外汇市场周评：美联储迎新鸽派 9月降息几成定局 黄金恐陷“风暴眼”！

  本周经济数据不多，但一些数据依旧清晰地显示需求正在放缓。尽管美国劳动生产率保持强劲，但经济活动放缓和服务业价格上涨表明，市场正呈现出温和滞胀的迹象。

  本周有多家央行召开会议，英国、印度和墨西哥都采取了谨慎的行动，英国央行进行了降息，但其声明暗示降息可能很快就会停止。而印度央行则因货币担忧而维持利率不变。瑞士通胀意外上升，而墨西哥的核心通胀尽管整体有所放缓但仍居高不下。在新西兰，疲软的就业数据指向了可能的降息。

  尽管存在这些动态，全球股票市场延续了其令人瞩目的涨势。在美国，受美联储9月可能采取行动的希望以及一位特朗普的盟友加入理事会所带来的鸽派转向信号的提振，买家纷纷回归，尽管存在通胀担忧，但强劲的财报让投资者对华尔街保持信心。

  在欧洲，受银行股和对俄乌冲突停火希望的推动，该地区股市迎来了12周以来表现最好的一周。欧洲斯托克600指数周五上涨0.2%，本周累计上涨2.2%。欧元区银行股周五上涨1.9%，以56.8%的涨幅领跑年初至今的表现。

  外汇市场：美元指数本周整体下跌，收于98.24，周中一度触及10天低点，主因是特朗普提名较鸽派的美联储理事，导致市场对未来降息预期增强，同时美元仍受到政治干预货币政策的担忧影响。非美货币方面，英镑本周表现较强，一度接近两周高位。英国央行虽降息但投票分歧较大，体现“鹰派式”降息，引发市场对英镑走强的预期。本周美元兑日元整体震荡为主，欧元兑美元录得上涨，但贸易谈判仍牵动市场情绪，限制了欧元涨势。

  黄金市场：现货黄金继续坚挺，本周录得连续第二周上涨，收于3397.37美元/盎司，因市场对美联储降息的预期升温，美国对1公斤金条征收新关税的消息也推高了金价，但后来有消息称或是白宫官员误读。纽约期金一度冲至3534美元/盎司的历史新高。现货白银持续表现亮眼，连续6个交易日录得上涨，本周收于38.31美元/盎司，上涨3.53%。

  原油市场：国际油价方面，OPEC+再度大幅增产抵消了市场对俄油制裁可能引发供应短缺的担忧，特朗普与普京下周的会面也提高了交易员对俄乌停火的预期，国际油价连续7个交易日下跌。

  一周要闻回顾

  1. 特朗普关税动态：日本紧急纠错、印度遭“背刺”、欧盟暂停反制……

  美国政府调整后的“对等关税”于当地时间8月7日生效，对数十个贸易伙伴征收10%至41%不等的关税。

  日本首席贸易谈判代表赤泽亮正周四表示，美国已确认将停止对日本叠加征收普遍性关税，并按照承诺下调汽车关税。然而，目前双方尚未就具体实施时间达成一致。

  日本方面曾指出，在具体执行中，美国最初存在“重复征税”的问题：即对本已征税项再次加征“对等关税”。对此，美国同意纠正这一失误，确保如果某商品原有税率低于15%，总税率上限为15%；如果原有税率高于15%，则不会再额外征税。

  印度被征收25%的“对等关税”，但因“直接或间接进口俄罗斯石油”，美国又对其额外征收25%关税，该部分税率将于8月底生效。

  印度总理莫迪表示，印度不会因关税损害本国农民、奶制品行业和渔民的利益。印度外交部经济关系部长拉维则认为，美国提高关税缺乏逻辑，只是一个暂时问题，最终会找到解决方案。

  瑞士面临的“对等关税”税率为39%，是发达国家中最高的。瑞士内阁召开紧急会议后表示，仍致力于与美国磋商，力求降低关税。瑞士联邦主席曾前往华盛顿试图说服美国降低关税，但未能与美国总统特朗普会面。瑞士暂不考虑采取关税反制措施，因为这将对瑞士经济造成额外负担。

