2025-11-24 08:42:13
2025年11月24日，恰逢美国感恩节假期前最后一个交易日，美股市场呈现“成交缩量、指数窄震”的特征，投资者交投情绪趋于谨慎。截至收盘，道琼斯工业平均指数报38621.45点，上涨0.18%；纳斯达克综合指数报15123.78点，微跌0.05%；标普500指数报4789.23点，持平前一交易日。三大指数日内波动幅度均未超过0.3%，成交额较上一交易日萎缩约30%，能源、消费板块表现相对活跃，科技股则因业绩预期分化陷入调整。
盘面核心特征为“防御板块领跑、成长板块承压”。能源板块在国际油价反弹带动下逆势上涨，埃克森美孚股价上涨1.23%，雪佛龙涨0.98%，两者均创近两周新高。消息面上，OPEC+宣布2026年一季度暂停增产计划，叠加美国对俄罗斯石油生产商新制裁生效，布伦特原油价格日内突破66美元/桶，直接提振能源企业盈利预期。消费板块同样表现稳健，沃尔玛上涨0.85%，塔吉特涨0.62%，感恩节假期临近引发的零售旺季预期，成为板块支撑逻辑，美国零售联合会预测今年感恩节周末销售额将同比增长3.5%。
科技板块则呈现明显分化，权重股走势分歧加剧。苹果股价微跌0.12%，尽管其新一代VR设备预售数据超预期，但市场担忧四季度iPhone出货量可能低于预期；微软下跌0.35%，受云计算业务增速放缓的传闻影响，机构对其全年业绩目标的分歧扩大。与之形成对比的是，半导体板块逆势走强，英伟达上涨0.76%，AMD涨1.02%，主要受益于全球芯片短缺缓解及汽车电子需求回升，台积电11月营收同比增长8%的消息也为板块提供支撑。
资金面呈现“避险资金回流、短期投机资金离场”的特征。北向资金（陆股通）因美股交易时段与A股错位暂未形成明确流向，但从美股内部资金动向看，SPDR标普500ETF资金净流入23亿美元，而纳斯达克100ETF资金净流出15亿美元，反映出资金从高估值科技股向宽基指数转移的倾向。同时，美国10年期国债收益率维持在4.3%，实际利率的相对稳定使市场资金配置更趋均衡，未出现明显的单边流动。
市场核心驱动因素集中在美联储政策预期与经济数据解读上。美国最新公布的10月核心PCE物价指数同比增长2.8%，虽较9月回落0.1个百分点，但仍高于美联储2%的目标，达拉斯联储主席卡普兰日内表态“当前政策利率需维持更长时间以巩固通胀回落成果”，使市场对12月降息的预期概率从55%降至48%。不过，美国10月耐用品订单环比增长1.3%，远超预期的0.8%，显示经济韧性仍存，一定程度上缓解了衰退担忧，为指数提供底部支撑。
对于后市，机构普遍认为短期美股将维持窄幅震荡。高盛指出，感恩节假期前后市场流动性通常较低，指数难现大幅波动，重点需关注12月美联储议息会议及非农数据；摩根士丹利则强调，科技股的业绩分化将加剧板块波动，建议聚焦有明确盈利支撑的龙头企业。操作层面，投资者可依托消费、能源等防御板块打底，同时逢低布局半导体、AI软件等有产业催化的成长标的，在控制仓位的前提下应对假期前的清淡行情。
（亚汇网编辑：章天）
