2025-06-21 14:41:24
A股市场：沪指跌0.07%报3359点，深证成指跌0.47%，创业板指跌0.84%。全市场超3600股下跌。盘面上，油气板块回调，科力股份跌超13%；贵金属板块下挫，西部黄金跌超6%；人形机器人板块普跌，万达轴承跌超10%；脑机接口、短剧游戏、文化传媒等板块走低。另外，多家官媒批禁违规吃喝一刀切，白酒股集体上涨，皇台酒业涨停；保险、银行板块活跃，工商银行等多股创新高；港口航运板块走高，宁波海运、兴通股份涨停；光伏设备板块走强，赛伍技术、凯盛新能、协鑫集成涨停。电池、物流、先进封装、CRO概念等板块上涨。
油气开采及服务板块回调，科力股份跌超13%，通源石油、贝肯能源、潜能恒信、洲际油气等跟跌。贵金属板块下挫，西部黄金跌超6%，晓程科技、山金国际、湖南白银、赤峰黄金、中润资源、四川黄金、湖南黄金等跟跌。人形机器人板块普跌，万达轴承跌超10%，浙江荣泰、嵘泰股份、长华集团、伟创电气、福达股份等跟跌。消息面上，有市场传闻称特斯拉机器人“砍单”。有关人士称，今年的订单节奏确有调整变化，这与机器人事业部负责人调整对于产品训练和设计细节有改动有关，现主管Ashok是特斯拉自动驾驶FSD负责人，对于目前硬件及其匹配的模型训练效率并不满意，后续将在模型和对应硬件层面有所调整。
白酒股集体上涨，皇台酒业涨停，迎驾贡酒、金种子酒、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、泸州老窖、酒鬼酒等跟涨。消息面上，官媒接连发声批评违规吃喝整治中的“一刀切” 现象。人民网指出，这种行为也是懒政，是形式主义的变种，让商家失了生意，也让民生烟火黯淡。求是网亦强调，这些简单化、极端化的做法，将违规吃喝与正常餐饮混为一谈，不仅背离专项整治的初衷，也消解了社会应有的温度。国泰海通研报指出，库存周期视角看，白酒产业或完全进入到库存周期后半段。白酒商品属性正在加速重塑，能够提前适应快消品运作逻辑的企业竞争优势会愈发凸显。
保险、银行板块活跃，厦门银行、杭州银行、民生银行、浦发银行、交通银行、紫金银行涨超2%，郑州银行、光大银行、常熟银行等上涨。港口航运板块走高，宁波海运、兴通股份涨停，国航远洋、渤海轮渡、招商南油、连云港、海峡股份等跟涨。光伏设备板块走强，赛伍技术、凯盛新能、协鑫集成涨停，首航新能、艾能聚、易成新能、航天机电等跟涨。消息面上，有报道称中国光伏行业协会本周会议聚焦"限产保价"议题，知情人士透露三季度行业开工率将环比降低10%-15%。同时，针对“低于成本销售”的严控政策也将同步落地，包括引入第三方专项审计组全面进行审计，深挖低价销售证据，对违规的企业采取多样化措施，整顿“以次充好”行为。不过，随后又有媒体援引中国光伏行业协会相关负责人回应称，对网传 “协会本周召开‘限产保价’主题会议” 一事表示毫不知情，明确指出该消息属于 “小作文”。
渤海证券指出，当前指数延续震荡特征。外部风险尚未完全消退，叠加半年末关键时点临近，市场风险偏好变化及流动性充裕程度将主导后续行情的发展。未来若有超预期的增量政策落地或A股流动性环境持续宽松，则市场有望在震荡中寻求结构上的突破。反之，若外部风险加剧或流动性趋紧，则短期行情或维持弱势震荡。当前市场仍需关键变量驱动，方能打破现有震荡态势。
六大机构下周策略
一、中原证券：计算机行业持续掘金国产化、AI、智算三大赛道
给予行业强于大市的投资评级。2025年，在全球经济疲弱的大背景下，计算机行业收入、利润增速回升，但是毛利仍在下滑，行业继续呈现出内卷迹象，全年基本面改善或仍将来自于局部赛道。考虑到目前国际局势和科技产业正在迎来的AI技术变革，下半年我们继续看好国产替代、AI技术的深入应用和智能算力需求的释放给企业带来的发展机会。
二、银河证券：静待周期筑底 把握化工行业结构性机会
银河证券研报表示，在不发生原油供应大幅中断的情况下，预计2025年下半年Brent原油价格运行区间为60—70美元/桶，行业成本端压力有望适度缓解，但行业景气修复程度与供需息息相关。供给端，一方面2024年以来化工行业资本开支增速趋缓，在建、存量产能仍待时间消化；另一方面，低景气有望加速落后产能淘汰、增强行业自律动能。需求端，国际贸易摩擦仍在反复，化工品出口预计面临一定挑战；政策端持续发力下，聚焦内需潜力的释放，静待化工景气周期筑底向上。银河证券认为，2025年下半年应重点关注内需提振、供给侧约束、新材料国产替代三条主线，把握化工结构性投资机会。
三、华泰证券：看好优质区域银行长期价值
华泰证券研报表示，年初以来区域银行行情亮眼，当前市场对于行情持续性分歧加剧。华泰证券认为优质区域银行估值中枢仍有抬升空间，持续看好投资价值。本轮银行股行情由多维资金共同驱动，综合考量各类资金配置偏好，业绩韧性强、成长空间足同时兼具稳健股息回报的优质区域行或将更受青睐。看好优质区域银行长期价值；部分区域行估值仍处较低水平，性价比较高，建议关注补涨机会。
四、中信证券：预计L3将成为2025年四季度到2026年智驾主要升级方向
中信证券研报表示，监管层对于智能驾驶的安全性关注度提升，L2级辅助驾驶从宣传到具体操作层面都有更严格的监管要求。在这种大背景下，预计L3将成为2025年四季度到2026年智驾的主要升级方向。L3商用解决方案对于系统安全性冗余要求较高，预计将使得智驾芯片、域控制器、激光雷达和毫米波传感器、车载Serdes、低压电源单车价值量显著提升，从而带来新一波投资机会。
五、光大证券：中东地缘冲突升级 看好油运景气回升
光大证券研报表示，原油运输风险上升叠加对伊原油制裁可能性，油运景气有望回升。本轮伊以冲突对原油和油运市场的影响包括：（1）地缘冲突加剧导致原油运输风险加剧。（2）对伊朗石油生产销售的制裁可能加剧，有望释放油运合规需求。此前油运市场面临淡季导致的供需压力，运价承压，地缘政治冲突有望使油运价格压力得到缓解，看好运价进一步回升。
六、中信建投：军工领域呈现三大增长曲线
中信建投发文称，军工领域呈现三大增长曲线。国内需求（第一增长曲线）：低成本精确制导弹药、无人系统已经成为当前主要新的驱动力；信息化智能化作战底座建设刻不容缓，继续关注该领域复苏；军贸需求（第二增长曲线）：受地缘冲突事件催化，军贸产业有望在25年全面爆发，建议关注作战体系整建制产品订单的落地；泛军工需求（第三增长曲线）：重点关注大飞机、低空经济、商业航天、深海科技四大方向。配置方面建议围绕三条投资主线，建体系方向，关注AI赋能下的智能化作战底座；补短板方向，关注围绕低成本、智能化特点的行业；走出去方向，关注体系化出口、军贸占比较高的相关公司。
（亚汇网编辑：书瑶）
