2025-07-01 14:04:35
周一，美元指数日内震荡下行，跌破97关口，截至目前，美元报价96.83。
关税政策发展：
①白宫：特朗普本周将与贸易团队会面，以确定国家关税税率。②美农业部长预计特朗普或对在美不易种植的农产品实施豁免关税。③加拿大取消数字服务税，白宫方面称将立即重新启动与加拿大的谈判。④欧盟官员称7月1日赴美进行贸易谈判，消息称欧盟将接受特朗普的普遍关税，但寻求药品、半导体等关键行业的豁免。⑤美国财长贝森特认为在7月9日截止日期前的最后一周，将会出现一波贸易协议的密集签署。⑥特朗普：不需延长7月9日最后期限，将给各国指定税率，日本要付25%汽车关税；威胁对日本征收关税，因日方不愿进口美国大米。
美国芝加哥6月商业活动指数从5月份的40.5微降至40.4,低于43.0的预期，为1月以来最低水平，意味着经济活动已连续19个月萎缩；达拉斯联储商业活动指数连续第五个月收缩。
美联储博斯蒂克：我仍然预计今年会有一次降息。预计明年将有三次降息，没有必要通过加息来应对通胀；高盛将美联储降息预测提前至9月。
特朗普再次抨击美联储，称“太迟先生”鲍威尔和整个美联储委员会都应该为没有降息感到羞耻；贝森特表示特朗普考虑明年初任命鲍威尔的继任者，并暗示有现任理事是候选人。
特朗普：由于油价低迷，预计(乌克兰)将可以与俄罗斯达成停火协议。
欧盟将对俄制裁措施再延长6个月至2026年1月31日。
CBS记者：美国总统特朗普将于周一签署一项行政命令，涉及放宽对叙利亚的制裁措施。
贝森特：稳定币立法可能在7月中旬完成。
马斯克：若“大而美”法案通过，则第二天就在美成立新政党。
机构观点汇总
荷兰国际集团：短观数据支持日本央行加息周期
荷兰国际集团表示，日本央行早些时候发布的第二季度短观数据显示，尽管存在贸易战的不确定性，但日本大型和小型企业总体上仍保持乐观。制造商保持了乐观的看法，制造业PMI12个月来首次进入扩张就证明了这一点。日本央行今年可能会加息，但可能是在美日贸易协定签署之后。荷兰国际集团预计10月份将加息25个基点，但如果贸易协议比预期更早达成，且条款更优惠，加息可能发生在9月份。
瑞银：非农使欧元面临双向风险，但不太可能会出现大跌
我们预计本周美国就业数据将表明招聘意愿正在逐渐放缓。然而，预计不会出现急剧减速，因此存在出现意外的可能性。疲软的劳动力市场数据可能会影响市场，因为美联储最近的言论增加了7月份降息的可能性。目前市场预期美联储7月份降息的可能性为25%。
如果数据令人失望，市场预期升至50%，那么7月份的会议将成为“实时”会议。相反，如果劳动力市场数据意外上涨，那么对7月份降息的预期可能会消退，从而支撑美元。欧元兑美元目前略高于我们年底预测的1.16，数据可能导致欧元在略低的水平上盘整，但同样也可能使我们更接近1.20的长期目标。短期内，我们对欧元兑美元进一步上涨持怀疑态度，但中期来看，我们仍然认为欧元风险偏向上行。
加拿大丰业银行：投资者可能已过度配置高估值美国资产，美指还将进一步回落？
美元整体仍保持疲弱基调，但日内走势分化；日元走强，欧元持平，英镑在主要货币中略微走弱，反映出美元普遍缺乏方向性。投资者可能正在等待未来几天贸易和财政方面的进展。有迹象表明部分贸易协议可能在7月9日截止日期前达成，但这些协议似乎缺乏（大量）细节，远未达到特朗普总统所寻求的贸易关系彻底改革。
参议院共和党人正试图就总统税收法案的各个方面达成协议，以便在本周末前取得他所期望的进展。然而，动荡的贸易政策、宽松的财政政策以及总统对美联储领导层的持续抨击，正在削弱美元及更广泛美国资产对国际投资者的吸引力——这些投资者可能已过度配置高估值美国资产，同时对走弱的美元对冲不足。
美元指数过去几天成功稳定在97附近，但从技术角度看整体趋势仍然疲软，若出现负面头条新闻（例如周四非农就业报告疲弱），低迷情绪可能使指数面临更大压力。我们仍认为未来几个月美指将回落至90-95区间。
《每日市场观察》：本周将为三季度汇市定下基调，暂不要相信“美元已死”的论调
今天美元再次面临下行压力——这不是因为美国国会预算办公室预测赤字将继续膨胀（我们对万亿美元赤字已经麻木），而是因为市场沉浸在降息憧憬中。期货市场已完全定价9月降息，甚至给予7月降息20%的概率。这种预期颇为激进，尤其是在美联储官员仍声称关注数据而非政治压力的情况下。
除降息预期外，全球增长乐观情绪开始重获动能。贸易协议取得实质性进展的迹象——特别是7月9日关税最后期限临近——使交易者重拾通胀交易策略。如果贸易协议势头持续，风险偏好将获得提振，全球货币将走强，而美元则可能处于不利位置。
欧元兑美元一直在试探突破，但随着美联储受到更多政治压力，通往1.20的道路突然变得不再遥不可及，而更像是时间问题。欧元涨势并非源自内部动力，而是搭乘美元弱势的顺风车。
不过，本周欧元区CPI数据可能改变这一局面。德国通胀数据已开始陆续公布，尽管升至2.2%的温和涨幅，但任何持续上升都将使欧洲央行12月降息计划变得复杂。自5月以来，2年期欧元-美元掉期利差已收窄30个基点，推动欧元悄然走高，但如果欧洲央行坚持观望态度，可能动能不足。欧元基本面预期：这个夏季反弹很可能在美联储重新定价回归现实后逐渐减弱，使欧元回到1.15-1.16区间。
总的来说，目前虽然还不是紧急情况，但随着关税、税收和美债波动同时汇聚，本周可能为第三季度外汇市场定下基调。保持灵活，暂时不要相信“美元已死”的论调——它仍有几记回击尚未使出。
（亚汇网编辑：林雪）
