2025-11-20 09:26:33
2025年11月20日，QDII基金净值呈现显著分化态势。受益于纳斯达克指数0.59%的上涨及AI科技股行情延续，美股主题基金多数飘红，医药生物、科技成长类产品涨幅居前；而国际油价回调拖累能源类基金净值走低，港股及新兴市场主题基金则随对应指数窄幅波动。截至当日收盘，全市场327只QDII基金中189只实现正收益，占比超57%，头部产品单日涨幅突破3%。
一、核心净值表现：美股主题成最大赢家，能源类持续调整
按投资方向划分，各类型QDII基金净值表现差异明显，具体数据如下：
1. 美股主题基金：整体涨幅0.3%-3.2%，领涨全市场。其中创金合信全球医药生物单日净值上涨3.18%，成为当日涨幅冠军，主要因重仓的美股生物科技公司Olema股价翻倍提振。易方达全球成长精选净值上涨2.45%，其持仓的AI算力芯片龙头当日涨超2%；张坤管理的易方达亚洲精选净值涨1.82%，该基金美股仓位已提升至32.24%，显著受益于美股科技股行情。华夏移动互联QDII净值上涨1.56%，其76.7%的美股仓位中，AI应用类标的贡献主要收益。
2. 能源及商品类基金：受布伦特原油1.79%的跌幅拖累，相关基金集体回调。南方原油A净值下跌1.21%，华安标普石油指数净值下跌1.08%，同步反映WTI原油59.43美元/桶的低位震荡态势。黄金类基金表现平稳，诺安全球黄金净值微涨0.12%，主要因美元指数窄幅波动，黄金避险需求未明显释放。
3. 港股及新兴市场基金：随对应指数窄幅调整，净值波动有限。恒生科技ETF联接（QDII）净值下跌0.35%，与恒生指数0.38%的跌幅基本同步；建信新兴市场QDII净值上涨0.42%，其重仓的印度市场标的当日涨0.61%，部分抵消了越南、韩国市场的回调影响。
4. 全球配置类基金：整体涨0.1%-0.8%，表现相对均衡。广发全球精选净值上涨0.76%，该基金重点配置的AI算力基建相关标的，因行业景气度提升持续获资金青睐。
二、净值波动核心驱动：市场分化与仓位调整共振
当日QDII基金净值分化的核心逻辑源于全球市场的结构性差异与基金仓位调整方向：
从市场端看，美股科技股的强势行情是关键推手。纳斯达克指数中AI相关板块涨幅超1%，OpenAI API调用量持续攀升推动算力需求扩张，基金持仓的芯片、AI应用类标的普遍上涨。而国际油价方面，布伦特原油跌至63.66美元/桶，较前一日下跌1.16美元，供需过剩担忧导致能源类资产估值承压，直接拖累相关基金净值。港股及部分新兴市场则因缺乏明确政策利好，指数维持震荡整理，对应基金难有突出表现。
从基金操作看，头部机构对美股的仓位倾斜进一步放大收益。多家基金在三季度完成仓位调整，创金合信全球医药生物将美股仓位从3%提升至71%，彻底转型为美股主题基金，精准捕捉到生物科技股行情；华夏移动互联等产品美股仓位超70%，有效规避了港股市场的波动风险。
三、后市提示
后市操作方面，建议关注两大方向：一是美股科技主题基金，AI技术迭代带来的算力需求扩张仍将是核心驱动，可重点跟踪持仓聚焦GPU、AI服务器的产品；二是规避短期能源类基金，当前全球原油供应盈余格局未改，布伦特原油或继续震荡下行。同时需注意，美股科技股短期波动可能加剧，投资者应根据自身风险承受能力控制仓位。
风险提示：QDII基金净值受汇率波动、海外政策变化等因素影响较大，11月下旬美联储议息会议相关言论可能引发市场波动，需密切关注。
（亚汇网编辑：章天）
