2025-08-29 16:27:49
一、高盛：升商汤-W（00020.HK）评级至“买入”目标价升至2.72港元
高盛发布研报称，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，强调AI商业化与生态系统扩展，预计该政策推行将促进用户在AI上的消费，推动商汤-W（00020.HK）的生成式AI业务发展。结合中国AI供应链的市场重新评估，高盛将商汤目标价从1.83港元上调至2.72港元，评级从“中性”上调至“买入”。投行对该股的评级以增持为主，近90天内共有1家投行给出增持评级，近90天的目标均价为1.73港元。中泰证券最新一份研报给予商汤-W增持评级。
二、大和发布研报称，敏实集团（00425.HK）上半年收入增长11%，略逊该行预期的15%
大和发布研报称，敏实集团（00425.HK）上半年收入增长11%，略逊该行预期的15%。除电池外壳业务保持高增长，其他业务单位增长缓慢。虽与内地汽车制造商的业务表现良好，但合资企业在华市占缩减拖累整体表现。海外业务则因电池外壳出货量强劲而提振，公司几乎与所有主要欧洲汽车制造商建立合作关系，并有更多产能逐步投入生产。该行维持对敏实“买入”评级，目标价由32港元上调至38港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有4家投行给出买入评级，近90天的目标均价为34.5港元。CMB International Capital Corporation Limited最新一份研报给予敏实集团BUY评级，目标价38港元。
三、招银国际维持信达生物（01801）买入评级 预计Mazdutide下半年销售将快速增长
招银国际研报指出，信达生物（01801）公布2025年上半年业绩：营收59.5亿元人民币，同比增长51%，其中产品销售额52.3亿元，同比增长37%，超出市场预期。据礼来数据，核心产品信迪利单抗销售额达2.75亿美元，同比增长15%，PCSK9单抗与IGF-1R等新产品贡献明显。公司实现非IFRS净利润12.1亿元，EBITDA为14.1亿元，而去年同期仍为亏损。毛利率升至86.8%，销售管理费用率降至44.2%，体现经营杠杆效应。截至6月，公司现金储备146亿元。
四、太平洋证券维持联想集团（00992）买入评级 指其季度业绩表现强势 行业竞争力提升
太平洋证券研报指出，联想集团（00992）发布25/26财年一季度业绩，收入188.30亿美元，同比增长22%；归母净利润5.05亿美元，同比增长108%；非香港财务报告准则的公司权益持有人应占净利3.89亿美元，同比增长22%。该机构指，智能设备业务集团实现收入134.59亿美元，同比增长18%。该业务集团的收入增长超预期，主要因市场份额的增长，根据IDC的数据最新公司在全球PC的市占率为24.6%，同比提升了1.7pct。PC市场因Windows以及AIPC的更新潮仍在持续。由AI带动的需求在公司的所有业务都有所体现，公司的收入增速彰显公司的竞争力，除了传统的PC业务，公司的移动业务和服务器业务都都保持了良好的竞争力。
五、中金：维持中国银河（06881）跑赢行业评级 上调目标价至13.8港元
中金发布研报称，考虑市场活跃度上行，上调中国银河（06881）25e/26e净利润23%/14%至135亿元/138亿元。当前公司H股交易于25e/26e 0.8x/0.7x P/B。考虑情绪修复，上调目标价44%至13.8港币、维持跑赢行业评级（对应0.9x/0.8x 25e/26e P/B及20%上行空间）。
六、招商证券国际重申安踏体育（02020）增持评级 认为市场低估安踏的长期盈利可见度
招商证券国际发研报指出，安踏体育（02020）上半年业绩整体符合该机构预期：收入同比增长14.3%，达到385亿元人民币，主要受益于户外及专业品牌持续强劲增长（同比+61.1%）以及FILA品牌/安踏主品牌稳健增长（同比+8.6%/5.4%）。毛利率录得63.4%，较该机构预期低约1个百分点，主要受电商渠道占比上升及促销力度加大影响，而这些因素在安踏主品牌重塑期间尤为显著。尽管如此，经营利润率录得26.3%，高于预期，得益于严格的成本控制以及集团层面运营杠杆的持续改善。
（亚汇网编辑：书瑶）
