2025-10-06 19:13:24
一、核心讲话概览：宽松基调统一，幅度分歧显性化
10月6日美联储官员讲话围绕“经济平衡与政策调整”展开，在“10月需继续降息”的核心共识下，对降息幅度的分歧成为焦点。美联储理事斯蒂芬？米兰的激进宽松呼吁与副主席菲利普？杰斐逊的谨慎平衡表态形成鲜明对比，这种内部差异既强化了市场对降息的确定性预期，又限制了对“大幅宽松”的过度定价，与当日大宗商品“贵金属偏强、原油震荡”的技术格局形成直接呼应。
二、关键官员讲话核心要点解析
1.美联储理事斯蒂芬？米兰：激进宽松派代表，呼吁快速调整政策
作为9月议息会议上唯一反对“降息25个基点”的官员，米兰在10月6日接受媒体采访时延续激进宽松立场，核心观点包括：
政策紧迫性：当前联邦基金利率对经济的“限制性过强”，若不快速调整可能加剧就业市场恶化，主张“以相对快速的步伐进行宽松调整”，隐含对10月降息50个基点的持续呼吁。
分歧澄清：强调自身与其他官员的分歧“并非不可调和”，核心差异在于“政策调整的速度”而非“方向”，暗示即便10月仅降息25个基点，后续仍可能加速宽松。
数据态度：认为政府停摆导致的就业数据缺失“不应成为拖延宽松的理由”，当前劳动力市场走弱迹象已足够支撑政策加码。
2.美联储副主席菲利普？杰斐逊：中间派平衡者，强调“风险管理”
杰斐逊当日在费城大学的讲话则体现出典型的谨慎平衡思维，与米兰形成互补，核心内容包括：
双重使命承压：明确当前美联储面临“通胀高于2%目标、就业市场走弱”的双重困境，9月降息25个基点是“在支撑就业与压制通胀间的折中选择”。
数据依赖边界：承认9月非农数据延迟发布“并不理想”，但强调货币政策“不会依赖单一报告”，将综合评估过往数据与经济前瞻信号，暗示10月降息幅度仍可能维持25个基点。
政策底线：暗示宽松存在边界，若后续通胀出现“持续性回升”，将重新评估宽松节奏，避免经济陷入“类滞胀”困境。
（亚汇网编辑：章天）
