2025-10-30 08:25:54
基本消息面
周三，鲍威尔鹰派言论扰动美股升势，三大指数涨跌不一，纳指再创新高。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，9月和今天的降息是风险管理式降息，但未来情况不会如此。他在开场白中说出了最重要一句话：“委员会在这次会议上的讨论中，对于12月如何行动，存在着非常不同的观点。在12月的会议上进一步降低政策利率并非必然结果。”随后市场对美联储12月降息的定价概率从92%快速降低至70%，风险资产全线走低，美债收益率和美元指数DXY拉升。
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美联储再次降息25个基点，但数据缺失使前景更加模糊
美联储再次宣布降息，延续了防止近期招聘放缓演变为更严重问题的努力。最新的25个基点降息将把美联储的基准利率降至3.75%至4%区间，为三年来的最低水平，低于去年大部分时间美联储维持的5.4%左右的峰值。然而，逆转激进加息周期的“最容易部分”或许已经结束。随着官员们就未来进一步降息的幅度展开辩论，这一棘手任务因政府关门导致的数据中断而变得更加复杂。美联储前高级顾问威廉·英格利希表示，缺乏及时全面的数据意味着“他们自9月份以来没有了解到太多新情况，这使他们推测上更接近9月份时的立场，但围绕这个立场的不确定性区间更宽了。”
鲍威尔演讲：12月降息远未板上钉钉；通胀目标并不遥远，就业市场仍在降温，货币政策仍显紧缩
美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会并发表以下讲话：现有数据表明前景未有太大变化。劳动力市场似乎正在逐步降温。通胀水平仍略显偏高。现有数据表明经济正在温和扩张。停摆前的数据显示，经济可能正朝着更稳固的轨道发展。现有证据表明，裁员和招聘人数仍然偏低。政府停摆将暂时拖累经济活动。就业面临的下行风险似乎有所上升。服务业通胀回落似乎仍在持续。近期通胀预期已有所上升。大多数衡量长期通胀预期的指标与目标一致。更高的关税正在推高部分商品的价格。在合理的基准情形下，关税对通胀的影响将是短暂的。风险平衡已发生转变。政策不存在无风险路径。已做好充分准备，可及时应对经济发展。会议上对如何推进（政策）存在严重分歧。12月再次降息远未板上钉钉。美联储降息是“迈向更中性政策立场的又一步”。
美联储议息出现双向分歧 为多年来首次
本次美联储利率决议遭遇“鹰鸽双飞”的罕见局面：理事斯蒂芬·米兰连续第二次会议主张更激进的降息幅度，认为应一次性降息50个基点而非实际落地的25个基点；与此同时，堪萨斯城联储主席施密德则站在鹰派立场反对任何降息举措，主张维持利率不变。这种出现双向异议的会议上次出现在2019年9月，反映出美联储内部对经济前景的判断正出现显著分化。
美国国会预算办公室：政府停摆已造成180亿美元经济损失
根据美国国会预算办公室（CBO）最新报告，本轮联邦政府停摆已使美国经济蒙受至少180亿美元损失，且未来数周损失“将持续扩大”。该机构指出，虽然大部分影响属于暂时性（预计明年第一季度会出现短期经济增长反弹），但根据停摆持续时间的不同，预计国内生产总值中将有70亿至140亿美元成为永久性损失。周三发布的报告显示，受政府停摆影响，第四季度GDP增速已确定降低至少1个百分点。若停摆持续至第六周（11月中旬），实际GDP增速将下降1.5个百分点（相当于280亿美元）；若持续至第八周（感恩节前后），损失将扩大至2个百分点（约390亿美元）。
美联储将于12月1日起结束缩表
美联储周三表示，将结束缩减其6.6万亿美元资产负债表的行动，因有证据显示货币市场流动性状况已开始收紧，且银行准备金水平下降。美联储表示，从12月1日开始，将寻求通过对到期国债进行展期来稳定其国债持有量，而不是允许每月减持多达50亿美元的国债。美联储还表示，将维持目前的计划，允许每月多达350亿美元的抵押贷款支持证券到期，这是三年多来从未达到的目标，但从12月1日开始，将把所有到期抵押贷款支持证券的本金再投资于美国国债。
（亚汇网编辑：章天）
