2026-01-15 09:03:24
基本消息面
周四（1月15日），美原油价格交投于60.530美元/桶附近，跌幅为2.13%。
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地缘局势紧张成为短期油价上涨的核心驱动力
近期伊朗局势持续发酵，美国总统特朗普公开敦促伊朗民众抗议现政府，并表态将根据示威者伤亡情况“采取相应行动”，白宫计划召开国家安全委员会会议研判对伊对策。作为日均产量330万桶的重要产油国，伊朗一旦局势失控或遭遇外部干预，将直接冲击全球原油供应。同时，美国能源部长表态愿在伊朗政权更迭后成为其原油商业伙伴，进一步强化市场对美国深度介入中东能源事务的预期，推升避险买盘。此外，委内瑞拉动荡未平、黑海地区油轮遇袭阻碍哈萨克斯坦原油出口，多重地缘风险叠加，为油价提供强劲短期支撑。
OPEC+产量政策为市场注入稳定性
当地时间1月4日，沙特、俄罗斯等八大OPEC+核心成员国重申，维持当前产量政策稳定至2026年一季度，暂停原定于2月和3月的增产计划。尽管2025年油价跌幅超18%，但OPEC+认为当前低库存水平（全球可监测石油库存76.47亿桶，徘徊五年底部）表明市场供需基本平衡，强调将以“渐进方式”调整减产措施，保留政策灵活性。这一表态有效缓解了市场对供应大幅增加的担忧，成为油价止跌回升的重要支撑。不过需注意，委内瑞拉当前日产量仅100万桶，即便制裁解除，短期也难以对全球供应格局形成实质性冲击。
供应过剩隐忧仍存，长期压制油价上行空间
国际能源署数据显示，2026年全球石油需求增长预期放缓至69万桶/日，而供应端增量将达96万桶/日，其中非OPEC+国家贡献主要增量，美国、圭亚那、加拿大三国合计增幅占比超半数。库存数据同样释放利空信号，美国原油库存上周预计增加530万桶，若官方数据印证，将创下两个月以来最大增幅，汽油和馏分油库存同步增加的态势，凸显短期供应压力。此外，美国关税政策不确定性仍在，尽管暂时豁免能源产品关税，但全球贸易紧张对经济增长的拖累，将长期抑制原油需求。
美元走势与政策预期间接影响油价波动
2026年美元呈现趋势性走弱预期，美联储宽松周期、美国债务高企及“去美元化”浪潮共同削弱美元信用。作为原油计价货币，美元贬值将降低非美货币购买成本，间接支撑油价。但需警惕，若油价暴涨引发输入性通胀，可能迫使美联储调整宽松节奏，形成政策反噬。
短期来看，地缘风险的突发性将主导油价走势，美国对伊政策动向、伊朗局势演变及美国原油库存官方数据是核心关注焦点，油价大概率维持震荡偏强格局。中长期而言，供应过剩的基本面未改，需求增长放缓将制约油价上行空间，机构预计2026年油价中枢仍将下移。操作上，建议短期关注布伦特66-68美元/桶阻力位，中长期需警惕地缘风险缓解后的回调压力，控制仓位规避波动风险。
（亚汇网编辑：章天）
