2025-12-27 20:39:21
2025年12月29日-2026年1月4日当周，黄金市场将进入年末至元旦的关键窗口期，伦敦金现以4532.46美元/盎司收官本周，国内黄金T+D收于1012.2元/克，技术面超买与基本面支撑形成博弈。整体判断为高位震荡偏强，核心区间4450-4550美元/盎司，国内对应1005-1020元/克，关键看美国经济数据、美联储政策预期与流动性变化，短期回调是布局机会，中期上行趋势未改。
一、核心预测：震荡蓄力，多空争夺4500美元关口
价格区间与节奏伦敦金现核心运行区间4450-4550美元/盎司，强支撑4430-4450美元，强阻力4520-4550美元；国内Au9999在1005-1020元/克震荡，沪金期货围绕1010-1025元/克波动。节奏上，周初受元旦假期前流动性收缩影响，大概率窄幅震荡；周四、周五随着美国12月非农、核心PCE等关键数据落地，波动放大，若数据偏暖或引发降息预期修正，金价可能测试4430美元支撑，反之则向4520美元发起冲击。
二、核心驱动与压制因素
支撑因素
美联储降息预期：市场定价2026年3月首次降息概率超70%，12月非农若显示就业放缓，将进一步强化宽松预期，压低美债实际利率，支撑金价。
央行购金：2025年全球央行购金维持高位，12月新兴市场央行持续增持，实物需求旺季叠加年末避险配置，提供底部支撑。
地缘与避险：俄乌冲突、中东局势反复，美国对俄“影子舰队”制裁预期升温，风险溢价对金价形成托底。
压制因素
技术面超买：伦敦金现RSI持续处于80以上超买区间，MACD顶背离，机构获利了结压力上升，易引发技术性回调。
美国经济韧性：若12月非农新增就业超18万人、核心PCE同比高于3%，可能推迟降息预期，推动美元与美债收益率反弹，压制金价。
流动性低迷：元旦假期导致交投清淡，价格易出现“假突破”，放大短期波动。
三、关键数据与事件日历（2025.12.29-2026.1.4）
12月30日：美国12月ADP就业、12月ISM制造业PMI
1月2日：美国12月非农就业报告、失业率
1月3日：美国11月核心PCE物价指数、12月ISM非制造业PMI
1月4日：美联储多位官员发表讲话、CFTC黄金持仓数据公布
四、操作建议与风险提示
操作策略
短线：回调至4430-4450美元企稳可轻仓试多，止损4400美元；反弹至4520-4550美元分批减仓，单笔仓位不超过5%，避免重仓追高。
中长线：依托4400美元强支撑布局多单，目标4600美元，止损4380美元，核心逻辑为降息周期与央行购金支撑中期上行。
国内市场：Au9999回调至1005元/克附近可布局，目标1020元/克，止损998元/克。
风险提示
美国经济数据超预期强劲，引发降息预期延后，推动美元指数与美债收益率反弹，金价深度回调。
地缘风险缓和，风险溢价快速消退，叠加ETF净赎回增加，加剧价格波动。
元旦假期流动性不足，出现“假突破”行情，误导交易决策。
五、中期展望
下周震荡是为中期上行蓄力，2026年一季度随着美联储降息落地、央行购金持续，金价有望突破4550美元，向4700-4900美元区间迈进，高盛等机构给出4900美元的年度目标价。投资者需重点跟踪美国经济数据与美联储政策节奏，忽略短期波动，把握中期趋势性机会。
（亚汇网编辑：章天）