  2、 特朗普拟阿拉斯加会晤普京，停火谈判陷僵局领土交换引争议

  美国总统特朗普与俄罗斯总统普京将于8月15日在阿拉斯加举行会晤。此次会晤的重点是讨论实现乌克兰长期和平的方案。

  这将是美俄领导人4年来首次线下会晤，上一次会晤是在2021年，当时美国总统拜登与普京在瑞士日内瓦举行会晤。自特朗普重返白宫后，他与普京今年上半年已通话6次。

  报道称，特朗普表示，任何潜在的和平协议都可能涉及双方的领土交换，称这是“复杂但对双方有利”的安排。这一表态引发乌克兰及欧洲盟友的强烈反对，他们坚决拒绝割让包括克里米亚、顿涅茨克、卢甘斯克、赫尔松和扎波罗热在内的被占领土。

  普京则坚持，任何协议必须要求乌克兰放弃自2014年以来被俄控制的地区，同时呼吁西方停止对乌援助并阻止其加入北约。

  此前，普京在莫斯科会见了特朗普的特使威特科夫，双方均表示会谈富有成效。不过，此次俄美双边会晤料将不包括乌克兰，普京此前曾拒绝与泽连斯基会面。泽连斯基的主要助手表示，乌克兰正与伙伴准备重要的安全相关沟通。泽连斯基此前称，对俄罗斯施加的压力已见效，莫斯科更“倾向于”停火。

  3、 鸽派理事将加入美联储，官员频繁释放9月降息信号

  特朗普宣布提名白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰担任美联储理事，接替任期将于明年1月届满的美联储理事库格勒。米兰可能成为支持宽松政策的又一声音，强化了市场对美联储年内降息的预期。

  米兰持有哈佛大学经济学博士学位，一直支持特朗普的降息主张。他曾批评美联储存在“群体思维”，并主张剥离美联储的银行监管职权，实现货币政策与金融监管分离。米兰还是“海湖庄园协议”的设计者，该协议旨在通过美元贬值、债务重组等措施重塑全球贸易和金融体系。

  目前，参议院处于8月休会期，预计9月初复会后将审议米兰的提名，但民主党可能会加以阻挠。

  在美联储下任主席人选方面，特朗普正在重新审视人选，候选人已扩大至约10人。新增候选人包括前圣路易斯联储主席布拉德和前总统小布什的经济顾问Marc Sumerlin。

  周中，据外媒报道，美联储理事沃勒正成为热门人选。知情人士透露，特朗普的顾问们对沃勒印象深刻，原因在于他愿意基于预测而非当前数据来调整政策，并且他对美联储体系有着深刻的理解。

  沃勒已就该职位与总统团队会面，但尚未与特朗普本人会面。他在7月的会议上投下反对票，认为应该立即降息25个基点。

  4、特朗普要收“100%芯片关税”，苹果千亿美元投资买平安

  特朗普周三宣布，将对进口半导体芯片征收100%关税，但为苹果公司等承诺在美国投资的企业提供豁免。这一政策被视为苹果的重大胜利，也标志着特朗普政府“以关税促回流”战略进入新阶段。

  苹果公司宣布了追加1000亿美元在美投资的计划，其中包括一个新的制造项目，旨在将更多生产环节转移到美国。此前，苹果已承诺未来四年在美国投资5000亿美元，此次新投资使苹果的累计承诺达到6000亿美元。

  苹果的“美国制造计划”合作伙伴包括康宁公司、应用材料公司和德州仪器等。康宁将在肯塔基州专门设立一个工厂为苹果生产玻璃，预计该州员工人数将增加50%。

  6. 巴西总统卢拉拒与特朗普直接对话，前总统博索纳罗被软禁

  美国对巴西输美商品征收50%的关税后，巴西总统卢拉明确表示，目前没有与特朗普直接对话的必要，因为这样的对话可能会是一种“羞辱”。

  卢拉强调，巴西不会立即宣布对等关税，但也不会放弃内阁层面的谈判。他指出，当他认为特朗普准备好进行建设性对话时，会毫不犹豫地联系对方，但目前特朗普似乎并不愿意进行这样的对话。

  卢拉认为，特朗普将关税问题与停止起诉巴西前总统博索纳罗挂钩，导致美巴关系降至200年来最低点。博索纳罗因策划推翻2022年选举结果而受审，卢拉表示巴西最高法院不会因特朗普的言论而改变审判方向，博索纳罗还应因煽动特朗普干预而被进一步审判。

  当地时间8月4日，巴西联邦最高法院法官宣布，博索纳罗被责令软禁在家，禁止离家外出，并须佩戴电子脚镣，通信设备也被没收。此次软禁令可能为特朗普进一步惩罚巴西提供借口。

  （亚汇网编辑：林雪）