质残渣燃料油库存大增235.2万桶。仅日本市场出现原油库存下降，11月8日当周其商业原油库存减少353966千升，但难以抵消全球整体库存增长带来的利空影响，库存压力将持续压制晚间油价。
晚间展望：震荡偏弱为主，逢高偏空思路占优
综合来看，13日晚间原油行情大概率延续震荡偏弱走势。齐盛期货指出，短期内汽柴油行情对原油价格的支撑力度已持续弱化，仅炼厂开工率回升可能带来少量需求支撑，整体仍维持震荡基调。一德期货与正信期货则态度更趋谨慎，认为当前原油基本面承压，供应过剩格局未改，需求端缺乏亮点。金投网更是明确提出逢高偏空的交易思路，建议单边操作可逢高布局空单，跨期套利暂观望。需警惕的是，若晚间出现地缘冲突突发等极端消息，可能引发油价短时波动，但在基本面未变的情况下，难以改变短期弱势格局，油价反弹空间预计十分有限。
（亚汇网编辑：章天）
