2025-12-15 09:17:15
2025年12月15日，QDII基金净值呈现显著的结构性分化，受全球资产价格波动影响，黄金及港股相关产品表现突出，而美股科技类基金则随纳指回调承压。截至当日净值披露，全市场327只QDII基金中，189只实现正收益，占比超五成，平均收益率0.32%，较前一交易日提升0.15个百分点，资金避险偏好与区域市场差异成为核心影响变量。
黄金主题QDII延续强势表现，成为当日最大赢家。受地缘风险升温与美联储降息预期支撑，COMEX黄金期货上周五收涨0.35%，盘中一度触及七周新高，带动相关基金净值走高。数据显示，诺安全球黄金基金A类当日净值上涨1.87%，年内累计收益已达23.62%；易方达黄金主题人民币A净值涨幅1.72%，近一月收益率突破8%。从持仓来看，这类基金主要配置伦敦金现货及黄金ETF，受益于全球央行购金潮与“去美元化”背景下的资产配置需求，首创期货孙伏鲲指出，黄金长期上行趋势未改，成为避险资金的核心选择。
港股相关QDII同步走强，科技与金融板块形成支撑。上周五恒生指数收涨1.75%，恒生科技指数涨1.87%，网易、阿里巴巴等龙头股涨幅超2%，带动港股QDII集体回暖。富国中国中小盘混合当日净值上涨1.23%，该基金三季度已将港股仓位提升至27.17%，重点配置互联网AI标的；华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF联接A净值涨幅1.18%，近一周收益达3.05%。资金端呈现积极信号，跟踪恒生科技指数的相关ETF近十日资金净流入超12亿元，反映出投资者对港股性价比的认可。
美股科技类QDII则面临调整压力，AI产业链波动成主因。上周五纳斯达克综合指数跌1.69%，芯片股重挫，英伟达跌超3%，博通业绩不及预期后大跌11%，直接拖累相关基金表现。广发全球科技三个月定开混合当日净值下跌1.56%，该基金重仓配置全球算力相关标的；易方达全球成长精选混合净值跌幅1.32%，前期加仓的科技成长股短期承压。不过基金经理普遍认为，AI产业趋势未改，当前调整为长期布局提供机会。
商品及新兴市场QDII表现分化，原油类产品持续低迷。受供应过剩担忧影响，WTI原油期货上周五收创七个月新低，全周累跌4.4%，华安标普石油指数基金当日净值下跌1.21%，年内收益转为负值；而巴西市场相关产品表现稳健，华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF（QDII）当日净值微涨0.23%，近一月获资金净申购超3亿元，成为新兴市场中的亮点。
从重点产品净值及资金流向来看，头部QDII基金呈现“强者恒强”特征。
综合来看，当前QDII基金投资需把握“避险+成长”双线逻辑：短期可关注黄金主题基金以对冲地缘风险，长期则可逢低布局港股科技及全球AI产业链相关产品。投资者需警惕美联储政策分化与地缘局势突变带来的波动，优先选择规模超5亿元、近一年收益率排名前30%的产品，通过定投方式平滑短期风险。
（亚汇网编辑：章天）
