2015-05-29 15:59:02
在上证指数豪取8连阳、逼近5000点整数位之际，A股市场终于开启了调整模式。5月28日上证指数大跌321.44点，跌幅6.50%，深成指大跌6.19%，沪深两市超过500家个股跌停，两市九成个股下跌，成为近来A股难得一见的另类景观。
有时候，历史总是在不经意间重演。8年前的2007年5月30日，著名的“530”大跌，上证指数的跌幅也是6.50%。从具体的日期来看，5月30日和今年的5月28日也仅差了2天。那么，A股此次的调整会否重蹈“530”大跌的覆辙呢?
为何暴跌？
从周四股指大跌的原因来看，首先最重要的原因就是股指在连续7天反弹之后技术指标超买严重，在继续冲击5000点大关之前本身就需要一次调整来消化丰厚的短线获利盘。
其次，有媒体通过港交所披露的信息发现汇金公司在5月26日在A股市场分别减持了工行和建行16.29亿元和19.06亿元。这是历史上汇金公司首次减持四大行的股份，被很多市场人士解读为管理层对目前股市短期暴涨的一次表态。
另外，由于市场近来流动性过于宽裕，据消息人士称，央行近期向部分机构进行了定向正回购，期限包括七天、14天和28天，价格方面则以市场利率定价，部分大行因资金过多，而又无法提前归还中期借贷便利(MLF)，所以转而向央行申请进行正回购，以释放过多资金。按此估算，总的操作量应该逾千亿元人民币。
此外，还有银监会要求各银行核查理财产品的资金有多少进入股市、股市印花税可能上调等多条利空消息在市场流传。
历史不会简单重演
尽管导致股市暴跌的原因可以列出不少，但是这些相对短期的因素对股市的长期走势影响真的有那么大吗?
首先从市场自身短线的调整需求来看，回调是为了蓄力更好的上涨，否则即便短期站上了5000点也难逃跌下来的结果。在冲关之前消化一下短线获利盘，反而更有利于后市的运行。在A股催生中长期牛市的根本因素没有改变之前，任何一次大的调整都是踏空的投资者补票上车的机会。
其次，从汇金公司的减持动作来看，这已然不是其第一次减仓A股了，早在4月时其就已赎回了不少ETF基金仓位，只是这一次的目标是四大行。尽管这在一定程度上体现了监管层希望股市上涨不要过快，希望“慢牛”的态度，但肯定不希望好不容易出现的牛市，仅仅因为一次减持就结束了，这显然不符合政府的政策大布局。
至于央行重启正回购的消息，则更是说明了目前市场流动性宽裕的程度有多大，银行钱多得没地方去，才会使得正回购的量有那么大，报价的主动权还是在银行手里!不过这也从一个侧面说明银行还是相对惜贷，央行释放的流动性流入实体经济的传导途径不畅。
银监会核查理财产品资金入市的情况本身就是其职责所在，只要不是一刀切式的调控，并不会改变储蓄资金向股市搬家的大势，最多就是换个形势或渠道，资金逐利的本性注定了其将流向高收益的市场!所以关键还是股市要保持其赚钱效应，场外资金就会自然流入。
从监管层目前对于股市的总体态度来看，“慢牛”是其最佳选择，而投资者个体理性选择的结果往往是市场“快牛”，这种博弈的困境注定了市场有时候会上涨的超出监管层的预期。从近来的动态消息来看，目前监管层还是主要通过市场化的手段来对股市进行调控，比如汇金的减持，而不是倾向于使用行政手段，因此像调升印花税这类消息，只能说在一定程度上体现了市场人气的担心，如其要真正实施，监管层或将面临牛市就此结束的风险，这或许是监管层更不愿意看到的!
期盼慢牛行情
通过以上的分析，投资者可以发现，其实导致5月28日大跌的基本都是一些短期的因素，同时也是市场自身规律的合理体现，只是在目前市场超过2万亿元融资盘的带动下，波动率比以往要大了很多，也快速了很多。
对于很多近来才入市的新股民而言，这样的下跌其实是对他们进行的一次风险教育课。由于投资者前期获利大多较为丰厚，除了少数融资杠杆放得过大的，这样的下跌只是使得投资者近来的浮盈被消去了一些，真正亏钱的比例并不会太高。但这对于提高投资者的风险意识，避免后面的大幅亏损还是有重要的警示作用的。
至于A股后续的走势，预计周五在继续向下探明支撑、顺势回补一下前期的跳空缺口之后，还是会出现反弹行情的，30天均线附近将是一个强有力的支撑位，投资者无需过于恐慌，只是期盼止跌企稳后的A股市场，能够走出一个更为稳健的上涨走势，让“慢牛”行情持续的时间越长越好。
