2025-11-18 16:04:35
ATFX金属：美联储12月降息预期由强转弱，黄金短期强势上涨状态难以延续。上周四至今，黄金日线四连阴，市价从最高4245美元跌至最低4004美元，距离4000美元一步之遥，今日或将突破该关口。同样受降息预期变化影响，白银已经于昨日跌破50美元整数关口，日线技术形态呈现经典的双顶结构。
美联储观察FedWatch，一周之前对美联储12月份降息25基点的判断，概率是70%左右。现如今，FedWatch的判断概率降低至40%左右。这期间最重磅的事件是拨款法案被批准，美国政府结束停摆。虽然主流观点认为，停摆期间对美国宏观经济造成的影响不会因为停摆结束而快速消失，但从美联储降息预期的变化来看，市场人士的情绪已经由极度悲观转向相对乐观。
本周四美国劳工部劳动统计局将公布9月非农就业报告，这是影响黄金行情的潜在重磅因素。如果非农就业报告表现异常糟糕，意味着美国就业市场受到特朗普移民政策和政府停摆的双重打击，美联储12月降息的概率将骤然升高，黄金有望触底反弹。
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对于非农就业报告中的关键指标新增非农就业人口，市场目前预期乐观。前值为2.2万人，预期值5万人，预期将翻倍。今年5月份以来 ，美国的新增非农就业人口介于负1.3万人~正7.9万人之间。即便最终公布值达到预期值的5万人，但仍处于区间内部，绝对值偏低。市场人士可能不会因为这项数据而展现出较强的乐观情绪。美国劳动力市场的疲软态势，对于黄金的中长期多头趋势具有提振作用，但无法阻止黄金的短期回调。
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技术走势看，日线级别，黄金在经历一轮规模空前的大涨之后，终于迎来筑顶形态。10月20日和11月13日分别形成两个高点4381美元和4245美元，两个高点价格相近，共同组成了经典的2B结构或者双顶结构。第二个高点形成后，黄金连续四个交易日大跌，意味着该高点的作用十分显著。目前建议关注颈线位3886美元，一旦市价有效跌破该价位，黄金的趋势性下跌可能将开启。黄金在3886附近可能获得一定支撑，但只要筑顶结构有效，这种支撑可能无法久持。
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