2025-09-26 14:08:18
黄金：多空胶着于关键中枢，突破需数据催化
（一）实时价格与技术形态
截至14时，伦敦金现报3742.23美元/盎司，日内微跌0.06%，处于3730-3755美元/盎司震荡区间；上海黄金T+D报851.88元/克，日内上涨0.17%，依托846-854元/克区间波动。日K线显示，黄金连续5个交易日收出十字星，成交量逐步萎缩至近20日均值的65%，呈现典型的“多空僵持”形态。？
（二）关键技术信号
均线系统：5日、10日、20日均线粘合于3740美元/盎司附近，形成“均线黏合”格局，通常预示突破行情临近；
指标信号：4小时级别MACD指标维持金叉，但红柱高度持续收窄，KDJ指标在50中性区域反复交叉，多头动能不足；
支撑与阻力：强支撑位于3730美元/盎司（前期震荡下沿+60日均线），关键阻力在3755美元/盎司（近1个月高点），若突破则打开至3780美元/盎司的上行空间。
（三）前景展望
短期看，黄金处于“数据敏感窗口期”，若晚间PCE数据低于预期（<2.9%），将强化降息预期，推动金价突破3755美元/盎司阻力位；若数据超预期，则可能下探3730美元/盎司支撑。中长期而言，美联储降息周期开启与地缘风险犹存构成底部支撑，但若突破3700美元/盎司关键支撑，需警惕头部形态形成。
白银：工业属性发力，技术面强于黄金
（一）实时价格与技术形态
伦敦银现报44.808美元/盎司，日内微跌0.18%；上海白银T+D表现强势，报10497元/千克，日内大涨1.52%，领涨贵金属板块。日K线显示，白银已突破前期10350-10450元/千克震荡箱体，目前处于突破后的回踩确认阶段，成交量较前一交易日放大30%，资金介入迹象明显。
（二）关键技术信号
结构形态：周K线呈现“W底”形态，颈线位10450元/千克已被突破，理论量度涨幅指向10700元/千克；
指标信号：日级别MACD指标金叉开口扩大，红柱持续加长，RSI指标升至62，尚未进入超买区间，多头趋势未改；
支撑与阻力：短期支撑在10400元/千克（突破后的颈线回踩位），阻力位看向10550元/千克（前期高点），突破后上看10700元/千克。
（三）前景展望
白银表现强于黄金，核心源于工业属性驱动——全球制造业PMI边际改善叠加光伏装机量增长，带动白银工业需求预期升温。技术面来看，突破箱体后的回踩确认若能站稳10400元/千克，将进一步强化上行趋势。风险点在于若黄金跌破关键支撑，可能引发白银跟随调整。
原油：供需利空压制，技术面偏空运行
（一）实时价格与技术形态
结合近期走势与IEA报告，9月26日布伦特原油震荡于67美元/桶附近，WTI原油在64美元/桶左右波动，延续9月以来的窄幅下行趋势。日K线显示，原油形成“阶梯式下跌”形态，每轮反弹均未突破前一轮高点，且成交量随反弹逐步萎缩，空头主导特征明显。
（二）关键技术信号
均线系统：5日、10日、20日均线呈空头排列，油价持续运行于均线下方，形成“均线压制”格局；
指标信号：日级别MACD指标维持死叉，绿柱高度虽有收窄，但未出现明显背离信号，空头趋势未逆转；
支撑与阻力：WTI原油关键支撑位于63美元/桶（近3个月低点），若跌破则可能下探60美元/桶整数关口；阻力位在65.5美元/桶（20日均线），反弹难以突破该位置则强化空头格局。
（三）前景展望
原油短期受供需利空主导：OPEC+启动第二轮增产，10月将增产13.7万桶/日，同时非OPEC+产油国产量逼近历史峰值，而全球需求增速仅74万桶/日，供过于求隐忧加剧。技术面来看，若63美元/桶支撑失守，将打开进一步下行空间。潜在利好来自地缘风险升级（如对俄新制裁落地），但若缺乏实质性供应中断，难改偏弱格局。
（亚汇网编辑：章天）
