2025-11-20 21:33:39
一、光大证券：维持吉利汽车（00175.HK）“买入”评级 看好销量与业绩兑现前景
光大证券发布研报称，维持吉利汽车（00175.HK）“买入”评级，上调目标价至26.01港元，25Q3营收同比增长26.5%，总销量大增，核心归母净利润实现59%的强劲增长，新车型如银河系列表现亮眼，极氪私有化顺利推进，全球化布局加速。截至2025年11月20日收盘，吉利汽车（00175.HK）报收于17.01港元，下跌0.18%，成交量4317.55万股，成交额7.35亿港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有18家投行给出买入评级，近90天的目标均价为26.86港元。国海证券最新一份研报给予吉利汽车买入评级。
二、高盛：升创科实业（00669.HK）目标价至111.3港元 评级“买入”
高盛发布研报称，展望创科实业（00669.HK）2026年收入年增7%，其中专业工具（Milwaukee）在下半年一次性调整结束后重回10%增长；消费工具（Ryobi）在美国降息后温和回升；毛利率扩张0.1个百分点，SG&A占比下降0.1个百分点。该行将目标价由110.1港元上调至111.3港元，评级“买入”。截至2025年11月20日收盘，创科实业（00669.HK）报收于88.5港元，上涨5.36%，成交量851.3万股，成交额7.44亿港元。投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。
三、中金：维持H&H国际控股（01112.HK）“跑赢行业”评级 婴配奶粉表现亮眼
中金发布研报称，维持H&H国际控股（01112.HK）目标价17.7港币和“跑赢行业”评级，第三季度表现亮眼，收入同比大增28.1%至37.9亿元，主要得益于婴配奶粉业务超预期增长（BNC板块收入同比+90.6%），此外ANC（成人营养）与PNC（宠物营养）板块也保持稳健增长。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有7家投行给出买入评级，近90天的目标均价为17.67港元。中金公司最新一份研报给予H&H国际控股跑赢行业（OUTPERFORM）评级，目标价17.7港元。
四、瑞银：维持鞍钢股份（00347.HK）“中性”评级 升目标价至2.45港元
瑞银发布研报称，上调鞍钢股份（00347.HK）2025至2027年的盈测，维持“中性”评级，前九个月净亏损同比收窄至20.4亿元人民币，第三季表现大幅逊色于预期，第四季的前景仍然疲弱，旺季需求已提前在第三季释出，而供暖季可能会抑制11至12月的消费。该行相信，在缺乏明确催化剂的情况下，短期盈利前景不太明朗。投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。
五、里昂发布研报称，金山软件（03888.HK）第三季收入逊预期，受游戏业务拖累
里昂发布研报称，金山软件（03888.HK）第三季收入逊预期，受游戏业务拖累。游戏收入同比下降47%，较该行预期低8%，因主要游戏作品在去年异常高基数下承压。办公室软件收入增长加速，同比升26%，受政府信息技术应用创新进展与WPS365推动。个人付费用户增长稳固，每用户平均收入（ARPU）趋于稳定。该行认为游戏业务在未来几季将持续面临压力，但办公室软件业务或维持强劲势头；将2025及26年收入预测分别下调3%及4%，净利润预测下调15%及18%，目标价由37.8港元降至35.5港元，维持跑赢大市评级。投行对该股的评级以跑赢行业（OUTPERFORM）为主，近90天内共有1家投行给出跑赢行业（OUTPERFORM）评级，近90天的目标均价为47港元。中信证券最新一份研报给予金山软件买入评级，目标价49港元。
六、光大证券：维持百度集团-SW（09888.HK）“买入”评级 AI成为驱动业绩增长新曲线
光大证券发布研报称，持续看好百度集团-SW（09888.HK）AI生态价值，维持“买入”评级，25Q3百度核心业务收入246.6亿元，超预期1.5%，AI相关收入首次披露突破100亿元，同比增长超50%萝卜快跑加速全球扩张，AI原生广告成为传统搜索的第二增长曲线。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有9家投行给出买入评级，近90天的目标均价为199.35港元。中金公司最新一份研报给予百度集团-SW跑赢行业（OUTPERFORM）评级，目标价183港元。
（亚汇网编辑：书瑶）
