2026-01-05 09:04:46
基本消息面
周一（1月5日），美原油价格交投于57.580美元/桶附近，涨幅为0.47%。
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地缘冲突成为短期行情核心扰动因素
1月3日，美军对委内瑞拉发动军事打击并抓获总统马杜罗，作为全球已探明原油储量第一的国家，委内瑞拉局势突变引发市场对供应中断的担忧。机构测算，委内瑞拉当前原油日产量约96万桶，出口量60万桶左右，事件可能导致其短期出口下滑30-60万桶/日，叠加市场情绪发酵，预计油价短线或有5%-8%的上行空间。但需注意，该国产能受长期制裁已大幅萎缩，当前产量占全球比重不足1%，且市场对美国制裁升级已有提前消化，地缘溢价的持续性存疑。
OPEC+政策维稳难改供需宽松格局
1月4日，欧佩克发表声明，8个主要产油国决定维持2026年2-3月产量不变，延续暂停增产的政策安排。这一举措虽意在稳定市场，但未能扭转供应过剩的核心预期。数据显示，2025年国际油价已录得2020年以来最大年度跌幅，WTI原油全年下跌超18%，核心原因便是供应增长远超需求。机构预测，2026年全球原油日均过剩量或达400万桶，相当于需求的近4%，供需失衡成为压制油价的核心逻辑。
机构普遍看淡长期油价走势
高盛预测2026年布伦特原油均价为56美元/桶，WTI原油为52美元/桶，认为供应激增将维持大规模过剩格局；摩根大通则预计两大原油基准价分别为58美元/桶和54美元/桶。从需求端看，全球经济复苏放缓叠加新能源替代加速，石油需求增速持续疲软，2026年全球石油需求增量预计仅90万桶/日，而供应增量将达140万桶/日，供需缺口进一步扩大。此外，美国原油产量持续创新高，EIA预测2025年美国石油日均产量达1361万桶，高位库存进一步强化了市场看空情绪。
操作策略层面，需把握“短期博弈、长期逢高布局空单”的核心思路。短期可关注地缘局势进展，若油价冲高至65美元/桶以上，需警惕情绪退潮后的回落风险；中长期则应聚焦供需基本面，在油价反弹至62-65美元/桶区间可逐步布局空单。对于国内能化产业链参与者，需警惕开盘后相关品种的波动风险，做好仓位管理与止损设置。整体而言，原油市场已告别地缘溢价主导的旧时代，进入供需定价新阶段，短期扰动难以改变长期偏弱的大趋势。
（亚汇网编辑：章天）
